靠头脑发财谁都不会反对。但是1加1等于2的基本常识是连小孩子都明白的道理。
一旦贪欲占据着你的心灵，你将会在资本的巨大诱惑下在悬崖边上迷情狂舞。忘却了规则、忘却了常识、忘却了前行的道路，最终必将从悬崖上跌落下去。
270.查德·富尔德
—— 拔了毛的凤凰不如鸡
【英雄留名】查德·富尔德
【光辉岁月】
身为前雷曼兄弟公司董事长兼首席执行官的理查德·富尔德，因其冒险凶狠和自负高傲的性格，被人冠以“华尔街的斗牛犬”及“大猩猩”的“美誉”。
成立于1850年的雷曼兄弟公司是一家国际性的投资银行，总部设在纽约。雷曼兄弟公司成立迄今，历经了美国内战、两次世界大战、经济大萧条、“9·11”袭击和一次收购，一直屹立不倒，曾被纽约大学金融教授罗伊·史密斯形容为“有19条命的猫”。
1994年，雷曼兄弟通过IPO在纽约交易所挂牌，正式成为一家公众公司。2000年正值理查德·富尔德入主雷曼，更是雷曼兄弟成立150周年之际，其股价首次突破100美元，并进入标普100指数成分股。2005年，雷曼兄弟管理的资产规模达到1750亿美元，标准普尔将其债权评级由A提升为A+；同年，雷曼兄弟被Euromoney评为年度最佳投资银行。也正因此，富尔德在执掌雷曼8年间获得了令人争议的3.5亿美元薪酬。
【败走麦城】
想必2008年9月9日的夜晚注定要成为查德·富尔德的不眠之夜。因为就在这一天，他所掌控的雷曼公司股票开始狂跌不止，一周内股价暴跌77％，公司市值从112亿美元大幅缩水至25亿美元，直至最后倒闭破产。
导致雷曼破产的直接原因也是美国百年一遇经济危机的前奏——次贷危机。查德·富尔德做梦也不会想到，他一手推行8年的新型贷款业务使雷曼公司曾在住房抵押贷款证券化业务上独占鳌头，但最后也恰恰就败在了这个业务引发的次贷危机上。
更令他如鲠在喉的是，他竟然成了美国经济衰退的罪人、元凶。以至于他在破产前最后一刻向政府及华尔街同行求援，竟无一人理睬。更难想象的是在9月21日，富尔德在雷曼大厦的健身房被人痛打泄愤，甚至一度失去知觉。原因很简单，因为“你拿别人的钱去冒险，为你自己挣了这么多钱”。不可一世的枭雄就这样在百般唾骂声中黯然离场。
【如梦初醒】
查德·富尔德的失败可以说是他妄想症式的经营与现实严重脱离的必然结果。
首先，当金融创新越演越烈后，投资银行的性质就开始越来越像一个高级赌场了。以查德·富尔德为代表的金融巨头设计出了一个个美妙的金融奇思并将其实施，催生出了一个个市场奇迹。也许正因为此，投资银行是一个“一本万利”的行业，促成一个10亿元的兼并，估计它得拿走1个亿，但它付出的就是几个所谓高智力的策划和评估，最多拿点钱买点股份撬动撬动。在创新的招牌下，在巨额高利的引诱下，投资银行当然满怀激情，不遗余力，甚至铤而走险。
其次，次贷危机爆发前，查德·富尔德所领导的雷曼兄弟大肆盲目利用“证券化”、“衍生工具”等高杠杆率结构性产品追求投资银行式收益，其他银行也随之效仿，整个金融业都沉浸在高杠杆率带来的财富盛宴的欢欣之中，而忘却了金融创新其实是一把“双刃剑”，市场泡沫终会破灭。
在这次次贷危机中，尽管金融机构对次贷衍生产品建立了精巧繁杂的定价和评级模型，但面对美国房地产市场价格突然逆转的实际情况，模型的前提假设和市场现实风险严重偏离，导致风险定价功能失效，从而引发投资者的恐慌，并通过“羊群效应”传导放大风险，最后酿成了全面性的金融危机。
次贷危机实际上就是过度扩张信用的产物。各种信贷大肆扩张，置实际承受能力于不顾。它在营造出一种虚幻的美妙前景的同时，也在刺激着贪婪与投机的欲望。而查德·富尔德作为这种贪婪游戏的主要制定和参与者，理所当然地成为贷款与信誉两者默契破裂下的首犯和替罪羊。
【大家点化】
成功投资的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记前面2条。
——沃伦·巴菲特
271.黄宏生
—— 远见也能害苦人
【英雄留名】黄宏生
【光辉岁月】
1977年，黄宏生成为中国恢复高考后的第一批大学生，考入华南理工大学无线电系。
1982年，黄宏生进入华南进出口公司工作。1983年，其所在的电脑事业部成了华南公司效益最好的部门，黄宏生也由助理工程师升任电脑事业部部长。在28岁时，黄宏生成了该集团公司历史上最年轻的常务副总经理。
