为什么不用替打破的玻璃难过
一日，经济学家坐在桌前看书。妻子在擦窗户。小儿子非常顽皮，在街上玩的时候，用石头扔妈妈，没想到一不小心，将刚擦好的玻璃打碎了了。妻子非常生气，抓起孩子就要打。经济学家突然喝道：“为什么要打孩子？他打碎一块玻璃，却能让装玻璃的工人有活干，能让玻璃厂多生产一块玻璃，能增加一个工人的工资，增加了国家多少的GDP啊。”妻子听了非常生气：“那我呢，我辛辛苦苦擦的玻璃就这样被打碎了，我岂不是白忙了？”经济学家答道：“本来你擦玻璃对GDP就没什么贡献，也没什么好难过的。”妻子听后，险些晕倒。
孩子打碎玻璃，带来经济的增长，妻子擦玻璃却对经济没有任何贡献，这道理从何说起？按照经济学家的解释，家里的门窗玻璃被打破了，的确是一种财产损失，但因过后要修理，安上新的玻璃，于是家里就会增加开支，构成需求，从而创造了新的GDP，刺激了经济，这未尝不是一件好事情。而妻子的家务活动，因为没有挣到薪水，因此对GDP的增长没有贡献。
怪诞的解释方法，让人觉得有些不解。难不成以后应当鼓励孩子多砸几块，鼓励妻子做家务收费（通过收费服务而增加GDP）？黑色的幽默，不禁让人困惑起来。但经济学中确实有这样的道理。在灾难经济学中，有一个词语叫“破窗效应”，就是来形容灾害对经济产生的多重作用的。
破窗效应是指由于灾害导致经济受到损失，但在这之后为了救灾以及灾后重建，会导致投入的增加，从而对经济产生拉动作用。
在这里，打碎玻璃的行为，就像是一种人为的“灾难”，它虽然会对经济造成不利影响，但由于“灾后重建”会拉动需求，反而成了促使经济发展的好事。尽管有些讽刺，却的确存在这样的效果。西方的一些经济学者还利用凯恩斯关于乌托邦社会的假设来说明这点。
乌托邦国已经一片混乱，整个社会的经济陷入衰退之中，工厂倒闭，工人失业，人们无家可归，饿殍遍野……这个时候，一名经济学家向政府建议说：“我们应该在这时创造一个经济发展的契机。例如，一场人为的灾难或许会带来好的结果。”
尽管人们半信半疑，但还是听从了这一意见，要在城市中制造一个人为的破坏——在市中心的道路上挖一个很大很大的坑。
于是，经济学家要求雇用200个人来执行这一任务。很快，200人就购买了200把铁锹，这样，生产铁锹的企业、生产钢铁的企业、生产锹把的企业相继开工了，接下来工人开始上班、吃饭、穿衣……随后，交通部门、食品企业、服装企业也相继开工了。大坑挖好后，政府又雇用200人将这个大坑填埋上，这样又需要200把铁锹……死气沉沉的市场逐渐复苏了。经济恢复之后，政府通过税收，偿还了挖坑时发行的债券，一切又恢复正常，人们再次过上了幸福的生活……
乌托邦的故事，无论从哪个角度看都有些滑稽。人们在经济发展缓慢时，就为自己制造一些“灾难”，这符合逻辑么？何况，现实中真正的灾难留给人们的痛苦，恐怕要远远超过这些经济的发展吧。
以我国为例，我国第一次全面研究“破窗效应”就是在1998年发生特大洪水的时候。当时洪水对长江中游地区造成了巨大的财产损失，同时又恰逢亚洲金融危机，国家经济面临很大的压力，经济增速迅速放缓。就在这个时候，有学者提出不妨利用“破窗效应”，通过抗洪救灾及加大灾后重建的力度来拉动内需。此方法一出，就受到了很多人的支持，政府立即转变人们的悲伤情绪，制定了整套的扩大需求、刺激经济的政策。经过全国人民的共同努力，最终，我们战胜了洪灾，在经济上也摆脱了亚洲金融危机的冲击，重新回到了快速增长的轨道。
面对国际金融危机带来的严重冲击，党中央、国务院于2008年11月5日出台扩大内需、促进经济增长的一揽子经济刺激计划。
一年之后，这个一揽子计划政策效应初步显现。2009年前三季度GDP同比增长达到7.7%，“全年‘保八’增长毫无悬念”。国务院发展研究中心研究员张立群认为，“这意味着中国经济抵御各种冲击的能力已经上了一个新的台阶。”
GDP表示一个国家的经济总量，这代表一国的经济实力和财富，是人民福利增加的基础。没有GDP的增长，绝不可能有福利增加。追求GDP是各国政府的共同目标，这是没有错的。但经济的总量增长并不意味着每个人的收入都有所增长。
42岁的焦光书是贵州省平坝县乐平乡清峰村村民。“种粮食不挣钱，家里的收入基本靠打工。”他说，“去年收了一千斤苞谷、一千斤稻谷。苞谷基本用来养猪，稻谷只够吃，基本没卖。苞谷地间种了油菜，收了700斤，卖了一千来块钱。可这三亩地的投入就要一千多块。”
“我只有用打工挣点养猪的饲料钱，补贴家用。”焦光书由于没有技术，只能在平坝县城工地上做点小工，每天50元。
2009年村里危房改造后住上了新房，政府给免费建了沼气池，省掉了做饭的煤炭钱，不过家里的纯收入不会超过两千元。“一是村里搞危房改造，外出打工少了；二是2009年毛猪价格跌了，从往年的8块3掉到4块9，2009年卖了三头猪，只卖得三千来块，比往年少了两千多块。”
焦光书家庭一年中较大的开是每月需要交付的十七八块钱的电费，还有洗衣粉。“洗衣粉一年下来要四五十块，算是我家很大的支出！”
GDP是一个总量指数，没有反映出人均收入状况。在经济发展的某一阶段，随着GDP增长会出现收入分配差距扩大的现象。这时，GDP增加反而会引起人民福利的下降。GDP也好，人均GDP也好，都无法反映收入分配状况，从而出现“富裕中的贫困”这种不正常现象。
为什么汇率能让你吃到免费的午餐
美国和墨西哥的边境生活着一群农民。他们中大多数人老老实实地种地。但有一个人例外。这是一个非常精明的人。他仅仅是依靠20美元就过上了小康生活。
每天，这个农民在早上起来后，先在美国这边的酒店花2美元买一杯啤酒和一盘牛排。吃完后，他就带着18美元来到墨西哥。此时，时间已经差不多到了中午。他在当地银行按１：３的汇率，将18美元换成54比索，然后拿出6比索，在当地饭店继续喝一杯啤酒，吃一盘牛排。等到了晚上，他再拿着剩余的48比索回到美国，根据此时国１∶２.４的汇率，换成20美元。这样，一天下来，他就白白享用了啤酒和牛排。……一年多了，他一直重复这样的行程。
这个农民怎么能平白无故地吃到免费的午餐？其中的秘密就在于他机智地运用了国家与国家之间的汇率。早上，农民在美国花费2美元后，来到墨西哥——即中午，此时，因某些因素影响，墨西哥的货币价值被低估，因此一美元能兑换3个比索。等到农民晚上回到美国，随着外汇因素的变动，墨西哥的货币币值上升，于是一美元只能兑换2.4个比索。看农民在这一天中的行为——他先选择投资价值被低估的比索，再回到美国，获得比索上涨后带来的利益。可见，是两国的汇率变动为他买了单。
不要以为农民的行为既可笑又不切实际。那些经常在汇率市场上投机的冒险家们会告诉你，现实正是如此。每一天，汇率都会因为诸多因素不停变动，农民的行为完全可行，更何况，那些外汇市场上的投机家们做的不都是这类营生？
汇率亦称“外汇行市或汇价”。一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。
其实，根据经济学中的概念，汇率主要是利用于两国的贸易之中。因为当两国要进行效益时，由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币必须要规定一个固定值，即汇率，当这个汇率固定好后，人们就会按照它进行交易。
在故事中，两国采用的都是间接标价法。即都是以1个单位的本币来做标准。接着，我们看到，汇率通常直接关系到一个国商品和消费的变动。（因为一个国家生产的商品都是按本国货币来计算成本的，）于是，聪明的农民，就利用这一点，将两国中间的贸易变成了对个人有利的一项交易活动——根据美国和墨西哥之间在早晚的汇率差异而为自己赚取了一份免费的午餐。更确切地说，他利用了国际经济学上的套利活动。
按照经济学的常理，汇率下降时，将会引起进口商品在国内的价格上涨，对外国出口的便宜，而汇率上涨时，他将导致进口品的价格降低，出口品的价格升高。而物价水平将会直接将汇率变动的影响传到百姓的日常生活中。
从此角度看，汇率的变动不仅仅是政府调控国际贸易情况的重要因素，对民众经济生活的影响也不可小看。所以，日后的汇率政策在制定时，政府更应深重地考量，它的变动会给民众的生活带来些什么？
在工商银行宽敞的银行外汇交易大厅中，小林正扬头观看报价大屏幕上不断闪动的外汇牌价，突然肩膀被拍了一下。
“小林，好久不见呀！”回头一看，陈俊满面笑容地站在身后。
“是啊！最近老是不见你，在忙什么呀？”
“这不，‘十一’前去了趟东南亚旅游，上周五回来当天就赶上美国公布的非农业就业人口数据低于预期，弄得非美货币全线上涨。”陈俊边说边坐了下来，“我在１．２３３０进的欧元，还不错，1.2400跑了。这不，周二欧元又跌下来了，所以过来跟你聊聊。”
“噢！”小林扶了扶鼻梁上的眼镜说，“周二欧元下跌主要是前期获利盘高位回吐，加上欧元区数据不好。不过现在正好接近了前期上升通道的下沿1.2300，短线应该有一定支撑吧。”说着话，两人一齐抬头看起了报价。
过了一会儿，看着欧元上下不停地波动，陈俊又有些跃跃欲试了，他说：“欧元RSI指标三次下探50后均掉头向上，短线再进点儿欧元是不是还有机会？”
“不好说，周四美国就要公布８月份贸易赤字数据，我觉得数据公布前吸纳欧元有点儿冒险。”小林俨然一位分析师，不停地指点着小齐。
“那还是用老办法？”
“对！周四晚上8：30公布数据，8：25在欧元现价上方20点挂止损单买欧元。”
“就这么办最稳妥！”陈俊坚定的说。
似乎是习惯，老秦和小齐总是经常这样在银行相遇，然后一起讨论汇市行情。
小林曾经是银行的职员，一直在汇市中摸爬滚打，经验丰富、心态平和，最近几年在汇市上一直保持着大幅盈利。陈俊早年做生意也算得上是暴发户，悟性高、上手快，在汇市上屡试不爽之后如今已是“弃商从汇”，小林说，如今投资也是一种时尚。两人就这样相遇在京城的汇市大厅，还成了一对朋友，两人经常感叹，这都是汇市促成的渊源呐。
以前，一般人对外汇市场的了解仅是一个外币的概念，然而历经几个时期的演进，它已较能为一般人了解，而且已应用外汇交易为理财工具。汇率理财，简单地说，就是在低价的时候买进某一币种，而在高价的时候抛出去。人民币升值预期的声音也再次响起。在人民币升值的预期中，投资者其实可以利用一些好的币种和投资产品来提升手头外汇资产的收益。
为什么CPI能告诉你钱值不值钱
有人曾经列举了30年前的1元钱与现在的1元钱之间的区别：
30年前，1元钱能做什么？
交一个孩子0.6个学期的学杂费（一个学期1.6元），治疗一次感冒发烧（含打针），买20个雪糕、7斤大米、50斤番茄、20斤小白菜、20个鸡蛋，到电影院看5次电影，乘20次公交车？
现在的某个不特定时间点，1元能够做什么？
乘公交车1次（非空调车）、买2个鸡蛋，夏天买0.5斤小白菜、0.8斤番茄、0.7斤大米，看病挂号1次（最便宜的门诊），缴纳小孩学杂费的1/800，看0.05次电影。
为什么我们会有如此巨大的差异，简单地说，是由于物价（CPI）上涨了，钱不值钱了。所以一块钱买的东西会越来越少了。
2009年11月12日，北京市统计局、国家统计局北京调查总队发布2009年1至10月北京市经济运行情况显示：10月份，全市居民消费价格（CPI）同比下降2.3%，降幅比9月份缩小0.2个百分点，连续2个月降幅缩小。从环比看，10月份居民消费价格比9月份上涨0.3%，连续4个月环比上涨。1至10月，居民消费价格比上年同期下降1.7%，降幅比1至3季度扩大0.1个百分点。
经济危机之后，普通居民对物价的感觉是更贵了，CPI恐怕是大家谈论最多的经济词汇了。确实，我们周边的很多朋友，不管他从事什么工作，不管他的年纪是长是幼，甚至连英文字母都不认识的老大妈，也在谈论CPI。对于普通老百姓而言，大家对CPI的关注归根结底还是对日常生活所需品的价格变化，比如说猪肉的价格变化、面粉的价格变化、蔬菜的价格变化等的关注。那么CPI能如实地反映出老百姓最关心的日常生活费用的增长吗？
我们先来了解一下到底什么是CPI。所谓CPI，即消费者物价指数（ConsumerPriceIndex），英文缩写为CPI，是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为衡量通货膨胀水平的重要指标。
如果消费者物价指数升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定因素，央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险，从而造成经济前景不明朗。一般说来，当CPI>3%的增幅时，我们把它称通货膨胀；而当CPI>5%的增幅时，我们把它称为严重的通货膨胀。鉴于以上原因，该指数过高的升幅往往不被市场欢迎。例如，某一年，消费者物价指数上升2.5%，则表示你的生活成本比上一年平均上升2.5%。当生活成本提高，你拥有的金钱价值便随之下降。换句话说，一年前面值100元的纸币，现在只能买到价值97.5元的货品及服务。
CPI是怎样计算的？其实CPI的整个计算过程你不需要知道，你只需要知道，通常你买猪肉或喝饮料的平均价格就是CPI。CPI的上涨意味着你承担的日常花费也在上涨。例如，2007年我国CPI上涨达到4.8%，也就是说，你日常的花费增加了4.8%。
但是真实的日常生活费用情况CPI是反映不出来的，有时我们对物价的感觉与公布的统计数据会有差异。我国CPI当中包含八大类商品：第一类是食品，第二类是烟酒及其用品，第三类是衣着，第四类是家庭设备用品和维修服务，第五类是医疗保健和个人用品，第六类是交通和通讯，第七类是娱乐、教育、文化用品和服务，第八类是居住。与居民消费相关的所有类别都包括在这八大类中。在CPI价格体系中，食品类权重占到32.74%。
从2007年下半年开始到2008年年初，这八类商品当中，上涨的状况是不一样的，主要上涨的是哪一类呢？主要上涨的是以肉类为代表的食品，如肉类、粮食、豆制品，以及食用油、蔬菜，也就是说上涨的主要是食品价格。2007年物价指数到了4.8，4.8当中有4.0是由于食品价格上涨造成的。4.0比4.8，等于83.3。2007年中国物价上涨达到10年来的最高点的原因是由于食品价格的上涨。2008年前5个月CPI上涨幅度达到8.1，在这么一个高度，食品价格上涨大约占了84%。2008年我国物价上涨的压力也很大，出现这种状况的主要原因还是食品价格的上涨。
与老百姓生活密切相关的是生活必需品的价格，即以肉类为代表的食品的价格。它与电视机、电冰箱的价格有着很大的差别。电视机、电冰箱价格上涨了，我们可以不买，没有这些东西我们照样能活下去；房价高得离谱，买不起就不买了，可以租房子住，尽管房租也涨了。但是，鸡鸭鱼肉等食品价格上涨了，我们却不能不买，离开它们，我们还怎么活！
而CPI里面最重要的组成部分，并且被严重低估的就是鸡鸭鱼肉等食品的价格——它导致你吃饭的花费大幅上涨。例如猪肉价格上涨26%，蛋类价格上涨37％，也就是说你每吃一顿肉就要多付26％的钱，吃一顿鸡蛋就多付37％的钱。倘若这种情况并没有得到改善，反而进一步加剧，每一个老百姓吃饭的花费平均增加了50％，也就是说，你一日三顿，不管是早点、中餐还是晚饭，你每吃一顿饭就得多付50%的钱。
然而50％的吃饭费用的上升没有直接反映在CPI里面，为什么？因为CPI是我们所有用到的消费品的平均数，刚才我们说到的4.8％代表所有消费品的增长，其中包括电器、住房等。所以真正重要的指标不能从整体去看，要单个来看，看肉价上升多少，大米价格上升多少，食用油价格上升多少。CPI并不能如实反映日常生活费用的增长，要想了解日常生活费用的增长，你只有单个去看。