1988年，见多识广的黄宏生辞去公职，开始掀开自己创业的新篇章。他筹集了5万元只身到香港创业，创办了一家生产遥控器的小工厂创维实业公司。1992年，创维集团成立。经过十多年的奋斗，这家小作坊发展成为蜚声海外的彩电生产名企。2000年，创维成功在香港主板上市，募集资金10亿元。经过多年发展，创维集团已成为了中国彩电龙头企业之一，黄宏生也成了令人仰望的商业奇才。
【败走麦城】
谁能想到，这样一个商界儒将居然会身陷囹圄，香港廉政公署在2004年11月30日发布消息称，该署拘捕了十名人士，其中就包括创维集团董事会主席黄宏生、三名执行董事及一名财务总监，怀疑他们涉嫌透过贪污手法进行诈骗及挪用公司资金。随后不久，黄宏生这位创维集团的“开国之君”不得不宣布“退位”。
【如梦初醒】
黄宏生挪用资金为什么？据说是投资房地产。黄宏生靠彩电发家，但却深知这个行业已经到了竞争白热化的薄利时代，他在2003年就曾语出惊人地说：“卖彩电还不如卖白菜”。他说，当时一台电视的平均利润不到10元钱，如创维2002年度的产值是95亿，利润却只有区区几千万元。
2004年中国家电企业的日子更难过。从2004年1月1日起，彩电的出口退税率下调4个百分点。出口退税率与贸易出口成本呈负相关效应。出口退税率下调4个百分点，将使彩电出口成本增加约4％，这对于利润只有5％的彩电企业来说无疑是走到了生死存亡边缘，摆在中国彩电企业面前的路只有两条：亏损出口；价格上浮。加上国内人民币升息，美元贬值，制造业的制造成本在猛涨，家电价格战却在继续猛打，家电企业利润越来越稀薄。这种不好过的日子还与上下游伙伴关系的游戏规则发生的改变紧密相关，以前家电企业的上游供应商可以赊销，下游零售商不会要求限时打款，现在的游戏规则完全发生改变，全部都是现款现货。这些因素都让任何一家家电企业资金链都异常紧张。
面对利润下滑的现状，企业家不得不思考企业下一步的战略与方向，这对于他们来说是一个不小的心理压力。黄宏生遇到了家电企业发展中这样的瓶颈，他一直强调专注于彩电纵向多元化，他也十分强调研发，并希望借助研发来摆脱中国彩电业的困境，但是严峻的事实却是他不可能指望越来越稀薄的主业利润提供给创维足够的研发资金。在这样的压力下，他很自然会选择一些盈利不错的短期项目，开拓新的利润来源，以缓解主业激烈竞争的压力，或者提供彩电主业研发的巨额费用。所以，最近几年，黄宏生与创维集团关于投资房地产的传闻不断。
事实上，中国现在的商业时代已经由过去的低成本、高回报率的暴利时代加速转变为高成本、低回报率的微利时代，进入2008年尤为明显。对于私营公司而言，微利时代为私营公司发展带来的直接影响就是企业会遇到各种各样以前所未遇到的问题，哪怕是一个小小的问题没有有效解决，都有可能把企业至于生死边缘。
而企业要果断实行战略选择策略。要从专业化角度加大科技投入，提高产品附加值，通过自身“精、专”优势，增强企业的核心竞争力，从而变危机为契机，实现企业的产业转变，加快发展步伐。
【大家点化】
如果你想在商业上或在任何其他的领域里获得成功，你只要具有集中注意力和用好时间的能力就足够了。
——李·艾克卡
我们之所以能够成功，并不是因为我们有能力清除所有的障碍，而在于我们专注地寻找可以跨越的障碍。
——沃伦·巴菲特
272.唐万新
—— 中国第一“庄家”的落寞
【英雄留名】唐万新
【光辉岁月】
唐万新曾经创业近十年，但最终还是“马革裹尸而还”。1995年，唐万新成立了新疆德隆国际实业总公司。后来他领导的德隆从一家地处西北边陲的小公司发展成为了一个一度控制资产超过1200亿的金融和产业帝国。德隆涉足行业之多令人称奇，从番茄酱、水泥到汽车零配件、电动工具、重型卡车，再到种子、矿业、零售等等不一而足；而其通过各种直接间接手段控制的金融公司同样令人感叹，从信托、证券、租赁再到商业银行，所有的金融工具它都几乎收入囊中。
而且德隆各个子公司在股市上也是金字招牌，例如，湘火炬、新疆屯河、合金投资这三只超级牛股一直是以滚雪球的模式完成上涨。最牛的2003年年底，三只股票的流通市值分别增长了37.34倍、26.71倍、26.70倍，总市值高达200多亿元。唐万新似乎把德隆打造成了一头猛兽，游荡于各个领域，大有一吞寰宇之势。
【败走麦城】
唐万新的经营手段是何等神通，竟然在商界刮起了德隆旋风。当谜底揭晓时，似乎所有人都恍然大悟。唐万新靠“坐庄”把德隆运作成一个中国商界猛然崛起的神话，但是，他又靠“坐庄”亲手把德隆这个神话毁灭了。