所以，随着CPI的上涨，钱就会不断的贬值，我们就不能把钱存在自己的家里而应该拿来投资，让钱增值。
为什么利率的猜想会引发恐慌性购买
2009年，房价多项优惠政策到期之后楼市政策的不确定性以及房价屡调屡涨的过往历史，都让购房者产生了恐慌心理。目前房价已经到了支付极限，特别是对于那些自住型需求，人们感觉自己如果再不出手，或者就真的再也买不起房子了。
一位许姓小姐讲述了她的卖房经历。她的房源位于北京东四环附近，建筑面积约90平方米，房源信息刚刚发布，没等出价，中介的信息就来了，称有买主愿意出价165万元，许小姐表示不愿出售，没想到，过了没几天，中介的电话又来了，有人出价170万元。
“我的房子是2007年以1.1万元的价格买入，短短两年时间，已有近50万的纯利，但一天一个价的行情的确有点让人看不懂了。”许小姐坦言，自己还在等待更好的价格。
“几个人抢一个房源的情况时有发生。”孟奇坦言，自己从事二手房业务已有多年，但从没有见过如此火爆的情形。
“预计11月、12月北京存量住宅的交易量将至少与10月持平，整个季度成交量将达到5万套左右。”北京中原三级市场研究部有关负责人透露，9月，北京市存量住宅成交量达到22570套，创下北京存量住宅月度成交量的最高纪录。
“月成交接近2万套不是哪一个区域可以支撑的，只要是北京的传统区域，二手房成交都是出奇地活跃，”孟奇指出，此前二手房市场最好的2007年，全年成交套数也不过9万套左右。截至2009年前10月，北京二手房总成交量就超过20万套，预计全年可实现25万套。
来自北京中原三级市场研究部的数据显示，目前，北京中高档二手商品房的成交均价为16957元每平方米。“预计今年第四季度将达17500元每平方米。”北京2009年一手房和二手房一共销售可达34万套左右，而去年这个数字只有14万套。
这些购房者认为一旦有关二手房转让的优惠政策取消，房屋交易环节的税费将增加5%-8%左右，购房成本将再度增加。在税费优惠期内，总价180万元的房产，在税费方面就可以节省99000元，再结合信贷优惠政策，共可节省40余万元。“消费者在优惠期内积极购房也是情理之中。”
如果取消购房人优惠政策，核心只有四个字“加息加税”，但加息加税的结果会使购房人支付成本更高，房价涨得更快，“政府应吸取2005年、2006年宏观调控失败的经验，通过加息加税抑制需求肯定是不可取的。”
利率又称利息率。表示一定时期内利息量与本金的比率。降低或者提高利率是国家货币政策的重要组成部分，也是货币政策实施的主要手段之一。央行根据货币政策实施的需要，适时的运用利率工具，对利率水平和利率结构进行调整，进而影响社会资金供求状况，实现货币政策的既定目标。所以，国家要提高利率、调整房地产优惠政策会影响到人们恐慌性购房。
2009年12月2日傍晚六点左右，杭州九堡某楼盘的现场售楼处前突然有多人自动排队，至晚上8点左右已聚集上百人。该楼盘原定12月5日开盘，目前尚未领出预售证，但在众多排队者“逼宫”之下，开发商不得不于当晚群发短信给此前登记的意向客户，通知他们前来排队等待放号。
在现场，近千位排队者有很多都自带凳子，还有人给大家发放手写的“号子”。人们都在耐心等待，大多数人好像都做了要度过一个不眠之夜的准备。该楼盘一共有600多套房源，除去100多套合作单位和员工的“内部房”，实际可售的房源只有400多套，而开发商当天的放号将只到600个号为止。这意味着许多人在冷风中排上一晚上的队，很可能依然买不到一套房子。
如果按照现场人数和整个楼盘的仅600套房源来测算，该楼盘将成为“日光盘”，确切地说，应该叫“夜光盘”。如果是投资买楼的话，抢在优惠政策结束之前投资房市，更可以从中获利。
这些买房的人都是在权衡着利率的上涨所带来的消费负担，也有的人是在优惠政策结束之前买房投资。
为什么爱因斯坦认为复利是世界第八大奇迹
爱因斯坦曾经这样感慨道：“复利堪称是世界第八大奇迹，其威力甚至超过原子弹。”古印度的一个传说证实了爱因斯坦的说法。
古印度的舍罕王准备奖励自己的宰相西萨班达依尔，此人发明了国际象棋。舍罕王问西萨班达依尔想要什么，西萨班达依尔拿出一个小小的国际象棋棋盘，然后对国王说：“陛下，金银财宝我都不要，我只要麦子。您在这张棋盘的第1个小格里，放1粒麦子，在第2个小格里给2粒，第3个小格给4粒，以后每个小格都比前一小格多一倍。然后，您将摆满棋盘上所有64格的麦子，都赏给我就可以了！”
舍罕王看了看那个小棋盘，觉得这个要求实在太容易满足了，当场就命令了下来。
不过，当国王的奴隶们将麦子一格格开始放时，舍罕王才发现：就是把全印度甚至全世界的麦子都拿过来，也满足不了宰相的要求。
那么这个宰相要求的麦粒究竟有多少呢？有人曾计算过，按照这种方式填满整个棋盘大约需要820亿吨麦子。即使按照现在全球麦子的产量来计算，也需要550年才能满足西萨班达依尔的要求。
复利竟有如此神奇的力量，那么究竟什么是复利呢？复利和高利贷的计算方法基本一致，它是将本金及其产生的利息一并计算，也就是人们常说的“利滚利”。如果拿十万元进行投资的话，以每年15%的收益来计算，第二年的收益并入本金就是11.5万，然后将这11.5万作为本金再次投资，等到十五年之后拥有的资产就是原来的八倍也就是八十万，而且这笔投资还将继续以每五年翻一番的速度急速增长。
这其实是一个按照100%复利计算递增的事例。不过在现实中，理想中100%的复利增长是很难出现的，即使是股神巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司，在1993年到2007年的这15年里年平均回报率也仅为23.5%。
不过，即使只有这样的复利增长，其结果也是惊人的。金融领域有个著名的72法则：如果以1%的复利来计息，经过72年后，本金就会翻一番。根据这个法则，用72除以投资回报率，就能够轻易算出本金翻番所需要的时间。
比如，如果投资的平均年回报率为10%，那么只要7.2年后，本金就可以翻一番。如果投资十万元，7.2年后就变成20万元，14.4年后变成40万元，21.6年之后变成80万元，28.8年之后就可以达到160万元。每年10%的投资回报率，并非难事，由此可见复利的
要想财富增值，首先必须进行投资。根据72法则，回报率越高，复利带来的效应收益越大。而银行的存款利息过低，所以储蓄并不是增值财富的根本选择。要想保持高的收益，让复利一展神奇的话，那就需要进行高回报率的投资。
从复利的增长趋势来看，时间越长，复利产生的效应也就越大。所以，如果希望得到较高的回报，就要充分利用这种效应。进行投资的时间越早，复利带来的收益越大。在条件允许的情况下，只要有了资金来源，就需要进行制定并开始执行投资理财的计划。
复利的原理告诉我们，只要保持稳定的常年收益率，就能够实现丰厚的利润。在进行投资的选择时，一定要注重那些有着持续稳定收益率的领域。一般情况下，年收益率在15%左右最为理想，这样的收益率既不高也不低，稳定易于实现。找到稳定收益率的领域后，只要坚持长期投资，复利会让财富迅速增值。
还要注意到，复利的收益是在连续计算的时候，才会有神奇的效应。这就要求我们在投资的时候，要防止亏损。如果一两年内，收益平平还不要紧，一旦出现严重亏损，就会前功尽弃，复利的神奇也会消失殆尽，一切又得从头开始。利用复利进行投资时，需要谨记的是：避免出现大的亏损，一切以“稳”为重。
华人世界的首富李嘉诚先生自16岁白手起家，到73岁时，57年的时间里他的资产达到了126亿美元。对于普通人来说，这是一个天文数字，李嘉诚最终却做到了。李嘉诚的成功并不是一次两次的暴利，而在于他有着持久、稳定的收益。
让李嘉诚的财富不断增值的神奇工具就是复利。复利的神奇在于资本的稳步增长，要想利用复利使财富增值，就得注重资本的逐步积累。改掉随意花钱的习惯，是普通人走向复利增值的第一步。
所以，我们要学会每天积累一些资金，现在花了1元钱，持续投资，将种子养成大树。所以说成功的关键就是端正态度，设立一个长期可行的方案持之以恒地去做，成功会离我们越来越近。
为什么你会一夜暴富，也能转瞬变成穷光蛋
古希腊著名数学家、物理学家阿基米德，有一天，对叙拉古的国王说：“如果给我一个立足的地方，我将移动地球！”国王一听，感到非常吃惊，于是对他说：“好呀，那你给我表演一下吧，刚好那边有一艘大船，随便你用什么工具和机械，只许你一个人，把这艘船推下水吧！”
阿基米德叫工匠在船的前后左右安装了一套设计精巧的滑轮和杠杆，并让国王拉动一根绳索，只见船慢慢地动起来，最终移到了海里。岸上的群众见此情景欢呼雀跃，国王也对阿基米德的才识另眼相待。
实际上，阿基米德利用的是杠杆的原理，他设计了一套杠杆滑轮系统，推动了大船。杠杆原理告诉我们，动力臂大于阻力臂，就是省力杠杆。利用省力杠杆，我们可以十分轻松地处置数十倍，甚至数百倍于我们自身重量的物体。
阿基米德的杠杆原理后来被经济学家所应用，成为杠杆效应。杠杆是一种用于投资的债务，当那笔债务用于投资，会加倍收益或是损失。杠杆是个乘数，是个超级放大器。当你交好运时，放大器很强大；当你倒霉时，它又很恐怖。
一对英国教师夫妇1990年辞去薪水微薄的教师工作，投资房地产。依靠“以房养房”，近20年来他们最多时坐拥900多套房子，然而日前，这对夫妇决定一口气将手中现有的700多套房子全部出手，从此转行，专门向世人传授“炒房心经”。
现年61岁的弗格斯·威尔森及其老伴朱蒂斯原本都只是薪水微薄的中学数学教师。1975年，他们省吃俭用以8200英镑买下第一套房子。这是一套位于梅特斯通市的三居室，幸运的是，他们选对了地点，20年后，当地因为邻近英法海底隧道的阿什佛德站，成为英国最热门的房地产市场。
看着当时英国房价飞涨，威尔森夫妇首次产生当“包租公”、“包租婆”的念头。于是他们把第一套房子租出去，用租金来付第二套房子的贷款，此后开始进入房地产市场。1990年初，夫妇俩正式辞去教师工作，全心投入房地产投资。
他们靠着准确的眼光购房、出租，然后依靠租金支付房贷。据悉，威尔森夫妇的投资始终坚守一个黄金定律，那就是不在自己不熟悉或者太远的区域置业。他们认定，理想的投资目标是价值约18万英镑的房子，因为太高很难租售出去。此外，房子一定要带宽敞的院子和停车位，因为这样更易保值、升值。
在近20年的投资生涯中，威尔森夫妇最多时手上拥有900多套房子，市值最高时高达1.8亿英镑。然而由于全球金融危机的影响，去年他们的房子市值急剧缩水。所幸的是，多年来他们一直坚守买精品楼盘的原则，所以房价在下跌后不久便逐渐恢复了原位。
2009年夏天，随着英国楼市渐渐复苏，加上阿什佛德至伦敦的高速铁路的开通，当地的房地产价格迅速飙升。威尔森夫妇的房子不知不觉中又升值了100多万英镑。日前，这对“英国头号炒房夫妇”做出一个重大决定，趁着房价处于上升的通道，一口气将目前手中的700多套房子逢高出货，从此金盆洗手。
这对夫妇就是利用金融杠杆的作用，不停地把房地产投资滚大，从而享受租金回报，资产增值和的全方位服务了。
金融杠杆简单地说来就是一个乘号（*）。使用这个工具，可以放大投资的结果，无论最终的结果是收益还是损失，都会以一个固定的比例增加，所以，在使用这个工具之前，投资者必须仔细分析投资项目中的收益预期，还有可能遭遇的风险。
你只要交纳首付款并每月按时还贷，就能拥有价值几十，上百万的房子，这就是金融杠杆的效应。金融杠杆可以把你带上天堂，也可以把你送进地狱，可以让你一夜暴富，也能让你瞬间变成穷光蛋。关键看如何认识它，使用它。
2009年5月16日的“2009陆家嘴论坛”上，宝钢董事长徐乐江以“输得很惨”形容这两年宝钢在不锈钢产业上的经营。
2008年，宝钢股份计提资产减值损失达58.94亿元，占其利润总额的72.28％。原本占宝钢业务比重不大的不锈钢部分，却由于其原材料镍的库存，导致实际亏损达到10亿元。
业内人士指出，套期保值本没有错，但是如果这些运用金融杠杆的企业违背了必须遵守的原则，则有可能造成巨额亏损。
但并非实业干得不好，而在于金融业的运作——伦敦金融期货市场2007年把镍炒到52000美元/吨，2008年年底又降到8000美元/吨，而历史上，镍的价格从来没有高过26000美元/吨。
2008年一年，宝钢对于镍亏损的计提在5亿元以上，但实际亏损多于10亿元。
备尝“镍库存”苦果的宝钢，已经将镍板库存量做到“量出为入”。但目前的库存量与2007年的数字前后相差甚为悬殊。
在期货业界，国内大型央企特别是有色金属类央企做期货以达到跨市场套利的现象几乎尽人皆知。“现在钢铁行业利用金融杠杆的企业已经越来越多了。”一位钢铁企业老总感叹。相比较老老实实搞生产的企业而言，能够利用金融衍生品进行操控则更是一种“高纬度刺激”。
宝钢集团的金融杠杆已经越“拉”越长，已非“炒炒股票，做做期货”这么简单：控股华宝信托；斥资近25亿元参股太平洋保险（集团）公司，成为太保集团的实际控制人；在金融业的投资还包括兴业银行、交通银行、浦发银行、新华人寿、华泰财险、国泰君安证券等。宝钢集团曾经试图控股深发展、成立合资保险公司，其钢铁与金融两业并举的扩张路径跃然而出。
然而高收益背后必然是高风险。宝钢的镍巨亏并非孤例。此前的东航、国航套保亏损已经拉响了警报。
事实上，只有过度套保才是一种投机行为。上海兰格信息咨询有限公司行业分析师吕阜臻指出，套期保值的本意是“稳健经营，规避风险”，企业应该避免由于过度使用造成更大风险，就应该遵循套保的原理。
宝钢需要镍，航空公司需要油。它们买入相应的原材料是为了锁定成本。这就是套期保值的第一个原理，即与自己的经营方式密切相关。而另一个重要原则是，控制自己的交易量，不要放大。同时，应该坚持只做正方向。
杠杆效应使投资者可交易金额被放大的同时，也使投资者承担的风险加大了很多倍。但只要我们有效地利用杠杆，无论是对于创造财富还是在现实生活中，我们都只需付出很小的努力，就可以获得丰厚的回报；反之，则可能终生劳碌，却一无所获。
一些看似平常的人，却取得了巨大的成功；还有些不怎样的人，竟也能够飞黄腾达；而一些被普遍认为能力较强的人，却一生难成气候。其实，秘密就在于对杠杆的应用，对杠杆利用得好，就能够成就一番事业；利用得一般，也可能办成一些事情；如果放着杠杆不去利用，那么走向成功的希望就非常渺茫。
为什么有钱是一种习惯
富人和穷人是一对邻居，富人看穷人很可怜，决定帮穷人一把。富人从自家牵了一头牛送给穷人，并告诉穷人：“好好把牛养着，到了明年春天，我再送你些种子。你把种子种下去，秋天就可以收获了。”
穷人很感激富人，开始认真养牛，他整天憧憬着明年秋天的大丰收。可是，养牛养了一段时间后，穷人有些不耐烦了，整体伺候牛吃喝，自己的日子过得没有以前轻松。
穷人实在忍受不下去了，他决定先把牛卖了，再去买几只羊。买回来5、6只羊后，穷人决定先杀一只羊，犒劳犒劳自己，然后再让剩下的羊生羊羔卖钱。于是，穷人就先杀了一只羊，美美吃了一顿。
过了一段时间，穷人养羊也养烦了，又想吃肉。他陆续杀了好几只羊，最后只剩下一只羊了。穷人想想羊是没法再养了，干脆卖掉最后这只羊，去买几只鸡。可是过了一段时间，穷人老毛病又犯了，他开始一只接一只的杀鸡。