唐万新的坐庄手段很稳，他用拆东墙补西墙的方式运作股市上筹到的资本，来来回回，他的德隆便滚雪球式的壮大发展。但从2000年开始，德隆每月的护盘及其他成本已达到上亿元，而漫长的熊市也让德隆压力倍增，在用收购金融资产堵窟窿的方式死扛了三年之后，“中国第一庄”终于扛不住了，于2004年4月13日开始惊心动魄的跳水。到5月25日，“老三股”的市值蒸发了160亿元。截至2004年4月14日，新疆德隆、德隆国际累计买入老三股678.36亿元，累计卖出621.83亿元，余股市值113.14亿元，余股成本162.30亿元，按照移动平均法计算，德隆共非法获利98.61亿元。
亲手操盘的唐万新兄弟仓皇逃往缅甸，后因不甘心而返还国内的唐万新被捕归案。2006年4月29日，武汉市中级人民法院一审宣判，唐万新因犯非法吸收公众存款罪和操纵证券交易价格罪，共获刑8年，并处罚金40万元。
【如梦初醒】
唐万新的失败就是用了最不该用的手段去融资，在资金出现短缺时，这种筹资渠道自然就会暴露在光天化日之下，而作为非法所得的所有人，唐万新必然要付出惨痛的代价。
私营公司创业者为了保证发展所需资金，认为不仅需要确立经济合理的筹措渠道，更重要的是要有较强的资金筹措能力，达到较快的资本积累和积聚速度。但融资要讲求策略，要争取以最小的代价达到最大的目的。
（1）应量力而行。
商人筹资都有其代价，这是市场经济等价交换原则的客观要求。正由于此，商人在筹资过程中，筹措多少才算适宜，是商人必须慎重考虑的问题。筹资过多会造成浪费，增加成本，且亦可能因负债过多到期无法偿还而增加经营风险；筹资不足又会影响计划中的正常的业务的发展。因此，商人在筹资过程中，必须考虑需要与可能，做到量力而行。
（2）筹资成本应低。
筹资成本指商人为筹措资金而支出的一切费用，主要包括：筹资过程中的组织管理费用；筹资后的占用费用；筹资时支付的其他费用。
（3）以用途决定筹资方式和数量。
由于商家将要筹措的资金有着不同用途，因此，筹措资金时，应根据预定用途正确选择长期筹资方式或短期筹资方式。
（4）保持控制权。
商人为筹资而部分让出原有资产的所有权、控制权时，常常会影响自己生产经营活动的独立性，引起利润外流，对自己近期和长期的效益都有较大影响。所以，筹资一定要坚持一个原则，那就是保持对经营活动的控制权。
（5）要有利于商家竞争能力提高。
这主要通过以下几个方面表现出来：通过筹资，壮大了资本实力，增强了支付能力和发展后劲，从而减少了竞争对手；提高了信誉，扩大了产品销路；充分利用规模经济的优势，增加了产品的市场占有率。竞争力的提高，同商家筹集来的部分资金的使用效益有密切联系，是筹资时不能不考虑的因素。
（6）筹资风险低。
商家筹资必须权衡各种筹资渠道筹资风险的大小。例如，如果采用可变利率计息筹资，当市场利率上升时，需支付的利息额也会相应增大；利用外资方式，汇率的波动可能使商家偿付更多的资金；有些出资人违约，不按合同注资或提前抽回资金，将会给商家造成重大损失。因此，筹资必须选择风险小的方式，以减少风险损失。例如，目前利率较高，而预测不久的将来利率要下落，此时筹资就应要求按浮动利率计息；如果预测结果相反，则应要求按固定利率计息。再如利用外资，应避免用硬通货币偿还本息，而争取以软货币偿付，避免由于汇率的上升，软货币贬值而带来的损失。同时，在筹资过程中，还应选择那些信誉良好、实力较强的出资人，以减少违约现象的发生。
按照国际化的发展模式，公司要想做大，必须有金融业作为有力的支撑。任何公司正常运营都离不开资金。筹措资金不仅是财务管理的重要方法，有时也是最高管理层面临的最大难题。只有正确运用金融手段才能获得预期的支持。
【大家点化】
你可以计划好生活中的所有事情，然而屋顶却向你坍塌下来，这就意味着你对自己是什么人，你在余生应该做些什么思考得还不够。
——李·艾克卡
企业既不能贪图暴利，也不能放弃大量供给物美价廉产品的努力。惟其如此，才是企业家永久的职责。
——稻盛和夫
273.佘春泰
——从资本大师到逃跑高手
【英雄留名】佘春泰
【光辉岁月】
将至半百的佘春泰，毕业于台湾逢甲大学工业工程系本科，先后在盛余股份、烨辉集团、裕铁企业股份有限公司等台湾钢铁企业工作。2001年到2002年间，佘春泰被聘为常熟启扬新兴建材有限公司的总经理。2005年5月19日，中国金属在新加坡交易所挂牌上市，以每股0.5新元的价格，募集资金4198万新加坡元，折合人民币2.12亿元，成为常熟市第一家上市公司。
中国金属招股说明书披露，2003年该公司的收入仅为1.14亿元人民币，到2004年猛增至11.59亿元人民币，利润亦从2003年的270万元人民币上升到2004年的1.41亿元。随后，中国金属多次杀入中国500强排名，佘春泰成为常熟乃至江苏的名人。
【败走麦城】
2008年5月，中国金属有几笔款项到期，在多方协商后进行了展期，但到同年8月，更多的到期贷款压得中国金属喘不过来气了。同时一些大供应商开始催讨欠款，最终出现了一个令人不可思议的一幕：2008年10月7日晚，佘春泰等20多位台湾高管层的“集体出逃”。
【如梦初醒】
原来，佘春泰是位资本高手，空手套白狼更是他的独门秘籍。据报道，星岛建材与科弘材料两家厂其实就是一家，一直以来就是两家仓库互相对倒，再加上鸿洋港口，都是套银行资金的路子。在生产上，套客户的钱买材料，用材料再去向客户抵押贷款。其实他们这几年狂上生产线，那几条轧机线和镀锌线还算不错，但是远远低于评估的价格，光靠卖设备给厂子，他们就已经把钱赚足了。
中国钢价出现向下的“拐点”，成为中国金属局面撑不下去的根本原因。2008年6月开始，钢价下泻，中国金属的产品甚至比原材料价格还低。再加上美国次贷危机的影响，许多国外欠款未能及时收回，这更加剧了中国金属资金的紧张局面。于是账款未收加之全球化背景下危机的影响，就造成了佘春泰游戏的结束。
其实，与佘春泰的公司一样，许多私营公司都存在外账难收的困境，那么怎样才能避免欠账成为自身发展的绞索呢？很简单——掌握恰当的发货频率。
在合作过程中，营销人员除了“及时送货”之外，还可以巧妙地控制发货频率给客户施加压力，防止客户拖延支付期限或减少支付金额，从而达到按时足额结款的目的。
①对于“送二结一”的产品，可以将客户的购货要求化整为零，多批次、少品种、少数量地给客户供货。比如客户一次要二十个品种各十件，只给他送十个品种，每个品种只送五件，有意让客户处于一种“饥渴”状态。
②将优势品种断货。每个厂家都有一两个有市场需求的、成熟的、畅销的优势品种，如果将这样的品种停止向客户供货，必然使对方的下线客户转移进货渠道，甚至永远流失。
③前款不结，后货不送。停止向客户供给一切货物，直至他付清前期货款。甚至收回货物，不再与之进行业务交往。
【大家点化】
贪求暴利是一种卑劣的做法。我如果创造事业，首先一定要做那些人们需要的东西，并且还要大量地生产，廉价倾销，这样自然也可以赚大钱。
——亨利·福特
274.张海
—— 资本大师修得囹圄“正果”
【英雄留名】张海
【光辉岁月】
2000年，张海开始扬名国内资本市场。当年4月，凯地公司借收购深圳东方时代投资有限公司之机，入主由国内36所名校发起成立的上市公司中国高科。次月，张海任中国高科董事长，成为“中国最年轻的上市公司董事长”。其后，“凯地系”在股市频频出击。2000年至2001年间，“凯地系”先后操盘方正科技、银鸽投资、飞亚达、中科健、深大通。须臾之间，“凯地系”以资本链捆绑之关联公司总市值已超百亿，引人侧目。
2002年，张海以浙国投名义“闪电收购”健力宝，执掌国内最大饮料厂家，任董事长兼总裁，时年28岁。媒体称之“亮出轻狂的资本面孔”。是年8月，时值健力宝创办18周年，张海斥巨资包下新加坡豪华邮轮“处女星号”，遍邀客户及媒体出席庆典。有估算称此举耗资400万元，可称当年亚洲最大规模的游轮活动。
【败走麦城】
这样一个席卷狂云而来的大志青年给人们无限的憧憬，可是张海经过两年“大刀阔斧”的改革，居然把健力宝集团折腾得只剩下一个外壳，他主推的第五季系列饮料不但没有重新夺回健力宝的失地，反而将健力宝品牌的影响力丧失殆尽，“第五季”只能留给人们一个饮料名字的模糊印象，毫无品牌可言。于是他重操旧业，转而以健力宝品牌展开资本运作。
两年间，主业经营频频失策，而资本运作亦劳而无功。健力宝日渐衰颓，至2004年8月，张海终于被股东联手逐出。2005年3月24日，张海被检察机关逮捕，因为他涉嫌利用职务之便，侵占健力宝集团1.21亿元，挪用健力宝集团资金9473万元。这位资本大师居然修成“正果”，身陷囹圄，怎不叫人错愕。
【如梦初醒】
张海的失败首先是营销决策错误而导致的销售渠道丧失。张海入主健力宝后，曾想把健力宝整体洗牌重塑，上任仅仅两个月的他便一举炒掉了原有的80％以上的销售人员，同时新招募了两千多名销售人员，进行封闭培训，开始全新的通路建设和营销模式。