好不容易到了第二年春天，穷人只剩下最后一只鸡了。生活越来越困难，穷人把心一横，干脆连最后一只鸡也给杀了。这时候，富人正好来给他送种子。看到穷人正在吃鸡，富人问穷人：“牛哪去呢？”穷人含含糊糊地解释了半天，富人弄明白后，什么也没说，转身就走了。穷人继续过着他的穷日子，最后活活饿死在家中。
穷人与富人间的区别，在于对财富的不同态度。富人懂得如何利用资源增长财富，而穷人缺乏理财的头脑，对于经济学没有准确的认识，最后落得个悲惨下场。
梁家芝是一个电视台的普通文字记者，她每月的月薪是35000元台币，扣掉各种开销，她一点点地积攒，竟然在不到4年的时间存了70万元台币，圆了自己出国去读硕士的梦想。
刚刚参加工作的梁家芝，遇到了大多数新人都会遇到的工作瓶颈，总是觉得无力突破。为了自己的前途，她觉得需要进一步的学习和进修。可是又不想向父母或银行借钱，因此，她就萌生出了要靠储蓄来积攒出这笔费用的想法。
每天，她的食宿都非常节省，也从来不买光鲜亮丽的名牌服饰。她觉得与其把钱花掉，还不如握在手中。只要一有零钱，她就积攒起来。于是，她账户上的钱越来越多，她也离自己的梦想越来越近。
终于，有一天，当她的朋友跟她开玩笑说：“家芝，你存了多少钱了啊？是不是成了小富婆啦？”她才注意到，自己竟然已经存够了出国留学的钱！
很多人都有留学的梦想，但是他们却可能因为种种理由而凑不到钱，从而不得不放弃。看了梁家芝的故事，你还会觉得留学是件难事么？尽管是一点点地积累，一分分地节俭，可她还是存够了钱，圆了自己的梦想。
在开始存钱前，你也许会说：“我知道我应该为将来存些钱。但每个月末，我从来就余不下多少工资。那么我该怎样开始呢？”我们给你的建议是，你应该首先支付给自己一些钱。也就是说，每月初在你试图花钱以前，存一些钱到储蓄账户里。
存钱纯粹是习惯的问题。人经由习惯的法则，塑造了自己的个性。这个说法是极为正确的。任何行为在重复做过多次之后，就会变成一种习惯。而人的意志也只不过是从我们的日常习惯中成长出来的一种推动力量。
一种习惯一旦在脑中形成之后，这个习惯就会自动驱使一个人采取行动。在存钱方面，你不必一开始就存很多钱，即使一周存100元或200元也比什么也不存强，因为它是养成存钱习惯的方法之一。
很多人老一辈人都有存款的观念，但是现代的年轻人群中涌现出了大批的“月光族”，每个月的工资总是花的精光，殊不知存款是一个十分必要的理财手段，有时候会给我们的工作生活带来意想不到的惊喜和机会。在日本的商界就有一个叫做藤田田的人就是靠存款起家的。
藤田田的大名在日本几乎是无人不晓，他是日本所有麦当劳快餐店的主人。但他年轻的时候也和许多人一样只是一个打工仔。不过他却把眼光放在美国的麦当劳上了。那时候，麦当劳是世界闻名的连锁快餐公司，想要获得特许经营权，至少要有75万美元的现金。但藤田田只有5万美元。
为了实现经营麦当劳的理想，藤田田决定去贷款。
一天早上，他敲响了日本住友银行总裁办公室的门。然后诚恳地向银行总裁说明了来意。银行总裁问他现在手里的现金有多少。“我有5万美元！”“那你有担保人吗？”总裁问。藤田田说没有。总裁说：“那你先回去吧，我们会讨论一下你的要求。”言下之意，就是委婉的拒绝要求了。在最后时刻，藤田田充满信心地说：“我有最后一个请求，您能不能答应？”
藤田田说：“您能不能听听我那5万美元的来历？”
总裁点头默许。于是藤田田开始说道：“您也许会奇怪，我这么年轻怎么会拥有这笔存款？因为几年来我一直保持着存款的习惯，无论什么情况发生，我每个月都把工资奖金的三分之一存入银行。不论什么时候想要消费，我都会克制自己咬牙挺过来。因为我知道，这些钱是我为干一番事业积攒下来的资本。”
听了这话，总裁不禁对这个年轻人的毅力和恒心触动了，他说：“你能不能告诉我你存款的银行的地址？我要查证一下你的话是否诚实。”接下来的几天内，他给藤田田存款的银行打去了电话，得到了对方银行肯定的答复。放下电话，他马上打电话给藤田田，真诚地说：“我们住友银行，无条件的支持你经营麦当劳的举动，请选择一个日期来办理贷款手续吧！”
这位总裁后来对藤田田说道：“藤田田先生，我的年龄是你的两倍，我的工资是你的三十倍，可是我的存款到现在都没有你多。年轻人，你会很了不起的。我不会看错人的，加油吧！”在银行的这位贵人的帮助下，藤田田成为了日本商界叱咤风云的人物。
想不到吧，一个存款的行为有时候会给人生带来这么大的机遇。那么人为什么要存款呢？因为存款可以升值。
存款是指存款人在保留所有权的条件下，把使用权暂时转让给银行的资金或货币。是银行最重要的信贷资金来源。它也是银行最基本的业务之一，没有存款就没有贷款，也就没有银行。
其实要养成存钱的习惯，并不是想象的那么难。每晚把所有你从饭店、超市和其他地方得来的零钱放入储蓄罐。几个星期后，你就会为你所有的可以存入储蓄账户的钱而感到惊讶。
养成储蓄的习惯，并不表示将会限制你的赚钱能力。正好相反，你在养成了这种习惯后，不仅将把你所赚的钱有系统地保存下来，也增强了你的观察力、自信心、想象力、进取心及领导才能，真正增强你的理财能力。
为什么税收可以避免
税收是国家为了实现其职能，按照法定标准，无偿取得财政收入的一种手段，是国家凭借政治权力参与国民收入分配和再分配而形成的一种特定分配关系。但税收的种类多如牛毛。
改名税：比利时新的法律，父母可以任意给孩子改名，但必须交纳200比利时法郎的“改名税”。
乞丐税：法国巴黎的香榭丽舍大道，是世界上最有名的大道，外地乞丐和流浪汉纷纷涌到这时，使当局感到大煞风景。于是规定，只有缴纳1.5万法郎税款的乞丐，方能获得准许证在此大道上行乞。
狗税：匈牙利人喜欢养狗，自18世纪以来，一直征收狗税。
钓鱼税：在荷兰湖泊日趋减少，钓鱼者越来越多，为此政府制定垂钓管理法规，规定垂钓者应照章纳税，税额按区域等级而定。
未婚妈妈税：美国威斯康星州通过法令，对未婚但有私生子的少女征税。这样做是为了对未婚妈妈的家长施加压力，让他们管好自己的女儿。但未婚妈妈满18岁以后征税停止。
吃饭税：在美国，公款请客吃饭，要按饭金的50%交税，并在饭后两小时内向税务局缴纳税款。
小便税：在古罗马莱维尼斯帕西安时期，国家开征了小便税。理由是，有些厂家利用阴沟里的尿液制造氨水。
离婚税：美国加利福尼尼亚规定，结婚不满1年，未生养又无贵重财产的夫妻，欲离婚只要向州政府法律部门寄30美元离婚税，并保证双方无争执地分割财产，其离婚即自动生效。
这看起来非常好笑，近乎荒诞，但也告诉我们，税收也是生活的重压。
富兰克林说过“人这一生中只有两件事无法避免：一是死亡，二是纳税。”税收是生活中每天都要发生的，当你领取工资或是购买商品时都要纳税。在你每赚到一元钱中有1/5左右要交税。
刘晓庆曾经是中国最著名的女电影演员，先后拿过六次“金鸡”和“百花”奖，就是现在，她也还身处影视摄制第一线。她又不仅仅是一个电影演员，和同龄人一样，她经历过20世纪下半叶中国所有重要的历史时段：三年自然灾害、“文革”、改革开放，下过乡，当过农民、工人、解放军，比多数同龄人幸运的是，由于她的表演天赋、个人努力和机遇，刘晓庆成功地改变了个人命运，由一个普通的只受过中学教育的川妹子，成为众所瞩目的电影明星。
根据公安、税务机关侦查及调查证实，刘晓庆作为北京晓庆文化艺术有限责任公司法定代表人，其个人行为已涉嫌偷税犯罪。2002年６月２０日，北京市公安局依法对其刑事拘留，7月24日，经北京市人民检察院第二分院批准，刘晓庆被依法逮捕。经查实，刘晓庆作为北京晓庆文化艺术有限责任公司法定代表人，其个人行为已涉嫌偷税犯罪。
税务机关认定，刘晓庆及其所办的北京晓庆文化艺术有限责任公司和北京刘晓庆实业发展有限公司自1996年至2002年采取不列、少列收入，多列支出，虚假申报，通知申报而拒不申报等手段，偷逃税款1458.3万元，已涉嫌偷税犯罪。税务机关已分别向刘晓庆及其所办公司送达了税务处理决定书，除追缴税款外，同时加收滞纳金573.4万元。
2002年4月4日，北京市地税局将此案依法移送北京市公安局。北京市公安局于4月5日立案侦查，并于4月24日根据获取的证据，依法对涉案责任人该公司总经理靖军（刘晓庆的妹夫）和前任会计方利刑事拘留。5月30日，经北京市人民检察院第二分院批准，靖军、方利被依法逮捕。6月18日，该案责任人冉一红（又名刘晓红，刘晓庆的妹妹）被刑事拘留。北京市地税局于5月9日依法将其公司银行存款196万元解缴入库。同时，对已查明其所偷税款余额，税务、公安机关正积极追缴。
其实，我们完全不必要走这样一条得不偿失的道路，而如果你了解了税收法律法规，就能帮助你减少税收负担。野蛮者抗税、愚昧者偷税、糊涂者漏税、精明者避税。纳税人可以在法律允许的范围内，通过事先安排和筹划，充分利用优惠和差别待遇，以减轻税负，达到整体税后利润最大化。
除了上面这个特例之外，现在很多明星演员收取拍摄款时喜欢暗箱操作打白条子，其额度大大低于实际所得。又因为影视剧拍完剧组就立刻解散、各奔前程，税务部门也只能听到风见不到雨。而演出市场的明星30万元唱一首歌也是税后款，自己从来也不管税单。税单总是由演出商去代交，演出商十有八九要作弊，造成税款流失。曾经有一税局官员谈及，在曾经一年的在当地拍摄的影视剧中，他们没有收到过一次明星交来的片酬个人调节税。
事实上，不仅明星要缴纳的各种税款，我们每个人日常生活中也要交税。劳动所得要缴纳个人所得税，购买高档消费品要缴纳购置税，开车加油要缴纳燃油税……
避税和逃税不同，避税是在合理的方式下，减少税务支出，而逃税是在必须纳税的项目上不纳。合理避税也称为节税或税务筹划，指纳税人根据政府的税收政策导向，通过经营结构和交易活动的安排，对纳税方案进行优化选择，以减轻纳税负担，取得正当的税收利益。
合理避税有合法性、超前性、目的性等特点。要想合理避税，下面还有些高招，可以让读者借鉴。
1．报酬分批次
在生活中，有这样一类提供劳动服务的人群，他们在业余时间做兼职，然后收取报酬。如果你的报酬是一次性付清，你最好分批次申报，分批次上银行领取。
小李空余时间为某单位提供电脑技术培训，该公司每半年或者一年给小李报酬，大约7万元。这时候，如果他按照一次的收入申报，那大约要缴纳税款1万多元，而若按分批次后申报纳税（每个月的平均收入几千元来申报），他就可以少纳税税5000多元，减少了不少开支。
看来，一划分了次数，纳税的数额就降低了，所以纳税的次数就变得非常重要。
2．奖金分批领
辛苦了一年，好不容易得了年终奖，看着大笔的数额，心里终于有了些欣慰。可是当你看到大笔的钱又进入了税务机关的手里时，你可能就觉得舍不得了。那该怎么合理策划，才能使年终奖不会大幅度的缩水呢？
同样的，对于年终奖，我们也可以分批进行领取。你可以向公司申请，让年终奖分批发放，这样在银行的工资卡里，你的钱就平摊在每个月了，可以减少所要纳的税款了。同理，其他奖金也可以这样领取。
3．多缴公积金
这是一个合理利用政策的好办法，因为按照税务部门的有关规定，公民每月所缴纳的住房公积金是从税前扣除的，因此，大家可以充分利用公积金来免税。多缴点公积金，少纳点税，十分划算！
为什么鸡蛋放在一个篮子里不安全
西班牙人塞万提斯在《堂吉诃德》中的名言：“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，已经被广泛使用到投资领域。以投资股票为例，仅买一只股票，如果这只股票大涨，您会赚很多；如果这只股票大跌，您会损失很多。但如果您买十只股票，不太可能每只都大涨，也不太可能每只都大跌，在十只股票涨跌互相抵消之后，结果一般是小赚或者小赔。如此一来，分散投资使得结果的不确定性更小，也就意味着风险降低了。
春秋战国时期，齐国的相国孟尝君养了很多门客。其中有个叫冯谖的人，非常的足智多谋。
孟尝君曾派冯谖去自己的属地收债，冯谖发现当地很多人根本无法偿还债务，于是自作主张将这些人的债契全部烧掉。孟尝君知道此事后，非常生气，质问冯諼为什么这么做。冯谖告诉孟尝君，这是在替他收买人心，这样以后遇到困难，当地的老百姓也会帮他一把。
孟尝君起初并不相信，后来齐国国君觉得孟尝君年纪大了，没有什么用处了，就把孟尝君打发回了他的属地。属地的老百姓听说孟尝君回来了，都纷纷拿着礼物出门迎接，孟尝君才得以渡过难关。
孟尝君很感谢冯谖为自己做的早期投资，不过冯谖却告诉孟尝君：“狡猾的兔子都有三个洞，这样才能免于祸害。现在，您只有一个洞，还不能高枕无忧，我再去为您挖两个洞！”
孟尝君觉得冯谖说得有道理，于是给了冯谖很多礼物。冯谖带着这些礼物去了魏国，他成功劝说魏王接纳了孟尝君。魏王准备让孟尝君来魏国担任相国，专门派了使者带着黄金千斤，百辆车子，去齐国聘请孟尝君。
冯谖在魏国使者到达齐国之前，先赶回去，告诉孟尝君一定要拒绝去魏国。于是，魏国的使者带着礼物在齐国来回了三次，都被孟尝君拒绝掉了。
齐国国君很快听说了这事，他觉得魏国如此重视孟尝君，孟尝君肯定有过人之处。于是齐王派了大臣带着礼物，去向孟尝君道歉。孟尝君采纳了冯諼的意见，接受了齐王的礼物，重新当上了相国。此外，齐王还答应给孟尝君在属地建立宗庙。至此，冯谖为孟尝君打造好了三个“洞窟”，孟尝君得以在齐国安度晚年。
冯諼为孟尝君营造“狡兔三窟”的策略，其实就是经济学中的“不把所有鸡蛋放在一个篮子里”的投资理念。这样做的目的是，为了更好的分摊潜在的风险
在我们的理财过程中，也需要有“狡兔三窟”的理念，投资的时候注重全面性，不过分倚重某一方面。这样才不至于一旦失手打翻某个“篮子”，会将自己所有的“鸡蛋”赔光。
在外资企业工作的李先生，是一位集邮爱好者。在二十世纪八十年代末的时候，李先生由集邮爱好转为邮票投资。在1991年，邮票市场出现高峰时期，李先生将手里所有的邮票悉数抛售，获得一大笔资金。这之后，李先生将自己所有的资金分为三等份：一份作为现金流，以备不时只需；一份用来投资股票；最后一份仍用于投资邮票市场。
1992年以后，邮票市场出现持续低迷，于是，李先生暂时不管手中的邮票，而将投资主要精力放到了股市。尽管邮票市场不景气，但是由于李先生有股票市场的投资，所以他每年仍有不少财富收入。后来，当看到股市市场不稳定时，李先生又将资金进行分流，玩起了期货和金银纪念币。尽管每个投资领域都存在一点的起伏，李先生的资产一年年却一直在稳步增长。
谈及投资，李先生说：“我是套不怕，不怕套。我买邮票的时候，邮票被套，不过那时股票市场让我大赚一笔；后来股票被套的时候，我投资纪念币又弥补了这部分损失。此消彼长，这几年算下来，我的收益一直在增加。”
李先生之所以能够取得不错的投资回报，就在于他的投资策略。李先生采取的是互补型投资方式，归结起来，仍是那句“不把鸡蛋放在同一个篮子里”。如果都放在同一个篮子里，一旦篮子摔了，鸡蛋就可能全碎了，损失必然惨重。相反，如果把鸡蛋分散放在不同的篮子里，即使有一只篮子摔了，其他的鸡蛋仍会完好无损。
美国著名经济学家萨缪尔森是麻省理工学院的教授，有一次，他与一位同事掷硬币打赌，若出现的是他要的一面，他就赢得1000美元，若不是他要的那面，他就要付给那位同事2000美元。
这么听起来，这个打赌似乎很有利于萨缪尔森的同事。因为，倘若同事出资1000美元的话，就有一半的可能性赢得2000美元，不过也有一半的可能性输掉1000美元，可是其真实的预期收益却是500美元，也就是50％×2000+50％×（－1000）=500。
不过，这位同事拒绝了：“我不会跟你打赌，因为我认为1000美元的损失比2000美元的收益对我而言重要得多。可要是扔100次的话，我同意。”
对于萨缪尔森的同事来说，掷硬币打赌无疑是一项风险投资，不确定性很大，无异于赌博。任何一个理性的投资人都会拒绝的。