其次，他忽视品牌管理，放弃了健力宝这个已经在人们心中耳熟能详的卓越品牌。2002年4月份，张海不惜舍掉五六个亿的营业额，把所有健力宝下面的非健力宝品牌产品全部停产。同年6月份，张海推出定位在“健康的休闲饮料”的全新品牌“第五季”，集团绝大部分资源向“第五季”倾斜，在广告上投入额度达到了前所未有的奢华程度。于是一个卓越品牌资源被遗弃，而另一个全力打造的新品牌去参与激烈的市场竞争，虚耗着公司的财力资源，当张海发现第五季没有产生像他预想的效果时，已为时晚矣。
从消费者角度来讲，品牌管理是通过整合消费者同公司的所有接触界面（比如：广告、公关、视觉识别、产品、销售、服务、商誉，等等）来管理消费者对公司的整体体验的过程。
（1）品牌目标。
在确定品牌目标之前首先要明确公司的战略目标，在公司战略目标基础上梳理出来的品牌目标，才能保证公司未来发展的一致性、长期性。品牌目标确定以后，再进一步分析品牌现状与品牌目标的差距，一方面可以为品牌定位、品牌架构以及品牌延伸等方面的规划工作提供指导；另一方面，也为日常的品牌管理、市场推广活动提供了依据。避免在公司追求短期利益的过程中，常常以牺牲品牌长远建设的利益为代价。
（2）品牌定位。
品牌定位就是公司在目标市场中给品牌找一个位置，告诉消费者这个品牌是专为哪些人设计的，能给他们带来哪些功能上的益处、情感上的益处，并给出充足的理由让大家相信买了这个品牌就能得到这些益处等，同时公司常常将公司品牌定位的深刻内涵高度凝练成一句通俗易懂、朗朗上口的公司广告语来帮助消费者理解并记忆品牌定位。
（3）品牌传播。
提到品牌传播，大家自然会想到品牌的对外宣传和推广，事实上品牌传播包括对内和对外两部分，对内的品牌传播与对外传播同等重要，因为一个品牌的建立是客户所有品牌体验的总和，包括产品、包装、运输工具、销售场所、销售人员言谈举止、客户服务处理、媒体宣传、公司商誉等。对外传播主要通过广告、公关、促销活动、网站、培训等方式实现。
卓越的品牌不是一个标志，而是一套精心设计的业务系统，其范围包括从最初的原材料选择到最终的用户服务。从某种意义上来说，消费者所购买的不是产品，而是一个完整的产品体系，张海恰恰忽视了这一点，使健力宝品牌变成了“鸡肋”。
然而，张海的最终失败还是定格在他的资本运作上，如果不是他自认为高超的手段他也不会得到健力宝，更不会让健力宝变成空壳。他当年收购健力宝的资金本身就是从别的企业慢慢运作而来，与其当初宣称的资金简直就是子虚乌有；入主健力宝后，他又抽调健力宝的原有资金去补齐剩余部分，更有甚者，他动用健力宝的资本去运作、收购别的企业，来达到他滚雪球似的财富积累，而健力宝却渐渐地被他抽干，加之对第五季的资源消耗，就导致了他资金链的断裂，这是他被“请出”健力宝，直至“功德圆满”，“修成”入狱。
【大家点化】
有使命感的企业家，应该努力坚持走一条正途，这样我相信大家一定可以得到不同的程度的成就。
——李嘉诚
即使我的其他一夜之间烧光，只要我的牌子还在，我就马上能恢复生产。
——阿萨·坎德勒
275.管金生
——“证券教父”的逆势末路
【英雄留名】管金生
【光辉岁月】
管金生自幼勤奋上进，学习成绩优异，后考进上海外国语学院，并获得法国文学硕士学位。毕业后，他从公安机关的翻译岗位转到上海市投资信托公司工作，先后任经理助理、副经理，并被选送到比利时布鲁塞尔自由大学深造，成为法学、工商管理双料硕士，在八十年代的中国，他可谓是少有的高材生和稀缺人才，过硬的专业技能为他以后创业打下了深厚的基础。
1988年，管金生负责筹建上海第一家证券公司——万国证券公司，先后任副董事长、总经理、总裁。同时，他还兼任上海证券交易所常务理事、深圳证券交易所理事、中国证券业协会常务理事。在他的领导下，万国证券一级市场承销业务占全国总份额的60％，二级市场经纪业务占到全国总份额的40％。美国、英国的权威机构评定万国证券为中国第一大证券公司。
管金生的名气伴随着万国证券的影响如日中天。他头顶“中国金融界第一人”的称号到外国著名电视台用英文向外国人讲解上海证券市场，并誓言将万国变成中国的野村、美林。1994年，他更提出万国证券“要在2000年进入世界十大券商”，可谓志向不浅。
【败走麦城】
这样一个“证券教父”，他身上承担着人们无数的期望，然而，在证券领域开宗立派的管金生却出人意料地跌倒在国债期货市场上，于是我们看到了一连串不敢相信的事实。1995年4月，管金生辞职；同年5月19日，管金生被捕，罪名为贪污、挪用公款40余万元；1996年7月16日，申银与万国合并；1997年2月3日，管金生被判处有期徒刑17年。