有人做过一个标准的掷硬币实验，结果显示，掷10次、100次与1000次所得到正面的概率都约为50％，不过掷1000次所得到正面的概率要比扔10次更加接近50％。重复多次这种相互独立而且互不相关的实验，同事的风险就规避了，他就能稳定地受益。当我们在投资的时候，也要像萨缪尔森的这位同事一样，要稳扎稳打，而不要抱着赌徒的心态去冒险。具体来说，就是根据自身条件，选择合适的投资组合，不要把鸡蛋放进一个篮子里。
再厉害的理财专家，也会出现失误的时候。如果把所有的资金都集中在一个品种上，一旦出现问题就会给自己带来难以估量的损失。如果采取分散投资的方法，即便局部出现意外，也能保全多数。因此，“分散投资”已经成为理财的不二法则。
前面所说的“投资”，其实仍是一个“篮子”里的“鸡蛋”，所有的资金仍来自于用于投资的部分。而我们的收入，并非只有投资的部分，还包括日常开支等，这些钱也需要利用“分散投资”的原则来做理财规划。
首先，需要在银行存一部分钱，这部分钱在整个理财中所占的比例不能过低。要存一部分定期，一部分活期。活期是为了方便，随需取用；定期则是为了安全。
其次，需要一些保障。不管是人身的还是家庭财产的，要投一部分钱在保险上，为自己和家人投保，避免由于意外、疾病等困境带来的重大损失。
第三，剩余的钱才拿来投资。投资的时候，注重“分散投资”，即使出现部分亏损，还不至于伤到元气。
当你的篮子足够多时，鸡蛋的总数又怎会少呢？
买卖股票，股市有没有带头大哥
为什么巴菲特做不到只赚不赔
沃伦·巴菲特，美国投资家、企业家、及慈善家，被称为股神，尊称为“奥玛哈的先知”、或“奥玛哈的圣贤”，目前拥有约620亿美元的净资产，根据《福布斯》杂志公布的2008年度全球富豪榜，他已经超过卡洛斯·斯利姆·埃卢和比尔·盖茨成为全球首富。
1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之门外，考入哥伦比亚大学商学院，拜师于著名投资学理论学家本杰明·格雷厄姆。在格雷厄姆门下，巴菲特如鱼得水。格雷厄姆反对投机，主张通过分析企业的赢利情况、资产情况及未来前景等因素来评价股票。他传授给巴菲特丰富的知识和诀窍。富有天才的巴菲特很快成了格雷厄姆的得意门生。
1957年，巴菲特掌管的资金达到30万美元，但年末则升至50万美元。1962年，巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元，其中有100万是属于巴菲特个人的。当时他将几个合伙人企业合并成一个“巴菲特合伙人有限公司”。最小投资额扩大到10万美元。情况有点像现在中国的私募基金或私人投资公司。
1964年，巴菲特的个人财富达到400万美元，而此时他掌管的资金已高达2200万美元。
1966年春，美国股市牛气冲天，但巴菲特却坐立不安尽管他的股票都在飞涨，但却发现很难再找到符合他的标准的廉价股票了。虽然股市上疯行的投资给投机家带来了横财，但巴菲特却不为所动，因为他认为股票的价格应建立在企业业绩成长而不是投机的基础之上。
1970年～1974年间，美国股市就像个泄了气的皮球，没有一丝生气，持续的通货膨胀和低增长使美国经济进入了“滞涨”时期。然而，一度失落的巴菲特却暗自欣喜异常，因为他看到了财源即将滚滚而来──他发现了太多的便宜股票。
1972年，巴菲特又盯上了报刊业，因为他发现拥有一家名牌报刊，就好似拥有一座收费桥梁，任何过客都必须留下买路钱。1973年开始，他偷偷地在股市上蚕食《波士顿环球》和《华盛顿邮报》，他的介入使《华盛顿邮报》利润大增，每年平均增长35%。10年之后，巴菲特投入的1000万美元升值为两个亿。
1980年，他用1.2亿美元、以每股10.96美元的单价，买进可口可乐7%的股份。到1985年，可口可乐改变了经营策略，开始抽回资金，投入饮料生产。其股票单价已长至51.5美元，翻了5倍。至于赚了多少，其数目可以让全世界的投资家咋舌。
1992年中巴菲特以74美元一股购下435万股美国高技术国防工业公司——通用动力公司的股票，到年底股价上升到113元。巴菲特在半年前拥有的32，200万美元的股票已值49100万美元了。
1994年底已发展成拥有230亿美元的伯克希尔工业王国，它早已不再是一家纺纱厂，它已变成巴菲特的庞大的投资金融集团。从1965～1998年，巴菲特的股票平均每年增值20.2%，高出道·琼斯指数10.1个百分点。如果谁在1965年投资巴菲特的公司10000美元的话，到1998年，他就可得到433万美元的回报，也就是说，谁若在33年前选择了巴菲特，谁就坐上了发财的火箭。
股票是一种高风险的金融产品，人们常说股市有风险，入市须谨慎。价格波动的不确定性越大，投资风险也越大。因此。要想在股市上乘风破浪，对股市上的三类风险我们也应该加以注意。
第一类是市场价格波动风险。无论股票市场成熟与否，股票价格总在频繁波动，这是股市的基本特征，无法避免。美国股市曾遭遇“黑色星期一”，投资者在一天的损失就高达数千亿美元。
第二类是上市公司经营风险。股票价格与上市公司的经营业绩密切相关，而上市公司未来经营状况总有些不确定性。比如前段时间，一些乳业巨头的产品被查出含有三聚氰胺，其股票就被封死跌停。在我国，每年有许多上市公司因各种原因出现亏损，这些公司公布业绩后，股票价格随后就下跌。
第三类是政策风险。国家有关部门出台或调整一些直接与股市相关的法规、政策，对股市会产生影响，有时甚至是巨大波动。
巴菲特是有史以来最伟大的投资家，他依靠股票、外汇市场的投资，成为世界上数一数二的富翁。他倡导的价值投资理论风靡世界。但巴菲特并不是只赚不赔，巴菲特也有投资错误的时候，而他错误的代价就是钱的损失。正所谓“老猫烧须”。
2000年3月11日，巴菲特在伯克希尔公司的网站上公开了他的年度信件——一封沉重的信。数字显示，巴菲特任主席的投资基金集团伯克希尔公司，去年纯收益下降了45%，从28.3亿美元下降到15.57亿美元。伯克希尔公司的A股价格去年下跌20%，是90年代的唯一一次下跌；同时伯克希尔的账面利润只增长0.5%，远远低于同期标准普尔21的增长，是1980年以来的首次落后。
巴菲特由于看淡美元，因此大量投资亚洲货币。在他“致股东信函”中指出，他投资外币并且因此获得一亿八千六百万美元的收益，柏克夏公司四年来汇兑收益达二十二亿美元，不过，令人惊讶的是，巴菲特过去四年投资亚洲货币，赔多赚少，投资人民币赔了一千二百七十万美元（约九千九百万港元），投资港币与新加坡元则是小赔二百多万美元，投资新台币赔最多，金额高达十五亿新台币。
曾经被巴菲特称为“大规模杀伤性武器”的金融衍生品此次也让巴菲特中招，巴菲特表示，金融衍生品的危险性在于难于定价，这是一个“相互依靠”的环环相扣的网络，多个利益方纠结在一起，一旦某环节出现漏洞，将酝酿真正的灾难。
此外，公司持有的前二十大重仓股截至去年年底总市值为519亿美元，其中19只股价在2008年下跌。第一大重仓股可口可乐公司股价全年下跌26%，美国运通公司（AmericanExpress）跌64%，美国康菲石油公司（ConocoPhillips）下跌41%。巴菲特坦承，“2008年，我至少做出过一个重大的投资错误，还有些小的，这些决策都造成伤害。”
巴菲特所指最大错误是：因未能预计国际能源价格在去年下半年的急剧下降，以至于他在油价接近历史最高位时，增持了美国第三大石油公司康菲石油公司的股票。此外，巴菲特还指出在投资爱尔兰银行时犯下错误，出资2.44亿美元购买的两家爱尔兰银行的股票，到2008年年底为止，两家银行的股价纷纷狂跌89%，且2009年以来仍在继续下滑。巴菲特在信中写道：我的投资组合原本想实现一个“便宜的买卖”，但形势的演变超出想象。
巴菲特戏谑，“当市场需要我重新审视自己的投资决策迅速采取行动的时候，我还在啃自己的拇指。”
2009年2月28日公布年报说，2008年第四季度投资收益骤降96%，全年净收入下滑62%。这是巴菲特1965年接手公司以来最糟糕纪录。
2009年10月29日股市交易截止，有175家企业执行长公司持股市值缩水49%.其实最惨的就是股神巴菲特，他眼睁睁看着他在自己创办的柏克夏·海瑟威公司的持股缩水22%，136亿美元，让他的财富只剩481亿美元。
巴菲特也不会只赚不赔，如果你认为巴菲特所投的股票等就一定会增值，一定会赚大钱，一定就错了，正如巴菲特自己所说，有时也会不小心啃噬自己的拇指。
股票价格要受到诸如公司经营状况、供求关系、银行利率、大众心理等多种因素的影响，其波动有很大的不确定性。正是这种不确定性，有可能使股票投资者遭受损失。
例如，称雄于世界计算机产业的国际商用机器公司（IBM），当其业绩不凡时，每股价格曾高达170美元，但在其地位遭到挑战，出现经营失策而招致亏损时，股价又下跌到40美元。如果不合时机地在高价位买进该股，就会导致严重损失，持有股票将一文不值。
为什么资本大鳄索罗斯也割肉
乔治·索罗斯号称“金融天才”，从1969年建立“量子基金”至今，他创下了令人难以置信的业绩，以平均每年35％的综合成长率令华尔街同行望尘莫及。他好像具有一种超能的力量左右着世界金融市场。他的一句话就可以使某种商品或货币的交易行情突变，市场的价格随着他的言论上升或下跌。他曾打垮英格兰银行、使泰币贬值造成亚洲金融危机。
有人将索罗斯称为“金融杀手”、“魔鬼”。他所率领的投机资金在金融市场上兴风作浪，翻江倒海，刮去了许多国家的财富。掏空了成千上万人的腰包，使他们一夜之间变得一贫如洗，故而成为众矢之的。但索罗斯从不隐瞒他作为投资家以追求利润最大化为目标，他曾为自己辩解说，他投机货币只是为了赚钱。在交易中，有些人获利，有些人损失，这是非常正常的事，他并不是损害谁。他对在交易中遭受损失的任何人都不存在负罪感，因为他也可能遭受损失。
上帝并非一直垂青索罗斯，在1987年索罗斯遭遇了他的“滑铁卢”。根据索罗斯金融市场的“盛——衰"理论，繁荣期过后必存在一个衰退期。他通过有关渠道得知，在日本证券市场上，许多日本公司，尤其是银行和保险公司，大量购买其他日本公司的股票。有些公司为了入市炒作股票，甚至通过发行债券的方式进行融资。日本股票在出售时市盈率已高达48．5倍，而投资者的狂热还在不断地升温。因此，索罗斯认为日本证券市场即将走向崩溃。但索罗斯却比较看好美国证券市场，因为美国证券市场上的股票在出售时的市盈率仅为19．7倍，与日本相比低得多，美国证券市场上的股票价格还处于合理的范围内，即使日本证券市场崩溃，美国证券市场也不会被过多波及。
１９８７年9月，索罗斯把几十亿美元的投资从东京转移到了华尔街。然而，首先出现大崩溃的不是日本证券市场，而恰恰是美国的华尔街。1987年10月19日，美国纽约道·琼斯平均指数狂跌508石5点，创当时历史记录。在接下来的几星期里，纽约股市一路下滑。而日本股市却相对坚挺。索罗斯决定抛售手中所持有的几个大的长期股票份额。其他的交易商捕捉到有关信息后，借机猛向下砸被抛售的股票，使期货的现金折扣降了20％。
5000个合同的折扣就达2．5亿美元。索罗斯因此而在一天之内损失了2亿多美元。索罗斯在这场华尔街大崩溃中，据报载，损失了大约6．5亿到8亿美元。这场大崩溃使量子基金净资产跌落26．2％，远大于17％的美国股市的跌幅，索罗斯成了这场灾难的最大失败者。
1998年1月和6月，趁印尼盾和日元暴跌时，对冲基金又分别沽售港元，但在香港特区政府的抵抗下，三次进攻均未摧毁港元。
不过，进入1998年8月，情势发生转变，外汇市场对港币的炒卖气氛积聚，各种谣言四起，市场信心岌岌可危。到了8月5日，在美国股市大跌、日元汇率重挫的配合下，对冲基金发起对港元的第四次冲击。
5日至7日，对冲基金抛售的港元高达460亿，香港金管局奋起抗击，动用外汇储备接下240亿港元，其他银行也接下46亿港元，金管局还将接下的港币放回银行体系内，使银行银根宽松，缓解同业拆息率飙升，保持了港元及利率稳定。
与此同时，对冲基金在股市上也燃起战火，由于投资者忧虑港元继续受冲击，港元拆息扶摇直升，加上已公布中期业绩的蓝筹股公司表现不佳，恒生指数8月6日一开市就下跌近100点，随后一路走低以全日最低位7254点收市，下挫212点，跌幅近3%。随后几日，对冲基金借机猛砸股市，恒指最终跌破7000点大关，至8月13日跌到6600点，大量沽空期指合约的对冲基金斩获不少。
1998年8月10日至13日这四天，对冲基金继续在汇市冲击港元，同时又大肆沽空期指，抛出股票，借市场恐慌之际从资本市场牟取暴利。但这一阶段，表面看起来疲于应付的香港政府却正在计划着一场大反击之战。由于准备拿出来反击对冲基金的是约960亿美元的外汇基金和土地基金。这是全体香港人多年辛勤劳作积攒下的家产，被看做是保住香港经济的最后屏障，所以香港特区政府不得不小心翼翼、反复衡量。终于在8月14日，这一场攻防战中一直处于防守的香港特区政府最终选择反击。
据香港金管局数据显示，在8月14日至28日的两周内，政府吸纳的股票约有1200亿港元，相当于当时整个市场7%的市值，这些股票后来全部交由香港特区政府的“盈富基金”管理。
从8月14日起香港特区政府大力干预股市与期货市场以来，香港股市总市值已经回增高达3743亿港元。恒生指数大升1416点，升幅达21％。
香港政府通过发行大笔政府债券，抬高港币利率，进而推动港币兑美元汇率大幅上扬。同时，香港金融管理局对两家涉嫌投机港币的银行提出了口头警告，使一些港币投机商战战兢兢，最后选择退出港币投机队伍，这无疑将削弱索罗斯的投机力量。
中国政府也一再强调，将会全力支持香港政府捍卫港币稳定。必要时，中国银行将会与香港金融管理局合作，联手打击索罗斯的投机活动。这对香港无疑是一种强心剂，但对索罗斯来说却绝对是一个坏消息。索罗斯听到的“坏”消息还远不止这些。1997年7月25日，在上海举行的包括中国内地、澳大利亚、中国香港特别行政区、日本和东盟国家在内的亚太11个国家和地区的中央银行会议发表声明：亚太地区经济发展良好，彼此要加强合作共同打击货币投机力量。这使索罗斯感到投机港币赚大钱的希望落空，只得悻悻而归。
据《香港经济日报》报道：索罗斯的旗舰量子基金8月31日（是日，美股大跌五百多点），一天输掉5亿美元，整个8月输掉近10亿美元。
……
此外他在俄罗斯金融市场也亏损了20亿美元，在欧元上汇价上也损失了10亿美元。2000年，索罗斯因投资美国纳斯达克市场而大受打击，并认为自己年逾花甲，不再适应金融风暴中的惊涛骇浪，果断宣布关闭量子基金，从此退出了他长达三十余年的高风险投资事业。
即使是这样一位天才的投资者，索罗斯仍然遭遇了巨大的失败，并且黯然神伤地退出了资本投资领域。在暗流汹涌的资本市场，没有人注定不会沉船，资本投资不是波澜不惊的。
为什么在熊市时没有带头大哥
2009年6月，有位股民把中国一位著名的股评家告上法庭，索赔13万元，理由是因为听信了股评家收费博客中对股市走向的预言，他在短短一个月内赔了十多万元。
世界顶级炒股大师巴菲特说过：要预测股市走向，跟预测一只鸟从一棵树上起飞后要落到哪棵树的哪根枝条一样困难。另一位投资大师索罗斯也说：上帝也无法预测股市。股市是亿万股民参与的市场，有亿万个操作思路，任何个人都难测到全体的操作动向将导致的市场异动。所谓股评，很多都是正确的废话。看似正确，但是也没用。在股市中，什么样的专家言论你都可以去听，但是，要有自己的分析和判断。
在股市的海洋里，无数股民希望跟着“股神”们慢慢实现自己的暴富梦想。有了“股神”，炒股才有希望，股民曾涛介绍，大家之所以相信“股神”，就是为了自己心中的暴富梦想。由于中国股市很年轻，中国股民心态极不成熟，总幻想着“一夜暴富”，所以很多“大师”才有可乘之机。其实美国的大师级人物巴菲特平均每年的业绩增长只有22％，格罗斯的年利润只有10％。
在股民的眼中，价值投资、技术分析都一无是处，只有跟着自己的“股神”炒才能够赚钱。跟着“股神”炒赚钱不用愁。买啥啥涨，还不是涨一点，而是连着涨停，这就是“股神”曾经的风范。“股神”并不是一个人，而是遍布大街小巷，各个证券交易大厅内包括网上，都有股民们公认的“股神”。
2007年“5·30”以后，“股神”们都像提前约好了一样，集体消失了。在股民最无助的时候，众“股神”们集体蒸发了。
在网上拼命荐股的“股神”们也集体消失了，连带头大哥也关闭了博客了，论坛、QQ群每天也是静悄悄的，以往热闹的场景一去不复返。不少股民还一厢情愿地发着帖子央求“股神”快点归来，但是已经消失的“股神”们在大跌之中，从未露过脸。
在上午刚开始跌的时候拼命补仓，谁知道下午股票一个个都打在了跌停的位置上。由于深信“股神”，大家都坚信，跌只是暂时的，总有一天“股神”推荐的股票会涨起来。谁知道，不但没有大涨，“股神”推荐的股票遭遇了一个又一个的跌停板。而这段时间，“股神”一直都没有出现。由于没有人知道他的真实姓名，所以大家也无法找到他，只是不停地有股民抱怨：“最需要他的时候他就不在了，是不是歪的哟。”
大盘连续五日上涨，让不少股民感觉到，大盘的牛气又回来了。跟着牛气一起回来的，还有众“股神”们。曾经退隐江湖的他们，又开始活跃在江湖上，为股民们“谋财”，大举推荐股票。一直崇拜的杨“股神”也回来了，但是，经历过大跌，许多股民都改变了对“股神”的看法，转做价值投资而不轻易地追买消息票了。当股民们质问为什么“股神”在大跌时消失时，那位杨“股神”只是说了句：“股市也需要休息。”他依旧向股民们推荐股票，只是追买的人比以前少多了。
和杨“股神”一样，各大论坛和QQ群的“股神”们也回来了。荐股成了他们重披战甲所做的第一件事情，冷清几天的论坛和QQ群又热闹了起来。“买某某股票，要大涨”、“近期可关注某某股票”之类的话语又开始在网络中流传，但是曾经被浇灭梦想的股民们已经没有了往日的热情。
牛市是一个造就“股神”的时代，在股市如日中天的时候，到处都有“股神”为股民们大荐股票，大胆预测。但在大跌之时，“股神”一度消失，在股民最需要帮助时，没有人出来为股民们指明方向。
所谓的预测只是“股神”的谎言。近年来，许多表现神奇的股评人纷纷落马，根本原因就在于，他们表面上是给散户荐股，实际上是“庄托”。业内人士说，这些“庄托”有一个共同的特点：他们推荐的个股通常会在当时异常放量，并在其后的一到两个交易日制造出阶段性高点。随后，该股会一路下跌。
股神一贯的操作手法是，先推荐几个成长性较好的股票，让听消息的股民们小赚一笔。然后，他们立即会转变成庄托的身份，大力推荐某一股票，目的就是让对他们深信不疑的散户跑去接股，只要吸引了一定的量，庄家就会在高位全身而退，让散户们流血。所以，这一类的股票，往往会在推荐的第二天高开低走，庄家在高位出货，接招的散户就被全线套牢。
如果股民需要参考荐股，最好是看传统媒体的建议，比网络荐股可靠得多。对于炒股博客，股民们最好只当其是参考意见，个股风险应该根据市场表现综合来评判，以控制风险为第一要义。特别是个股在高位放量时，应尽量不碰它。毕竟，个股在高位放量，其向下跳水的概率远大于再向上冲刺的概率。捂紧钱包，让庄家和“股托”表演去吧。
2000年前后红极一时的股评人赵笑云就是一个典型例子。起初，他在各大报刊的荐股比赛中频频夺冠，尤其是在《上海证券报》举办的“南北夺擂”模拟实战中，他因创造了累计收益率2000％的战绩名声大噪，人称“中国荐股第一人”。
2000年7月22日，赵笑云开始在各大媒体大肆推荐青山纸业。然而，这只股票却在大量买家进入之后一路下跌，较高的换手率表明资金出逃的迹象十分明显。一时间，大批股民被套牢，舆论哗然。2002年，赵笑云未能通过证监会关于证券咨询的年检，最后出走英国“留学”，至今未归。
股市上很多被奉为“股神”的人，貌似有着各种传奇经历。但实际上，都是他们杜撰的故事。等他在股市中走红后，他的身后就有成千上万的散户崇拜者，赚钱心切的机构也会不惜重金请他们操盘。
著名投资家巴菲特是不会预测股市并向股民推荐股票的，他不仅不会向股民荐股，还告诫人们：永远不要试图预测市场，因为没有一个人能准确预测股市的走向。并且告诉人们，既然我们无法预测股市，那么最好的办法是放弃预测股市，寻找有投资价值的公司，坚持炒股的根本核心：股价是不可能被预测到的，但是公司的价值是可以预测的，股市想挣钱只能投资不能投机。因而，准备当面聆听巴菲特教诲的人不会指望他推荐具体的股票来投机获利，而只是想听一个高级投资讲座，为自己投资提供参考与借鉴。
为什么股市最大的笨蛋是自己而不是别人
20世纪初，著名的经济学家凯恩斯为了日后能专注于学术研究，免受金钱的困扰，曾拼命外出讲课赚取课时费。凯恩斯当时被人称为“一架按小时出售经济学的机器”，他什么课都讲，包括经济学原理、货币理论、证券投资等。
然而，仅仅依靠讲课赚钱，显然是不够的。1919年8月，凯恩斯借了几千英镑开始进行远期外汇的投机买卖。过了4个月，他净赚了1万多英镑，这相当于他讲10年课的收入。凯恩斯发现了投机买卖的“暴利”，他开始“沉迷”其中。投机生意赚钱容易，赔钱也快。在刚刚赚了10年讲课收入后的3个月时间里，凯恩斯又连本带利亏了个精光。
投机和赌博具有一样的特征：赢了想赢更多，输了要再赢回来。尽管输得血本无归，凯恩斯仍不放弃，他又涉足棉花期货交易，狂赌一通大获成功。凯恩斯后来几乎把期货品种全部做了一遍，而且开始涉足股票。
直到1937年，凯恩斯宣布“金盆洗手”时，他已经积攒了一笔巨大的经济财富。同时，作为一名经济学家，凯恩斯在不断的投机买卖和股市沉浮中，还总结出了一个非常有名的理论——最大笨蛋理论。
凯恩斯的最大笨蛋理论，又称为博傻理论。这个理论认为，人们可以完全不顾物品的真实价值，即使它一文不值，也会愿意花高价买下，因为人们总是预期会有一个更大的笨蛋出现，他会花更高的价格，从自己手中将物品买走。投机行为的关键是判断是否有比自己更大的笨蛋，只要自己不是最大的笨蛋，赢利就不是问题。当然，如果找不到愿意出更高价格的“笨蛋”把物品买走，那最终拥有物品的人就是“最大的笨蛋”。
“博傻理论”揭示了投机行为背后的动机，而股市真是这一理论的最好体现场所。
在股市中，“博傻”是指在高价位买进股票，等行情上涨到有利可图时迅速卖出。这种操作策略，又被称为“傻瓜赢傻瓜”。从理论上讲博傻有其合理的一面，博傻策略认为“高价之上还有高价，低价之下还有低价”。游戏规则也很简单，就像击鼓传花，只要不在鼓声停下的时候拿到花都会“有利可图”。所有投身股市的人，都不希望自己是“最大的笨蛋”，但事情却不并因为人的主观意愿而改变，即使拥有非凡的智慧也难免成为“最大的笨蛋”。
1720年，英国股市非常“疯狂”。在一轮股票投机狂潮中，曾发生过一件有趣的事。有人出资创建了一家小公司，自始至终大家都不知道这家公司到底是做什么的。不过，公司在认购股权时，近千名投资者不管三七二十一开始疯狂抢购。
没有人清楚自己能从公司中获利多少，而是期望有更大的笨蛋出现。股票价格上涨，自己就能赚钱。面对如此疯狂的投资热潮，伟大的牛顿也参与了进来。很不幸，牛顿最终成为“最大的笨蛋”之一。面对尴尬境遇，牛顿不得不感叹道：“我能计算出天体运行，但人性的疯狂实在难以估测。”
17世纪的时候，郁金香在荷兰的价钱和黄金等值，当时有一种名贵的郁金香，由于病态的寄生虫原因价格高得离谱。很多人清楚，郁金香球茎的价值并没有市场价格那么高。但面对高涨的市场行情，没人愿意放手。人们已经失去了理性，疯狂地购买郁金香的球茎，然后以更高的价格抛售。所有人都认为自己不是最后买到郁金香球茎的那个“笨蛋”，郁金香的价格也在不断地攀升。
到1636年前后，拥有郁金香的“最大笨蛋”们终于出现，郁金香的价格开始崩溃，很多人倾家荡产。荷兰因此爆发了一场金融风暴，引起荷兰大范围的经济萧条，甚至被迫退出世界强国的竞争。
2006年-2007年的中国股市也出现过同样火爆的情况，沪指从2000点开始，一直不断攀升。当看到众多投身股市的人腰包鼓起来后，越来越多的人开始琢磨着自己也应该来分一杯羹。于是乎，全国男女老少一拥而上，投入到“热火朝天”的股市中，人人都想着赚个“盆满钵盈”。
经济学始终是围绕着“供需”二字，“供需”调节着经济，不会有永远的暴利，也不会有永远的优势行业。社会的报酬水平总是会朝着一个均衡发展的方向转移，股市也不例外，更不可能例外。天下没有免费的午餐，股市在大涨到6000点后，很多人开始成为“最大的笨蛋”。
其实，老百姓也懂得这个道理。即使在全民炒股的热潮下，随便到证券市场上去拉一个人问下，他保证也不会相信股市会永远的这么繁荣下去。但假如再问一下人们会不会继续炒股，答案也是惊人的一致：肯定继续炒！
一方面明知道这免费的午餐吃的并不会永远顺心，很有可能会被噎着；另一方面却还要拼命地吃，原因何在？道理很简单，大家都在“博傻”：在股市牛市的泡沫中，只要不是最后一个傻瓜就成。
所有人似乎都看到股市照当时的情况发展下去，吃亏的只能是“最后一个人”。于是大家都想着“博傻”，认为自己不会是“最大的笨蛋”。
结果如何？2007年5月30日，沪指开始了一路狂跌，众多股民被套牢。众人心态的失衡，最终让自己成为“最大的笨蛋”。
为什么说炒股赌智慧而不是赌运气
几年以前，美国加州一名华裔妇女买彩票中了头奖，赢得8900万美元奖金，创下加州彩票历史上个人得奖金额最高纪录。当消息传开之后，一时之间很多人跃跃欲试，纷纷去买彩票，彩票公司因此而大赚了一笔。
从数学的角度来看，在买彩票的路上被汽车撞死的概率远高于中大奖的概率。每年全世界死于车祸的人数以万计，中了上亿美元大奖的却没几个。可是，即便赚钱的几率这样渺茫，还是有那么多人趋之若鹜地买彩票。这是因为人们有对金钱的渴望，靠彩票一夜暴富的愿望实在太强烈，这种愿望甚至超出了理智的范畴。
2009年10月8日晚，中国福利彩票双色球第2009118期开奖出现“狂喷”，河南安阳一男子独中88注头奖，税前总奖金额达3.599亿元的消息，像一枚重磅炸弹，轰动了全国彩市。此次巨奖，高于此前国内彩票中奖的最高金额，一举创造了新中国彩票发行以来单张彩票获头奖金额最高的新纪录。
据中国邮政储蓄银行安阳市分行一名工作人员分析，用100元大钞扎起来的10万元人民币，重量大概在1.5公斤左右。如果不算扣税，这名幸运儿领到的约3.6亿现金，光是百元大钞就重约5400公斤，也就是5.4吨。
这个中奖新闻如同原子弹，炸开无数人心中潜藏的“彩票富豪梦”，自新闻发出后，无数记者用“长短炮”盯着彩票点，当地市民守着，全国人民盯着，到底哪个幸运鬼被这“天下掉下的金馅饼”砸中。当然也有很多人跃跃欲试，纷纷买彩，等待着“有朝一日”的奇迹。
但是赌博和投资也不能完全画上等号：投资要求期望收益一定大于0，而赌博不要求，比如买彩票、赌马、赌大小……的期望收益就小于0；支撑投资的是关于未来收益的分析和预测，而支撑赌博的是侥幸获胜心理；投资要求回避风险，而赌博是找风险；一种投资工具可能使每个投资者都获益，而赌博工具却不可能使赌客都获益。
投资也是一种博弈——对手是“市场先生”。但是，评价投资和评价通常的博弈比如下围棋是不同的。下围棋赢对手一目和赢一百目结果是相同的，而投资赚钱是越多越好。由于评价标准不同，策略也不同。
从数学角度看，人们买彩票的路上被汽车撞死的概率都远高于中大奖的概率。每年全世界死于车祸的人数以万计，中了上亿美元大奖的却没几个。可是，即便几率这样渺茫，还是有那么多人趋之若鹜地去买彩票。这实在是想靠买彩票一夜暴富的愿望实在太强烈，以致超出了理智的范畴。
赌博的心态在投资中经常出现，有时候可能人们觉得投资本身就是赌博，有的人投资就能赚钱，有的人投资却总是赔钱，就认为是运气的因素。其实不然，除了运气外，还有一个因素就是理智的分析能力，很多人投资赔钱就是因为被赚钱的欲望冲昏头脑，失去理智造成的——而那些能够在投资中赚得盆盈钵满的投机商们，靠的不是运气，而是他们的投资智慧。
对于炒股，小蔡一直都不愿意太投入的去研究，总想凭着运气和利用别人的智慧，可以从股市中得到自己想要的东西。
也许真的是运气帮助了他，2007年6月13日，他以9.16元的价格买了000685公用科技3900股。谁知买入之后股票一路下跌到7块多才止跌，后来连拉2个涨停，在8.08元停牌了一个半月，幸运的是，复牌后连拉了13个涨停，最高到了31块多，他打开涨停的第二天以29元的价格全部卖出，赚了2倍，000685让他赚了7万6千多元钱，是运气让他在股市里赚到了第一桶金。
由于过于相信运气，08年我在几个股票上分别跌了大跟斗，基本上把在000685上赚的钱全部还给了股市。
但是，这些经历也让他彻底明白了，炒股不能靠运气，还是要老老实实学习一些真功夫。现在，他基本接受了趋势投资这样的投资理念，大盘不好的时候，坚决不炒，看也不去看……
无论是巴菲特还是索罗斯，他们炒股都有着自己的智慧，有着自己的投资理论，他们不是在靠运气赚钱，而是在靠智慧赚钱。
其实盲目投资就和买彩票一样，如果只是赌运气而不用智慧去投资，则无论投资什么都不可能达到预期的目标。从某种意义上来说，赌博和投资并没有严格的分界线，这两者收益都是不确定的。同样的投资工具，比如期货，你可以按照投资的方式来做，也可以按照赌博的方式来做——不做任何分析，孤注一掷；同样的赌博工具，比如赌马，你可以像通常人们所做的那样去碰运气，也可以像投资高科技产业那样去投资——基于细致的分析，按恰当的比例下注。
十多年前，在上海证券交易所大门前，有一位卖《上海证券报》的老太婆，她自己也开有上海的股东户头。当她的报纸每天卖不到10份时，她就叫人帮她填单买进600601延中实业（现在称方正科技），根本不管是啥价位，只要买进就行。当她的报纸每天卖出超过100份时，她就叫人帮她填单卖出，根本不管是啥价位，只要能卖出就行。结果是：从未输过！！！
老太婆只是凭借对生活的细致观察，就成了炒股高手而且是从从未输过。而老太婆的操作方法也非常简单，低位时吸入，高位时卖出。
股票总的面值相对而言是固定的。如果经济行情或者人们对股市的预期看涨，大量资金进入股市，股票的价格就上扬，股票便升值，指数也上升。如果经济行情或者人们对股市的预期看跌，那么大量的股票持有者就抛售手中股票，换取现金退出股市，于是股价下跌，指数下降，整个股市内的资金总量快速减少。
但很多人，希望快速赚钱，或者希望股市涨个不停，这样应对股票进行价值分析，只有有长远收益的股票才会一路涨下去。
为什么说在市场的错误中才能赚钱
1996年10月到12月初，1997年2月到5月，沪深股市开始猛涨，当时几乎每人赚得盘满钵满，有人甚至提出“不怕套，套不怕，怕不套”的多头口号。管理层当时接连发十几个利空政策，但是大多数股民不听，结果后来套得很惨。2001年6月14日，沪指创新高2245点后，此时的媒体、股评人更加激动，大肆渲染多头市场的发展趋势，为股民描绘一个又一个创新高的点位，2500点，3000点……大多数股民还处于多头思维中。