【如梦初醒】
作为早期的券商老大，万国证券本来前景不错，却为何落得个与他人合并残喘的下场？这与管金生的行事作风有着密不可分的联系。管金生一向明知山有虎，偏向虎山行，也因此成就了他的全才美名。然而，过度的执著于自信或使自己朝着另一方面发展，那就是逆势而行。管金生的教训是深刻的，“逆势而为”也就是“倒行逆施”，在这一点上，即使短时间内可取得一定的意外收获，但最终的失败却是不可避免的。
国债期货市场是1993年底由上交所提出并经财政部、人民银行批准而设立的试点，最主要的目的是刺激国债市场，使国债能够顺利地发出去。
327品种是对1992年发行的3年期国债期货合约的代称。由于其于1995年6月即将交收，现货保值贴补率明显低于银行利率，故一向是颇为活跃的炒作题材。1995年2月，市场传闻财政部可能要以148元的面值兑付327国债，而不是132元。但一向顺风顺水的管金生不这么看，偏要率领万国证券做空。
1995年2月23日，财政部发布公告称，327国债将按148.50元兑付。2月23日，中经开公司率领多方借利好掩杀过来，一直攻到151.98元。随后万国的同盟军辽国发突然改做多头，327国债在1分钟内涨了2元，10分钟后涨了3.77元！
327国债每涨1元，万国证券就要赔进十几亿元！管金生急红了眼，什么都不顾了。下午4时22分，空方突然发难，先以50万口把价位从151.30元轰到150元，然后又把价位打到148元，最后一个730万口的巨大卖单把价位打到147.40元。这笔730万口卖单面值1.46万亿元，接近中国1994年国民生产总值的1/3！可以这样说，管金生只差一步就把中国的金融市场搅乱，把中国带入经济危机之中。
然而，管金生做梦也不会想到，当晚上交所紧急宣布：23日16时22分13秒之后的所有交易无效，当日327品种的收盘价为违规前最后签订的一笔交易价格151.30元。如果按照上交所定的收盘价到期交割，万国要赔60亿元；如果按147.40元计算，万国赚42亿元；如果按151.30元平仓，万国亏16亿元。第二天，万国证券发生挤兑。3个月后，国债期货市场被关闭。万国证券经此一仗，元气大伤，不久被重组，而管金生则落得个“明正典刑”。
【大家点化】
当人们忘记“2加2等于4”这种最基本的常识时，就该是脱手离场的时候了。
——沃伦·巴菲特
276.刘五一
——是扩张过度还是空手套白狼
【英雄留名】刘五一
【光辉岁月】
刘五一是一个神秘的创业者，中国商界对他的了解也是通过他的普尔控股有限公司。美国普尔斯马特公司是美国首家经营会员制大卖场的零售商，在12个国家经营着26家超市，2004年营业额6亿美元。美国普马通过品牌输出与刘五一合作，即刘五一每开一家店，普马收取10万美元品牌费用。
1996年“普尔斯马特会员购物企业中心”在北京注册成立；1997年，第一家普尔斯马特会员店在北京开业；2000年，普尔斯马特中国企业通过了ISO9000国际质量体系认证，成为中国首家获此认证的连锁店；此后，普马先后在北京、成都、昆明、沈阳、武汉等地开设了40多家分店，誓言要成为中国零售业第一。
【败走麦城】
2004年7月南方建材以“拖欠房租”为由将普马告上法庭，引发了“普马资金链断裂”的危机。2005年年初，普马因为拖欠供应商货款20多亿元，上百家供应商在普马旗舰店讨要货款，并由此揭开了该超市卷走供应商货款的全国连锁大案。
而普尔斯马特的基本做法就是开完一个新店后，即抽出该店的流动资金再开新店，以至于严重影响了向供货商付款的支付能力，也使各地分公司无力偿还银行贷款，最终套牢各地银行，制造了金融风险。内地普马多名高管落入法网，多家普马连锁店因此倒闭，国外普尔斯马特总公司宣布断绝与中国普马的联系。而刘五一却落得个畏罪潜逃的结局。
【如梦初醒】
有人认为普马的倒闭是因为过度的扩张导致资金链断裂，但事实上，刘五一的结局是他操纵普马空手套白狼的必然结局。
他利用中国零售业的游戏规则，向供货商大肆收取各种费用并超长期结算货款——这让普马有充分的时间和资金进行全国扩张。
以新疆为例，2002年新疆诺玛特商贸公司成立，注册资金2000万元人民币，但两个月后，这笔注册资金即被总部抽走。随后，新疆普马由北京普马担保，从建设银行贷款3000万元，用以装修两个大卖场；2004年4月，诺玛特新市区店和长江路店开业，3个月后，拖欠货款高达5000多万元。