2001年7月后，股市处于下跌高速阶段，此时严重套牢的大多数股民垂头丧气、万念俱灰。而媒体、股评人更加悲观，大肆渲染空头市场的可怕创新低的点位。有人甚至提出沪指要跌到800点、400点。资金纷纷撤离观望。这时就可以判断大多数人的思维处于空头悲观态势。
股神巴菲特曾说：“市场是不可预测的，聪明的投资人不但不会预测市场的走势，反而会利用这种市场的无知和情绪来规避市场风险，投资获益。”投机大师索罗斯也说：“市场总是错误的。”
真正的大师都善于把握市场的情绪，在市场的错误中去买卖获利，由于股市上噪音太多，错误的信息、传闻、消息会干扰股价的正常运行，所以市场不可能永远都是对的，有时也会犯错。我们要想在股市中规避风险、投资获利，就必须树立对待股市的正确态度并掌握股市的运行规律。
但作为投资者必须明白的一点是，有些优秀的公司，因为受众人所爱，所以本益比不会很低。因此，对于投资来说，只要是一家公司一直以来都在快速、稳定地成长，那么30～40倍的本益比也未必是过分。可口可乐就是这样一家公司。
巴菲特当初买入可口可乐的时候，其本益比是20多倍，在接下来的10年里却飙升到40～60倍。也就是说，巴菲特不但依靠可口可乐企业赢利而获利，更从本益比的飙升而得益。
因此，投资者在分析优秀公司时，应该翻查有史以来该公司的本益比资料，然后在股市低迷的时候，看看这家公司的本益比，是不是已经跌至前所未有的地步。
巴菲特就是凭借这种对市场规律的把握，对选股准则的把握，有效地降低了投资风险，保证了投资者长期的收益率。
德国的证券教父安德烈·科斯托兰尼曾说过这么一段话：“一个投资者在股市的跌宕起伏中应该怎样做才能获得成功呢？在我们描述完巨大的繁荣以及巨大的崩溃后这一问题很容易回答。他必须成为勇敢者一员，必须‘反其道而行’。”这与巴菲特与林奇投资成功的基本原则是一样的：要逆向投资而不是跟随市场。
所谓逆向投资策略，就是当大多数人不投资时，投资；当大多数人都急于投资时，卖出。逆向策略的观念非常简单，只要能做到“人弃我取，人舍我予”就好了。但要实践反向策略，必须克服人性的弱点，要能做到不从众，能够独立判断、忍受寂寞，才能制胜。大部分的投资人都是当周遭亲友一致认同的情况下才开始投资；而炒股高手正好相反，除非知道大部分的亲友都担心恐惧时才开始考虑投资。逆向策略者相信当大众对未来的看法趋于一致时，大部分时间是错的，同时反转的力量会很大。
逆向投资策略为何如此有效？理由很简单，如果市场中大多数人都看好价格会继续上涨，此时进场投资的人及资金早已因为一致看好而大量买进，所以价格通常因大量买超而产生超涨的景象。又由于该进场的人与资金都已经在市场内了，于是市场外能推动价格上涨的资金所剩无几，且市场中的每个人皆准备伺机卖出，导致整个证券市场潜在供给大于需求，因此只要有任何不利的因素出现，价格就会急速下跌。反之，如果市场中大多数人都认为价格会继续下跌，此时该卖的人早已因为一致看坏而大量卖出，所以价格通常因大量卖超而产生超跌现象。又由于该卖的人都已经不在市场内了，于是市场内想卖出的浮动筹码已少之又少，所以卖压很少，且市场外的每个人皆准备逢低买进，导致整个证券市场潜在的需求大于供给，因此只要有任何有利的因素出现，价格就会急速上涨。
那么我们该如何衡量大多数人的判断思维呢？一般说来，如果股市处于上升高速阶段，此时几乎每人赚得盘满钵满，大多数股民兴高采烈、忘乎所以。此时的媒体、股评人更加激动，大肆渲染多头市场的发展趋势，为股民描绘一个又一个创新高的点位。外场的资金也经不起诱惑而积极加入炒股大军，大有全民炒股的态势。这时就可以判断大多数人的思维处于什么态势。如果用逆向投资策略，此时就要做到“众人皆醉我独醒”，“众人皆炒我走人”。如果股市处于下跌高速阶段，此时几乎每人昨天还赚得盘满钵满，转瞬之间就烟消云散，严重套牢了，大多数股民垂头丧气、万念俱灰。此时的媒体、股评人更加悲观，大肆渲染空头市场的可怕发展趋势，为股民描绘一个又一个创新低的点位。证券营业部门口的自行车也明显减少，入场的资金和赢利的资金纷纷撤离，大有全民空仓的态势。这时就可以判断大多数人的思维处于什么态势。如果运用逆向投资策略，此时就要做到“众人皆醉我独醒”，“众人皆空我做多”。
逆向操作并不是单纯地机械式的逆势而为，为反对而反对比盲目跟风风险更大。股票市场对于公司股价判断正确与否的概率几乎是一样的，因此投资人唯一能与市场大众逆向操作的状况应为：股票市场对于事件的心理反应似乎已到了疯狂的极致；对于公司财务资料的分析大家都错了。尤其需要注意的是，当缺乏足够的论据支持自己的逆向操作观点时，千万不要与市场对立。
在确定何时买股票之前，选买点的重点是选择止损点。即在你进场之前，你必须很清楚若股票的运动和你的预期不合，你必须在何点止损离场。
股市大起大落对于短线操作既是个危机，又是个机会。只要保持清醒的头脑，盯住绩优股，抓住机会进场，确定自己的止损点，就能减少自己的投资风险而获利。一般，购入某股票后，该股的支撑线或10％左右的参考点，即可设为一个止损点。如果股价上扬，则可随时将止损点往上移。止损点与实际价格不要贴得太近，一般以10周或20周移动平均线为参考。如果股票价格低于止损点，则说明挑选的股票进场时间错误，以致造成损失。此时应立即平仓卖出，以免损失过多。在做交易时，这种小的损失应被视为一种保险费，它至少可以减低机会成本的损失。如果股市下跌，短期无回档迹象，则短线操作者还可采用“先卖后买”的反向操作策略。即挑选那些市场失宠的股票先行卖出，在该股跌得更深时再重新买入。当然，反向操作时也要注意止损点。
确定股票的止损点，换句话说，你在投资做生意时，不要老是想你要赚多少钱，首先应该清楚自己能亏得起多少。有些人以10%的数量做止损基数，即10元进的股票，以9元做止损点。有些人将止损点定在支撑线稍下。有些人定20%的止损额。还有其他各种方法。无论什么方法，你必须有个止损点，这个止损点不应超出投资额的20%。请投资者牢记，否则一切的股票操作技巧都是空的。
为什么洛克菲勒付不起小费
全球富豪洛克菲勒却有一些很“吝啬”的习惯。每天晚上祷告之前，总要把每美分的钱花到哪儿去了弄清楚，记好账，然后才上床睡觉。
他还总是习惯到熟悉的一家餐厅用餐。开始的时候，每次用餐后他都会付给服务员15美分的小费。但是有一天，不知什么原因他仅付了5美分的小费。服务员见比往常的小费少，不禁埋怨道：“如果我像您那么有钱的话，我绝不会吝惜那10美分的。”
洛克菲勒不仅不生气，反而笑着说：“这就是你为何一直在做服务员的原因。”
这则故事不仅说明洛克菲勒节俭的好习惯，而且也告诉我们：不管你是富有还是贫穷，都不要跟随潮流奢侈过度消费。正如洛克菲勒说过话：“紧紧地看住你的钱包，不要让你的金钱随意地出去，不要怕别人说你吝啬。你的钱每花出去一分都要确保有两分的利润，然后才可以花出去。”
年轻总是与追逐品牌、附庸风雅之类的行为联系一起，很多年轻人有着稳定而收入不错的工作，一逛街就成了购物狂，看到一件自己喜欢的衣服甚至不问价钱直接刷卡拿起来就走。周末一定要邀上三五好友去酒吧喝喝酒，去KTV唱唱歌，否则周末生活就不知如何打发。于是，还不到月底就钱花光了，只好盼着发工资的日子快点到。我们可以不做利益的狂热追求者，但一定要管好自己的钱包，因不同的消费观念很可能造就不一样的生活。
文月和叶子都是一家杂志社的编辑，收入也差不多。两人因为家住得近，所以两人经常一起去逛街。有一次，她们在商场碰到某名牌的化妆品成套做优惠活动。文月在那些五颜六色的化妆品中开心地挑拣着，结果拿了一大堆，而夏洁逛来逛去，却什么也没有拿。
文月惊讶地说：“你怎么什么也不要？”
“我的化妆品还没用完。再说，我想存点钱买套房，所以得省一点。”
“可是现在很便宜呢，买了很划算！”
叶子还是摇了摇头，坚持没买下那些自己认为不必的化妆品。而文月地欢喜地掏出钱结账满载而归。
几年后，叶子用节省下来的钱先买了一间小套房自己住，随着经济情况的好转，她买了几套小户型作投资。正好赶上这几年房价狂飙，如今才三十出头的叶子，已成为一位名副其实的富婆了。再看看文月，依然守着每个月几千块的薪水捉襟见肘地过日子，由于没有自己的房子，只得在这个城市里居无定所地打“游击战”，她自己也不知搬了多少次家。
年轻人是感性的，对待消费更是没有节制。很多人有着稳定且收入较高的工作，却总连最基本的生活费用都负担不起。因为在他们的心里，生活就应该潇洒的过，如果总是斤斤计较地生活多没劲。再说生命本来就是有限的，而年轻就那么十几年，所以，一定要抓紧现在，将享乐进行到底。便是他们却无法将钱留到月底。
年轻人应该多见识见识。见识各种类型的消费是没有错的，但是不理性的消费一旦养成习惯，你就无法保证明天的早餐在哪里？往日看似潇洒的文月怎么也无法与如今的叶子比洒脱。于是针对这种状态，越来越多的年轻人因陷入“月光光”的困境中开始反思自己的消费观念。于是，出现了“新吝啬主义”人群。
“新吝啬主义”人群以“需要”为目的购买，绝不盲目追逐品牌和附庸风雅。不过，他们的“吝啬”不是盲目守财，而是尽量节俭不必要开支，然后尽情为“爱做的事”买单。其实，他们秉承的是一种新的生活方式——“新吝啬主义”。
人只要活着，就要有开支来保证正常的生命存在，但有一些开支是可有可无的。不要以为只要尽情地花钱就是潇洒，潇洒之的紧随而来是无以言说的生活窘迫。因此，哪怕是你的邻居花钱如流水、挥金如土也请你不要盲目效仿。我们更应该学会精打细算，把钱花在最需要的地方，因为有了远虑才无近忧。
在新的形势下，“新节俭主义”更应该成为一种时尚。我们应紧随“新吝啬主义”者的步伐，过一种简单本真的有品质的生活，而不是在喧哗和浮躁中浪费时间和金钱。
为什么黄金不是天然的避风港
古代印加人把黄金视为“太阳的汗珠”；古埃及的法老坚持要埋葬在黄金这种“神之肉”里；《圣经·马太福音》提及的东方三博士带来的礼物之一就是黄金，而《圣经·启示录》形容圣城耶路撒冷的街道由纯金制作……黄金在各个时代都被赋予了神话般的力量，它在诱惑着人们，更在折磨着人们。它的化学符号为Ａu，Ａu的名称来自罗马神话中的“黎明女神”欧若拉（Aurora）。正如这个赞美意味浓厚的名称，黄金在人类文明史上一直是受到狂热吹捧的稀有金属，一直被视为华贵的象征。
根据世界黄金协会公布的数据，人类历史上4000年开采的黄金总量约为16.1万吨，勉强填满两个符合奥运标准的游泳池，其中半数以上是在过去50年中挖出来的。现在全世界可供交易的黄金大概有7万吨（实际流通量约为2.5万吨），如果用全世界60亿人来衡量，人均只有12克，黄金的稀缺性显而易见。
在现在股市波动、经济不景气，通货膨胀导致银行存款贬值，房地产面临严格的宏观调控的时候，黄金突显其避险保值功能。投资黄金确实是一种稳健而快捷的投资方式，也被形象的称为资产保值增值的避风港。
自2001年911事件至今，黄金价格一路上涨，从当时的250美圆/盎司升至27年新高845美圆/盎司。2009年，在顺利突破1100美元、1150美元等关键点位后，黄金价格再创新高。2009年11月25日伦敦现货黄金价格已经上涨至1182.87美元/盎司。黄金后市上涨空间还不可衡量。
为什么人们如此热衷投资黄金呢？具体而言，投资黄金有以下三大好处。
首先，投资黄金可以保值增值，抵御通货膨胀。通货膨胀意味着货币实际购买力下降，而黄金作为一种稀缺资源，其价格也会随着货币购买力的降低而迅速上涨。有这样一个例子：100年前，1盎司（约31克）黄金可以在伦敦订制1套上好的西装；100年后的今天，1盎司黄金依然可以在伦敦订制一套上好的西装，甚至更好。当个人投资者面对CPI上涨给自己的财富和购买力带来威胁时，当股市处在震荡期时，黄金也许是财富最好的“避风港”。
其次，黄金的产权转移十分便利，是最好的抵押品种。房产的转让需要办理复杂的过户手续，股票的转让也要交纳佣金和印花税，而黄金转让则没有任何登记制度阻碍。假如您想给子女一笔财产，送黄金不用办理任何转让手续，比送一栋房子要方便得多。
第三，可以真正达到分散投资的目的。“不把鸡蛋放在同一个篮子”，不是买一堆股票或者一堆基金就是分散投资了，最理想的分散投资应该是投资在互不相关品种上，比如储蓄、股市、房地产、黄金甚至古董等等。将黄金加入自己的投资篮子可以有效分散风险，平抑投资组合的波动性，真正起到分散投资的目的。
目前市场上的黄金品种主要有：纸黄金、交易所金条、金币、黄金期货这四种。那么究竟哪种适合自己，还要看个人的风险偏好及对黄金市场的了解程度。具体介绍如下。
1.投资金条的优点是不需要佣金和相关费用，流通性强，可以立即兑现。缺点是占用一部分现金，在保证黄金实物安全方面有一定风险。
购买金条需要注意的是要购买知名企业的金条，要妥善保存有关单据，要保证金条外观，包括包装材料和金条本身不受损坏，以便将来出手方便。
2.投资纪念金币虽有较大的增值潜力，但投资金币有一定的难度，首先要有一定的专业知识，对品相鉴定和发行数量、纪念意义、市场走势都要了解，而且还要选择良好的机构进行交易。
3.黄金凭证是国际上比较流行的一种黄金投资方式。银行和黄金销售商提供的黄金凭证，为投资者提供了免予储存黄金的风险。购买黄金凭证占用了投资者不少资金，对于提取数量较大的黄金，要提前预约，有些黄金凭证信誉度不高。投资者要购买获得当地监管局认可证书的机构凭证。
4.黄金期货风险较大，对专业知识和大势判断的能力要求较高，投资者要在入市前做足功课，不要贸然进入。
金融风暴席卷而来，成就了一段黄金行情。当雷曼兄弟申请破产保护、美林被美国银行收购以及美国国际集团被美国政府接管的消息传开来以后，在金融市场弥漫着一种恐慌气氛，如果银行再倒闭，钱存在银行也不保险，人们到银行去挤兑。此刻，人们自然而然想到最原始的保值商品——黄金。于是乎，投资者疯狂地涌入市场，黄金价格迅速飙升。
2008年9月16日，市场传闻，国际最大的黄金基金SPDR增持36吨黄金，总量达到650吨，纽约商品交易所黄金期货价格出现小幅盘整。第二天，9月17日，比前一交易日上涨了70美元，终盘收于每盎司852美元，暴涨了8.9%。第三天，9月18日，价格上涨46.5美元/盎司，涨幅达5.45%。那些天，在黄金市场的人感觉天都要塌下来了，只有握着黄金心里才踏实。这疯狂的两天，100多美元的涨幅，黄金走势抵得上过去好几年的波动幅度（见图1.3.1）。
2008年9月24日，有报道说：由于市场担心美国政府的7000亿美元援助金融方案未必有效，并且金融危机有向欧洲蔓延的势头，在整个商品市场出现暴跌的情况下，黄金期货价格却依然保持坚挺，这样似乎给市场发出信号，买入黄金避险保值，黄金再度成为资金的避风港。
历史的经验告诉我们，黄金既有金属的本性，又有一般等价物的功能，有着较强的金融属性。在历史上，只要出现社会动荡或经济危机，作为避险资金最可靠“避风港”首选的就是黄金。人们普遍认为，当出现社会动乱、熊市或者在牛市中资本受损时，黄金常常充当资金避风港的角色。在20世纪70年代大熊市时，金融产品价格都在下滑，而黄金价格却在上涨。而在20世纪80～90年代，资本市场欣欣向荣时，黄金价格长期疲软。
事情并没有沿着人们希望的方向发展，纽约黄金在900美元左右盘整了将近20天，随着经济危机的加深，金价从2008年10月8日的908美元一路狂跌到2008年10月23日的716美元，在短短的十几个交易日跌了近200美元。