刘五一是注定要失败的，但那些受骗的供货商是无辜的，有的也因为此成为失败者。那么私营公司创业者应该怎样防范像刘五一这样空手套白狼的骗子呢？
当市场经济向纵深发展之际，当中小公司缺乏国外渠道之时，国内公司更要警惕和严防“内外勾结”的欺诈行为。一般是开放得越宽，骗子就越多，行骗的领域就越广。
经熟人介绍，某公司认识了港商S先生，S先生自称本人所在的香港××公司是一家跨国公司的分公司，他们全球资产工厂多少多少，银行存款多少多少，向世界融资多少多少，准备在大陆投资多少多少等，吹得神乎其神，令人陶醉。与他见面几次均说太忙，没有时间同你们约会。说自己近日大陆某省、某市、香港的漫天飞，都累昏了头，快招架不住了等。
好不容易挨到富翁有了剩余时间，再次约会见面，商讨他对某一项目投资多少多少，某司所占比例该有多大时的交往过程中，发现“富翁”经常说大话使小钱，而且选择的下榻之处常为郊区的饭店，他说喜欢郊区的清净。对此，该公司对他夸海口的财力产生了疑问。
后来该公司通过“美国邓白氏调查机构”调查得知，该“富翁”竟是一个香港小毛巾作坊的小老板，欠银行一屁股债，同世界任何跨国公司都根本没有瓜葛。为此谈判者当即断定：他此次进大陆的目的就是打算“空手套白狼”骗取“银子”回港还贷。真是庆幸因警惕性较高，初始交锋就识破了“庐山真面目”，避免了受骗挨宰。
空手套白狼的人的一般做法是：首先漫天撒谎吹牛，夸大不说小；其次，寻找国内熟人，勾结国内不法商人共同欺诈进出口公司，共同分利，共同套汇、逃汇，肥自己，坑国库；其三，内外勾结，走私不同时期不同品类紧俏商品；第四，持大额假知名国际大银行的汇票、本票，以融资或投资方式赢得地方政府官员和公司的信任，骗取和套取现汇等。
【大家点化】
除非你愿意抽出那些必要的资本支出，不然把注意力全部放在现金流量上绝对是死路一条。
——沃伦·巴菲特
277.顾雏军
——经商不能坏了规矩
【英雄留名】顾雏军
【光辉岁月】
顾雏军的背后总带有些许神秘色彩。他在1989年下海经商，在英国创办了顾氏热能技术（英国）有限公司。1992年，又在加拿大成立了格林柯尔股份有限公司。1995年12月，顾雏军回国发展，投资5000万美元在天津建成亚洲最大非氟制冷剂生产基地。2000年“格林柯尔”在香港创业板上市。2001年至2004年，格林柯尔相继收购了科龙、美菱、亚星客车和襄轴。顾雏军就这样亲手缔造了一个庞大的格林柯尔帝国。
【败走麦城】
谁承想到，一个当红的商界明星竟然落得个狼狈入狱的下场。2005年7月底，包括顾雏军在内的9名科龙及格林柯尔高管被警方控制，随后因涉嫌虚假出资、虚假财务报表、挪用资产和职务侵占等罪名被警方正式拘捕。后来顾雏军被判刑10年。
【如梦初醒】
顾雏军的发家史可以说是一部鲜活的资本运作史。然而，资本收购方面的违规操作使得他旗下这些公司成为他倒台的直接因素。由于资金有限却急速扩张，格林柯尔在完成了前几次收购后就严重现金不足。而家电行业的利润率偏低，现金回收速度又比较慢。
性急的顾雏军等不了自己的帝国缓慢发展。于是，挪用自己所掌控的这些上市公司的资金成为他后期收购的主要资金来源。
顾雏军在国内资本市场真正“开玩”，始于收购上市公司科龙电器。科龙电器曾被业界称为国内制冷行业和家电生产行业的龙头，1999年其销售额一度达到56亿元，但随后陷入了困境，并被ST。最终，不被外界所知的格林柯尔击败了所有的竞争对手，成功入主科龙。
此次收购，人们普遍认为，科龙电器国有资产被严重低估，顾雏军的收购资金并没有到位。国内主要的财经类媒体大都发表了质疑文章，火力集中在顾雏军的顾氏理论、公司业绩、收购资金来源等问题上。虽然外界充满了质疑声，但顾雏军并没有就此止步，而是加快了“玩”的速度，以科龙为“桥头堡”，在资本市场迅速刮起了格林柯尔收购旋风。
纸里包不住火。最终，顾雏军因为在资本市场的违规操作而被永久禁止市场准入，当然等待他的还有法律的制裁。
商业世界是一个大舞台，只要你有财技，就可以在这里纵横驰骋。但是，没有规矩难成方圆，在发挥个人才智的同时，必须要看清安全的边界，起码不违法、不违规，否则就会因触碰红线而败北。
【大家点化】
信用和金钱是人生的杠杆。
——本田宗一郎
278.张文中
——出资不明导致迷雾围城
【英雄留名】张文中
【光辉岁月】
张文中在中国商人中是公认的头衔最多的人，他有中科院系统科学博士、美国斯坦福大学博士后等近二十个头衔，而且个个响亮。但其中最让人熟知的就是北京物美商业集团董事长的身份。