实际上，到了21世纪，黄金已经不是资产保值的避风港。黄金作为古老的货币，既没有保值价值，也没有成长性，几乎沦为普通商品。自从英国于1816年率先实行金本位制以后，到1914年第一次世界大战以前，主要资本主义国家都实行了金本位制，金本位制通行了约100年。在1929年爆发的世界性经济危机和1931的国际金融危机中，国际金本位制全部瓦解。其崩溃的主要原因是黄金作为货币流通的职能已经不能适应经济发展的需要，这是有其必然性的。
在现代社会中，黄金储备只是国家财富的一个方面，黄金作为商品，有保值流通的功能，黄金已不是财富的全部。特别是作为国家储备，黄金仅仅是一部分，多元储备才是正途。黄金的货币属性已经去功能化了，在金融及衍生品市场中，黄金除了使用价值与石油、金属铜有区别外，作为金融价值的商品已经区别不大了。
黄金保值的现实情况是，从1980年至今，世界的通货膨胀率翻了一倍多。我国改革开放30年，原来月工资几十块钱，现在，几千块钱。黄金价格仍然在每盎司400～800美元左右波动。如果这一时期购买股票、债券、石油、土地、房产，它们的成长性都比黄金强。黄金的价格只是和金属铜一样，在一个区间上上下下波动，在现代社会，黄金并不保值（见图1.3.3）。
这次金融危机的到来，人们本来指望黄金可以保值，然而，黄金同其他商品一样，背离了以往人们的预期，一泻千里。
现在的黄金某种程度上已经被视为“风险资产”，随着投资者对需求的担忧而促使商品价格下跌，也减弱了黄金对冲通胀的功能。2008年下半年以来，黄金走势着实让很多投资者不可理解，以往股市大跌之时，黄金就会受到追捧，现在股市大跌，金价也大跌，面对如此现状，人们对以前的黄金保值观念应该反思了。
为什么债券投资没有“葵花宝典”
17世纪，英国政府在议会的支持下，开始发行以国家税收为还本付息保证的政府债券，由于这种债券四周镶有金边，故而也被乘坐“金边债券”。当然这种债券之所以被称做金边债券，还因为这种债券的信誉度很高，老百姓基本上不用担心收不回本息。后来，金边债券泛指由中央政府发行的债券，即国债。在美国，经穆迪公司、标准普尔公司等权威资信评级机构评定为“AAA”级的最高等级债券，也被称为“金边债券”。
1997年，我国受亚洲金融危机和国内产品供大于求的影响，内需不足，经济增长放缓。我国政府适时发行了一部分建设公债，有力地拉动了经济增长。在国家面临战争等紧急状态时，通过发行公债筹措战争经费也是非常重要的手段。例如，美国在南北战争起见发行了大量的战争债券，直接促进了纽约华尔街的繁荣。
债券（Bond）是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，想向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债券债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。由于债券的利息通常是事先确定的，所以，债券又被称为固定利息证券。
和股票相比，债券要稳定得多。尤其是在股市、偏股基金一路走低的时候，在风险资产组合中加入债券，能使收益相对增高，风险相对降低。
个人投资债券，可以直接投资，包括国债、公司债，投资者直接购买发行的债券，自行流通交易或到期兑付利息。国债是投资者较为熟悉的债券，它风险小，收益稳定，较适合保守投资者。
债券的风险小，但并不意味着其收益会低。著名经济学家大卫·李嘉图。李嘉图没有选择股票，而是投资了国债。
在1815年的滑铁卢之战前几天，英国政府为了筹集战争经费，发行了一笔巨额债券。数额之大，超过了当时英国经济总量的10%。当时的拿破仑屡战屡胜，罕有敌手，人们普遍认为英国会战败。因此债券虽然以低于面值13%的价格发行，但认购并不踊跃。
李嘉图在研究了英法双方的对阵形势后，作出了英国获胜的大胆判断。于是，他倾尽所有购入便宜的政府债券。英国最终获胜，这批国债的面值立刻飙升，李嘉图一次获利近百万英镑。
有趣的是，李嘉图事前曾将购买债券的事告诉了好友马尔萨斯。这位曾写下《人口论》的著名人口经济学家，在李嘉图的鼓动下也买了5000英镑的债券。不过，马尔萨斯始终担心英国会战败，自己会血本无归。在买下债券后的第二天，马尔萨斯就匆匆把持有的债券低价处理掉了，最后只能看着到手的财富落入别人的腰包。
其实，作为投资的不同手段，无论是债券还是股票，总是存在一定的风险。具体进行哪种投资，需要结合实际情况量力而行。如果资金充足，追求财富的迅速积累，可以选择股票；如果追求稳定，不急于积累大量财富，只要有盈利即可，那就应该选择债券。
债券的发行价格，是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的面值可能一致也可能不一致。理论上，债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。由此可见，票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时，债券发行价格等于面值；当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，故一般要折价发行；反之，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，故一般要溢价发行。
债券的风险要比股票小。债券一般约定固定利息，到期归还本金，而不论公司经营业绩如何。当公司业绩看好时，股票收益会超过债券的收益，但公司亏损滑坡时，股票的损失也比债券大。而且，在公司破产时，债券持有人可以优先于股东分配公司财产，这也为债券提供了更可靠的保障。一般来说，债券投资应遵循以下原则。
1.收益性原则
应该说投资者的目的就是获得受益，谁都不愿意投了一笔血本后的结果是肉包子打狗，一去不返。一般来说，国家（包括地方政府）发行的债券，是以政府的税收作担保的，具有充分安全的偿付保证，一般认为是没有风险的报酬，企业债券的收益性必然要比政府债券高。当然，这仅仅是其名义收益的比较。
2.安全性原则
我们都知道，投资债券相对于其他投资工具要安全得多，但这仅仅是相对的，其安全性问题依然存在，因为经济环境有变，经营状况有变，债券发行人的资信等级也不是一成不变的。就政府债券和企业债券而言，政府债券的安全性是相对高的，企业债券则有时会面临违约的风险，尤其是企业经营不善甚至倒闭时，偿还全部本息的可能性不大，因此，企业债券的安全性远不如政府债券。
3.流动性原则
这个原则是指收回债券本金的速度快慢。债券的流动性强意味着能够以较快的速度将债券兑换成货币，同时以货币计算的价值不受损失，反之则表明债券的流动性差。
虽然说债券基金风险不大，收益也不低，但不是说这类基金不存在风险。
2008年5月初发行的“巨鲸迷你债券系列36”的新闻摘要——“债券全期3年，美元A组（面值5000美元）与港元B组（面值40000港元）的每年固定票息分别为5.5厘和5厘，每季派息，与7家蓝筹企业的信贷表现相连，包括中电、中海油、星展银行、英国汇丰银行、和黄、港铁和渣打银行。现成功申请，可获夏普46寸LCD液晶电视、索尼硬盘高清数码手提摄录机、松下1010万像素数码相机及百佳超市现金券/现金回赠。产品认购期至5月2日，发行日为5月15日，2011年5月15日到期，发行人可行使赎回选择权。”
这是雷曼在香港市场上发行的“迷你债券”的典型代表，名为“债券”，实为以定息和债券包装的一种高风险结构产品——信贷挂钩票据。“迷你债券”只是作为这种产品的品牌而已，对此，投资者很容易理解成是入场成本较低的传统债券。
“迷你债券”是带“毒”债券。这些挂钩香港大蓝筹股的债券，竟然与挂钩资产毫无关系，装进去的资产是高风险结构产品CDO（债务抵押证券），而担保人恰恰是宣告破产的雷曼兄弟。
在迷你债券相关介绍中，并没有说明究竟持有什么CDO资产，仅说是AAA信用评级，也未提及担保人雷曼对债券的重要性。雷曼将持有的CDO，通过组合成一种结构性产品，命名为“迷你债券”并出售给散户，从中套取息差，实际上与蓝筹公司没有半点直接关系。
就是这种产品，从2004年底以来，雷曼与新金融集团合作，推出了七八个系列，主攻散户市场。因为最低入场费只有5000美元或4万港元（传统债券入场费很高，一般散户无法参与），年利率比较高，有的高达7%，所以受到散户的追捧。系列产品平均认购总额为5000万美元，去年推出的“夺魁迷你债券系列34”的认购额更是达到了10亿港元。
除了雷曼，大摩及瑞银等大行也推出过类似产品。证监会指出，香港市场上共有360亿港元属于迷你债券的结构投资产品，其中雷曼安排或做担保的产品占近4成，总值127亿港元。
有金融专家称：“买入迷你债券其实有如跟雷曼‘对赌’，赌挂钩的公司不会出现‘信贷事件’。可惜的是，如今跟你对赌的雷曼破产，你先前下的压注便收不回来。”
香港超过4万投资者购买的“雷曼迷你债券”，因雷曼破产而陷入巨额亏损的风险。据有关方面统计，普通投资者平均投资达50万港元，少的几万港元，多的五六百万、一千多万港元。
按照监管规定，高风险的投资产品一般只允许卖给“专业投资者”。香港证监会表示，正把与银行涉嫌不当销售行为有关的投诉转至金管局作进一步行动。金管局发言人表示，在现行的法律授权下，只能对违规的银行进行纪律处分，例如谴责、罚款，甚至停牌，但无权要求银行对受影响的客户赔偿。
为什么“高回报低风险”项目不保险（）
犯罪嫌疑人刘某，捷昂公司的法定代表人。另一名犯罪嫌疑人杜某，仅仅比刘某大了一岁，这个来自江西的年轻人，曾经和刘某在同一家投资公司做业务员。正是这段经历，使得他们两人走到一起，创办了上海捷昂投资管理有限公司。刘某和杜某虽然学历不高，也没多少投资理财的知识，但在投资管理公司干业务员的经历，让他们摸清了这类公司的业务模式，先用代客户理财的名义，四处打电话招揽客户，然后按照资金的多少收取一定比例的保证金或者管理费。在他们看来，这门生意简单容易，来钱又快，两个人一琢磨，就决定自立门户。
2007年2月份，准备回老家过年的刘某，向工商部门递交了公司设立登记申请书，一个月之后，他就拿到了正式的营业执照。在事后的调查中发现，上海捷昂投资管理公司营业执照上的公司地址，只是一户普通的居民住宅，跟捷昂公司没有任何关系。而注册公司所需的10万元资金，也是专门的代理公司一条龙服务办理的，刘某仅仅花了3000多元的代理费用。在公司的持股比例中，刘某占70%，杜某占30%。不用自己出多少钱，也不用自己跑腿，刘某和杜某就轻轻松松成立了一家投资咨询公司。可这时候的公司毕竟只是空架子一个，没有什么业务。怎么去招揽客户，把钱吸引进来呢？刘某和杜某一合计，想出了一个既省钱又快捷的办法，他们申请注册了一个网站。于是，最牛的网上私募基金就这么诞生了。
在注册成立了公司之后，刘某通过安徽马鞍山市的一家网络公司，在网络上注册了一个叫“私募大世界”的网站，在这个网站的简介上，私募大世界又叫中国私募基金联盟网，版权归属于上海捷昂投资管理有限公司。他们在网站上做了一些不实的宣传，比如他们说他们是全国最大的一个私募基地，他们和全国八大基金公司有联合，他们有很强大的团队从事证券投资。
本来成立才几天的公司，却摇身一变成了成立于1998年年底，时间整整提前了8年。而下面的介绍更是夸张：拥有最凶悍的私募操作团队，拥有最丰富经验的观礼团队，拥有近百名国内实力超强的实战操盘手，拥有国内最翔实、最权威的研究报告和市场主流资金动向。
在私募大世界的网页上，到处充斥着某某股票涨停的信息和语言，某某股票逆市大涨，某某股票买入后连续涨停，某某股票三天暴涨9倍，理财客户今日3只个股涨停等等，而在介绍操盘手的网页上，战绩更是突出，一只股票一个月获利54%，一只股票三周获利100%，另外一只两周获利43%。
家住福建省福州市的陆先生，一直都是自己操作股票，而且收益还算不错。一个偶然的机会，他在浏览网页的时候，看到了私募大世界上面写着，留下手机号就免费赠送牛股的广告，陆先生才抱着试一试的心理，在网上留下了自己的手机号码。
捷昂公司为陆先生提供了两种合作方式，一种是把股票账户和交易密码交给捷昂公司，由捷昂公司的操盘手进行股票买卖，赚取的利润两家三七分成，但之前要交纳账户资产10%的保证金；另一种合作方式，是捷昂公司通过短信，发送股票买卖信息，指导客户投资，并收取账户资金5%到10%的管理费。陆先生按照捷昂公司的短信购买了一只股票，在高位时买入，却让他在低位卖出，不仅资金被套了3个月，还亏损了上万块钱。
两个没有任何专业资质的毛头小伙，竟包装成了私募基金的带头大哥；花3000多块钱代理费注册的空壳公司，经过包装，竟成了国内“最牛的私募基金”，短短4个月时间，就在全国30个省市发展了近700名客户，聚集资金1亿多元。
随着投资者的损失面不断扩大，最牛网上私募基金的画皮很快被识破了。2007年8月，中国证监会稽查部门在掌握了上海捷昂投资管理有限公司的违法证据之后，将案件移交到公安部门。8月9日，上海市经济犯罪侦查总队立即以涉嫌非法经营罪对上海捷昂投资管理有限公司立案侦查。2007年9月28日，经上海市检察院批准，捷昂公司的主要负责人刘某和杜某被正式逮捕。
私募大世界网站承诺的高回报、低风险，打动了不少小散户，这些散户缺乏在股市搏杀的经验，寄希望于专业机构的帮助，来把握投资获利的机会。而私募大世界网站正是瞄准了投资者的这种心态。
可以说，有收益，就有风险，证券投资中的收益与风险几乎是如影随形的，投资者在期盼未来的回报时，一定要想到，这些未来回报中是蕴涵着各种不确定性的。用中国的老话来说，“富贵险中求”，要得到投资回报，就要承受风险。
证券投资理论认为：承担风险是获取收益的前提，收益是对投资者承担风险的补偿和报酬，二者之间的关系可总结为：预期收益率=无风险利率+风险补偿。其中，无风险利率相当于把资金投资于某一种没有任何风险的投资对象时所能得的利息率。
风险与收益是共生共存的，投资风险越高，所要求的回报率也就相应越高。股票收益率一般会高于债券，而长期债券要求的收益一般都高于短期债券。
当然，高风险要求高回报，但并不是风险高了就一定有高回报。风险就是获得未来收益的不确定性，这种不确定性有时会侵蚀您的收益，有时甚至使您丧失本金。
为什么选择投资时机比选择投资什么更重要
美国石油大亨哈默有着传奇的人生经历，1921年初，哈默离开美国来到苏联。在看到苏联马拉尔地区大量的白金、宝石、毛皮卖不出去，但粮食却严重短缺的时候，哈默有了一个大胆的想法。
当时，美国粮食大丰收，粮价下跌，于是哈默以100万美元的资金，在美国收购了大批小麦，海运到苏联的彼得格勒。卖掉粮食后，哈默又从苏联采购了大量的毛皮和其他货物运回美国。哈默在一来一往中，赚取了大量的差价，获得丰厚的利润。
同时，哈默为苏联解决了粮食危机，还受到了列宁的特别接见。列宁鼓励哈默在苏联投资办厂，允许他开采西伯利亚地区的石棉矿，哈默成为苏联第一个取得矿山开采权的外国人。美苏的易货贸易由此拉开，哈默专门组织起美国联合公司，集中30多家美国公司，他成了苏联对美贸易的代理人。
哈默在苏联度过了将近10年，在这期间他从一个百万富翁变为了亿万富翁。不过，哈默的辉煌还在持续，1931年他离开苏联回到了美国。
哈默返美时，正值20世纪30年代美国经济大萧条时期。即使这样，哈默在国家大形势上捕捉到了赚钱的机会。当时，罗斯福正在竞选美国总统一职，各种现象都显示，罗斯福将成为美国总统。罗斯福有个众所周知的嗜好——喝酒，如果他成功当选总统，那么，美国政府在1919年颁布的禁酒令将很可能被废除。
哈默由此得出结论，美国对啤酒和威士忌的需求将激增，而用来装酒的酒桶将会存在巨大的市场空间，因为当时的市场上并没有足够的酒桶出售。