张文中于1994年创办物美商业集团，并于同年在北京开办首家综合超市。经过十年的发展，他把物美集团打造成了一家在2005年全系统实现总销售190多亿元，名列中国企业500强第188位，并于2006年名列商务部公布的连锁企业30强的大集团。
张文中因此被媒体认为是“沃尔玛”中国版的最有潜质选手，成为国内最有影响力的商业零售企业家，民族零售业的旗手，国内商业零售业最具潜质的未来商业巨子。
【败走麦城】
就是这样一个大有前途的福布斯富豪却在2008年10月因为一系列复杂的事件身陷囹圄，被判了十八年有期徒刑，这不禁让人们对物美资产的原始积累过程产生了怀疑。张文中和他的物美并没有重视企业发展中的法律风险防范，尤其是与托管、并购国有资产相关的法律风险，致使物美股权出资方式的不明晰。
【如梦初醒】
物美与国企的复杂产权关系一直是业内关注的焦点。由于物美2003年上市招股书里未详细披露，物美商城的最初组成情况、资金来源及股东背景一直是一个谜团。
不过，实际上早在物美上市之前，物美已经“漂白”净身。物美开展了一系列眼花缭乱的资产重组行动，重组的结果是代表国资的北美物产股权被稀释，直至最终脱离出去。
于是，身为股份有限公司发起人的张文中的财产出资就成了一个让人们好奇的谜团，可以说，这也是他后来被捕入狱的原因所在。私营公司创业者一定要了解作为一个股份公司发起人应该明晰的出资方式，而非张文中那样乱作一团，欲盖弥彰。
发起人是股份有限公司的原始股东，提供最初的出资，这项出资可以货币形式缴纳，也可以公司所需要的财产作价缴纳。因此公司法中明确规定，发起人可以用货币出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资。为了适应这种出资的财产形式，同时要求，对作为出资的实物、工业产权、非专利技术或者土地使用权，必须进行评估作价，核定财产，并折合为股份。不得高估或者低估作价。土地使用权的评估作价，依照法律、行政法规的规定办理。一是为了保证公司资本的真实性，防止公司资本的虚假不实；二是防止发起人利用其筹办公司的有利身份，通过对实物等出资财产的评估作价，牟取不正当利益；三是防止使其他发起人的合法权益受到侵害；四是防止发起人以外的其他股东的权益受到损害，特别是由于虚估发起人出资财产的价值，而会贬低其他股东出资的实际价值。
对于发起人以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过股份有限公司注册资本的百分之二十。但是属于高新技术的股份有限公司，发起人以工业产权和非专利技术作价出资的金额占公司注册资本的比例，由国务院另行规定，应按有关规定执行。
【大家点化】
必须大胆地创业，小心地守战。不但要重视往桶内装水，还要注意有没有漏水。
——松下幸之助
我不想穿着别人的裤子去跳舞，要干自己干。
——金宇中
279.杨斌
——每项游戏都要有规则
【英雄留名】杨斌
【光辉岁月】
20世纪80年代末至90年代初，杨斌靠勤工俭学攒下的1万多美元，开始在中国和波兰等国之间进行棉制品、纺织品、成衣等进出口贸易。1990年杨斌在荷兰创立欧亚国际贸易有限公司，1992年底第二次创业，投资农业；1994年回国，开始一系列的资本运作——重组内地上市公司广华化纤，组织欧亚农业赴港上市等。2001年，身家9亿美元的杨斌被《福布斯》杂志评为“中国内地第二富豪”。
【败走麦城】
1998年底，杨斌以荷兰籍华商的名义通过沈阳对外招商被“招”到沈阳。他打着在沈阳发展高效农业的“旗帜”，在沈阳西北部郊区小韩屯，以1.5亿元的价格圈下3300亩良田，投资18亿元建造梦想中的“荷兰村”。
但在2002年初，投资者、业内权威人士和传媒纷纷质疑欧亚农业，杨斌的资金链很快断掉。他把农民从土地上赶走后，根本没有支付上亿元的补偿金，也无力支付巨额的建设工程款，工程很快陷入瘫痪。
9月30日，鉴于欧亚农业大股东的减持股数与公司发布的数字不符，欧亚农业主动申请停牌。杨斌的“欧亚农业”神话迅速破灭。同年10月，杨斌被捕入狱。
【如梦初醒】
杨斌发家靠的资本运营，更重要的是他靠诈骗来索取财富。这也注定了他最后的失败结局。作为一名私营公司的创业者，要明白一个道理：做哪一行买卖，都有它的游戏规则。
【大家点化】
等你也有1亿美元的时候，你就明白钱不过是一种符号，简直毫无意义。
——比尔·盖茨
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