于是，哈默立即从苏联订购了几船优质木材。在纽约码头设立了一座临时的桶板加工厂，并在新泽西建立了一座现代化的酒桶厂。
不出哈默所料，罗斯福成为了美国总统。在罗斯福上任不久后，便宣布废除禁酒令。而此时哈默制桶公司的酒桶正源源不断地生产出来，哈默的酒桶被各地酒厂高价抢购一空。哈默几乎垄断了整个美国的酒桶市场，获利丰厚。
哈默更是乘胜追击，开始进军酒业，开始经营威士忌酒生意。哈默接连购买了多家酿酒厂，他的丹特牌威士忌酒一跃而成为全美一流名酒，年销售量高达100万箱。
哈默的成功，在于他始终围绕在国家大形势的周围。他能够把握住宏观市场的发展趋势，由此为自己带来了巨大的财富。
在我们生活的世界上，每天都会发生很多看起来毫不相干的大事。如果能够利用经济学的视角去关注这些事件，便会发现其中蕴含着的丰富市场信息。通过分析这些信息，对市场环境及时作出反应，抓住先机，便能实现个人创富。
股市上有句谚语：“不要告诉我什么价位买，只要告诉我买卖的时机，就会赚大钱。”因此对于股票投资者来说选择买入时机是非常重要的。买入时机因投资时期长短、资金多少等因素有所不同，但也是有规律可循的。
1.当有坏消息如利空消息等传来时，由于投资者的心理作用，股价下跌得比消息本身还厉害时，是买进的良好时机。
2.股市下跌一段时间后，长期处于低潮阶段，但已无太大下跌之势，而成交量突然增加时，是逢低买进的佳时。
3.股市处于盘整阶段，不少股票均有明显的高档压力点及低档支撑点可寻求，在股价不能突破支撑线时购进，在压力线价位卖出，可赚短线之利。
4.企业投入大量资金用于扩大规模时，企业利润下降，同时项目建设中不可避免地会有问题发生，从而导致很多投资者对该股票兴趣减弱，股价下跌，这是购进这一股票的良好时机。
5.资本密集型企业，采用了先进生产技术，生产率大大提高，从而利润大大提高的时候，是购买该上市股票的有效时机。
选择好的时机买进股票难，但在好的时机卖出股票更难，因此，卖出股票也必须掌握一定的技巧，否则不仅不能赚钱，还可能无法脱手。以下几种情况是卖出的好时机：
1.买进股票一周后，价格上涨了50％以上，此时出售，投资收益率远高于存款利率，应当机立断，该出手时就出手。
2.长期上涨的行情，要适可而止，切莫贪心，赚一倍即出手。
3.突然涨价的股票，并且涨幅较大，应立即脱手。在这种情况下，股价很可能受大户操纵，若不及时出售，一旦大户抛售完手中的股票就将悔之晚矣，再想卖出就困难了。
4.股价上涨后，行情平稳之际宜卖出股票；成交量由增转减时，宜卖出股票。
5.视具体情况而定，对各种不同类型的股票加以灵活对待。
对于持续稳健上升的优质股，出现以下情况时应卖出股票：在过去一年中股份企业中无人增购本企业股份；企业利润增长率与销售利润率明显下降，靠削减开支维持赢利，且企业目前又没有开发出有市场前景的新产品。
此外，对于发展缓慢型股票，出现以下情况，应出售股票：企业连续两年销售不景气，产品库存量大，资金周转缓慢，兼并亏损企业而使自身资金长期被占用，并在短期内无法使兼并企业扭亏为盈；股价上涨30％以上或在大户操纵下股价上涨10％以上。
对于复苏上涨型股票，当其发行企业已成为众所周知的发展型企业，人们纷纷购买股票时，是卖出的好时机。
85%的人买不起房：
为什么房产公司增多买房的人减少
为什么任志强说迪拜的泡沫会不会破
2007年春天，任志强游了一趟迪拜。从4月初到4月底，任总一口气撰写了不少迪拜游记，发表在自己的博客上，迪拜在用免税与优惠条件创造需求和吸引更多外来人口投资与炒房时，中国却增加各种税收抑制消费需求和打击投资与炒房。
在这些文章里，任志强首先描绘了迪拜酒店业的繁荣景象，并指出了国内设计师在提升酒店价值的理念上与迪拜的差距——当中国的开发商和建筑师认为现代化建筑艺术是靠材料装饰来提升产品的价值时，却发现传统的建筑形式和低价的普通建材也能打造出世界一流的五星酒店、打造出可以让人记忆深刻流连忘返的景象。
任志强随后在文中提出这样一个问题——是什么可以让迪拜成为一个完全市场化的竞争发展环境，让“泡沫”也许永远不会破裂？
任志强在文中给出了三个理由：迪拜的住房政策已实现双轨制、迪拜利用非石油产业保证可持续发展的需要、迪拜特有的生存和生产环境可以创造最有吸引力的需求。“市场是完全无国界的，自然也就不用怕‘泡沫’的出现了。”
在文章的最后，任志强还提出“中国有自己的特殊性”，建议读者对照迪拜的情况认识中国的房地产泡沫。
随着迪拜政府控股宣称“迪拜世界”债务偿还暂停6个月。一个建筑在棕榈岛、七星级酒店和世界第一摩天楼上的沙漠地产神话轰然倒塌。迪拜的“泡沫”真真正正地爆裂了，“迪拜世界”正在酝酿重组债务，最新的消息是准备以出售资产方式还债。
对这篇旧文，时寒冰调侃说：“任志强观点明确，论据清晰，环环相扣，无懈可击，并且语言优美，行云流水，鬼斧神工，体现出作者出神入化、深不可测的作文功底。可‘迪拜的泡沫不会破’的预言刚满两年，就轰然倒塌了。这个效果可能是他撰写此文时没有想到的。”时隔一天，另一位知名经济评论人牛刀在其博客上贴出了题为《700万年薪任志强的无耻谎言》的博文，声援时寒冰。在博客中，牛刀“辛辣”地写道：“这位开发商的意见领袖去了一趟迪拜，就把迪拜当做西方的月亮，连泡沫都是美丽的。现在，迪拜的泡沫破了，任志强们是不是一定要把中国的泡沫也吹破呢？”
无论是时寒冰还是牛刀，虽然对任志强有揶揄的成分，但我们也可以看出任志强对迪拜房地产的危机和风险的绝对化，他一方面的诉求是希望国家不要打击投资和炒房，从而提升房地产的价格，作为房地产商人，他当然希望价格越自己的房子卖得越高越好。而另一方面，我们不排除它对资产泡沫认识的不足。
好莱坞一线明星狂热追捧，英国国家足球队几乎人手一套，温州商人不惜斥资１亿元买下一个完全人工堆砌的小岛——作为阿拉伯联合酋长国标志性建筑的人造海上别墅群，在迪拜世界债务风波全面爆发之前，它不仅是建筑史上的奇迹，还是一个似乎永不破灭的楼市神话。
迪拜楼市危机是否也在预警中国房地产业？２００１年迪拜一幢独立别墅每平方米只要８０００元，到金融危机之前，房价涨至最高峰，每平方米涨到４万多元。普通公寓的价格在最高时也达到了每平方米二三万元人民币。而在北京，四环以内的公寓价格都在２万元以上，即使是杭州这样的城市，主城区商品房平均价格也达到了每平方米１９０００元，不论是北京、上海，还是广州、杭州，核心区域的公寓房价早已超过３万元。日前“福布斯”杂志列出了全球六大资产泡沫，在黄金市场居首位之后便是中国楼市，显见问题之严重性已天下皆知。
泡沫经济是对一地虚假繁荣经济的比喻，意指经济的发展不是凭内力驱出来的，而是在搓衣板上用肥皂搓出来的光环。这种看上去美丽的泡泡停留的时间短暂，一个微小的触动就足以让泡沫化为乌有。
1988年8月23日，有“海角天涯”之称的海南岛从广东省脱离，成立中国第31个省级行政区。海口，这个原本人口不到23万、总面积不足30平方公里的海滨小城一跃成为中国最大经济特区的首府，也成了全国各地淘金者的“理想国”。
据《中国房地产市场年鉴（1996）》统计，1988年，海南商品房平均价格为1350元/平方米，1991年为1400元/平方米，1992年猛涨至5000元/平方米，1993年达到7500元/平方米的顶峰。短短三年，增长超过4倍。
高峰时期，这座总人数不过160万的海岛上竟然出现了两万多家房地产公司。平均每80个人一家房地产公司，这些公司当然不都是为了盖房子，而是为了炒房子。
由于投机性需求已经占到了市场的70％以上，一些房子甚至还停留在设计图纸阶段，就已经被卖了好几道手。每一个玩家都想在游戏结束前赶快把手中的“花”传给下一个人。只是，不是每个人都有潘石屹这样的好运气。1993年6月23日，当最后一群接到“花”的玩家正在紧张寻找下家时，终场哨声突然毫无征兆地吹响。当天，时任国务院副总理的朱镕基发表讲话，宣布终止房地产公司上市、全面控制银行资金进入房地产业。
这场调控的遗产，是给占全国0.6％总人口的海南省留下了占全国10％的积压商品房。全省“烂尾楼”高达600多栋、1600多万平方米，闲置土地18834公顷，积压资金800亿元，仅四大国有商业银行的坏账就高达300亿元。吉利汽车老总李书福1992年，在海南楼市泡沫中损失了3000万，从此发誓不碰地产。
为什么地方政府是房价上涨的幕后推手
广州亚运城卖地以二百五十五亿元成交，创下单项交易新高。拍卖一开始，竞价阶梯就达到了2亿。保利联合体与富力联合体你方唱罢我登场，总价达到200亿的时候，富力代表申请将竞价阶梯降低到1亿。底下的观众开始笑道，民企扛不住了。
不过，出人意料的是，富力笑到了最后，经过48轮竞价，最终打败了保利为代表的国企联合体，以255亿元的价格夺标，较底价高出54.54%，楼面地价达到了每平方米5822元。而一开始在网上勇猛报价180亿的中信地产在整个拍卖过程中一直未举牌。
“拿到这个项目，我们也很激动。”雅居乐地产副总裁梁正坚在接受媒体采访时表示，刚刚拿下这个蛋糕，还没有想好要怎么吃。
“广州市政府在亚运城地块的基础设施和市政投入很大，配套条件很好，规划也很好，开发商能够坐享其成，这也是各家看好该地块的原因。”富力华南区总经理朱荣斌表示，此次民企联合体都是广州的骨干企业在一起合作，机会难得，但目前只是拿下了这块地，其他三家详细分工等问题，要留待以后用行动回答。
前不久，国家有关部委出台新规，要求开发商拿地首付须达五成。对此，广州市国土局相关负责人表示，由于该项目挂牌出让先于国家新政出台，因此本次亚运城项目出让仍继续按挂牌公告文件的约定执行，也就是首付只需要付四成。不过，由于项目成交总价达到了255亿，即使只要四成，也需要102亿。
从这里我们可以看到地方政府在土地出让中的巨大收益，有人说这是地方财政和中央财政的收入分配不合理直接造成了地方财政过度依赖土地出让金的收益，这就间接的把地方政府和房地产开发商绑在了一个链条上。而从某种程度上说，靠卖地收租的地方政府已经成为了房地产开发中收益最大的一方。
江西南昌红谷置业投资有限公司总经理汪斌提供了一份其开发的楼产项目“地中海阳光”的成本清单。从这份清单可以粗略地发现，房价的构成中，存在多个利益体，其中，开发商、地方政府、银行、媒体算得上是前四大。从拍卖土地价高者得、虚假宣传误导消费、囤积居奇哄抬房价、高息放贷加重成本等方面，将房价不断推高，以攫取更大价值。
住宅楼盘“地中海阳光”位于南昌市红谷滩新区，目前其市场销售的均价是每平方米约4720元。这份清单显示，“地中海阳光”每平方米建筑面积商品住宅成本是3946.61元。在3946.61元/平方米的成本价中，土地使用权取得费用（楼面地价）701.61元/平方米，前期工程费是95.37元/平方米；房屋开发费每平方米1828.23元；管理费94.82元/平方米；财务费170.48元/平方米；销售费用（90%为媒体费用）160元/平方米；其他费用201.1元/平方米；税费695元/平方米。
在这份“成本清单”说明，政府在从房价收益中“赚了一大把”。政府从中的收益：一是土地权使用权取得费用（楼面地价）701.61元/平方米；二是前期工程费中的“可行性研究费”2元/平方米；三是房屋开发费的8.33%即152元；四是管理费中涉及政府的达50%即47.41元；五是税费695元/平方米。几项合计约1600元/平方米，超过了房价的1/3。此外，政府还要从购房人手中收取税费和房屋维修基金等费用。“政府可以说是房地产最大的赢家。”汪斌说。
房价暴涨中政府负有不可推卸的责任。地方政府对于“经营城市”“出售土地”的兴趣和冲动，为房地产与地方政府的结盟提供了可能。一些地方政府官员在土地征用、地皮出让、工程项目中的腐败行为，更成为这种联盟关系的黏合剂。
2008年７月24日，上海市政府公布了上半年GDP数据是6530.73亿！这个数字比去年同期增长了10.3%，但还是低于国家10.4%的平均水平。多年来上海一直是全国经济的排头兵，这一罕见现象立即引起广泛关注。
以往房地产是拉动上海GDP上涨的功臣，2008年却拖了GDP的后腿。2008年上半年上海房地产开发投资低位运行，完成投资643.3亿元，增长有限为3.8%，增幅回落了2.4个百分点。上半年全市实现商品房销售面积1228.91万平方米，比2007年同期下降18.5%，同时新建住宅销售面积1070.3万平方米，下降22.4%。
·一路飙升的上海房价2008年上半年也变得温和起来，商品住宅价格涨幅趋于平稳。从环比指数看，除2月环比下降0.1%外，3月和5月为持平，只有1月、4月和6月环比小幅上涨，分别上涨0.2%、0.1%和0.1%。上半年累计环比上涨0.4%。从同比指数看，涨幅呈现逐月回落走势，上半年累计同比上涨9.7%。据对样本楼盘销售价格的跟踪监测，各月价格环比持平的楼盘所占比重均超过90%，6月份达到96.9%。
房地产业尤其住房房地产业在上海国民经济中的重要性正在减弱，房地产投资对上海GDP的拉动作用减小了。
国务院发展研究中心宏观经济研究部部长余斌表示，房地产业占到GDP的6.6%和四分之一投资，直接相关产业达60个，已成为中国经济的直接命脉。房地产低迷的销售已经影响到了地方财政和GDP增长。地方政府救市政策频繁出台，希望推动房地产市场回暖。事实上，地方政府已经成为楼市高烧不退、楼价节节攀升背后的最大推手。而房价是屡调屡涨、屡涨屡调，中国的房地产市场已经步入了一个怪圈，只要政府一“调控”，房价就会持续上涨。
按照公开数据，2009年全国70个大中城市的土地出让收入丰厚。其中，杭州市以创纪录的1200亿元夺魁。这一数据，来自于杭州市委书记王国平在近日一次会议上的表态。
上海有望夺得第二名。地产代理机构易居（中国）根据上海市规划国土部门的公告统计，2009年上海已成交土地991.29亿元，加上预计年底还将成交的几块工业仓储用地，可望创造超过992亿元的土地收入，是2008年的约2.48倍。
随着北京市2009年最后一次土地拍卖会闭幕，北京市2009年招拍挂的经营性用地收入，最终定格在922.7亿元。这也确保北京稳获年度卖地收入的第三名。
如果地方政府继续靠出卖土地作为地方财政的主要收入，地方政府靠卖地获取利益，地方政府注定是房地产的最大开发商，房价将会越来越高。
为什么面粉贵过了面包
由于国家垄断了一级土地市场，开发商要通过公开竞价而定价的方式买卖土地的使用权。但由于竞价使得土地的价格高过了楼房的价格，面粉贵过了面包。开发商为了等土地升值后开发或转让，囤地就成了一些开发商的生财之道。
北京最繁华的地段之一的东三环长虹桥，在房价飞涨的时代，竟成了“炒地皮”的战场。而与这块地联系在一起的炒家，是李嘉诚的儿子李泽楷。该地块于2005年被李泽楷旗下的香港盈科大衍地产有限公司（下称盈大地产）以5.1亿元人民币拍得。
而该地合同开竣工日期为2006年9月20日和2008年3月31日，但盈大地产并未按照规定日期完工，却在2009年8月底以1.18亿美元转让给了瑞安建业，盈大地产因此获利近3亿人民币，其利润接近六成，普遍高于一般项目的毛利润。
面对外界的质疑，盈大地产负责人表示，盈大地产于2007年7月开始前期施工准备及土地开挖工程，并未将项目闲置，之所以开工后进展缓慢，一方面缘于建筑设计及审批花费的时间超出预期，另一方面，因为2008年奥运会的影响，项目被迫暂缓。
但事实上，盈大地产拿地后近三年时间对该地块并无大的投入，而该地块却随着时间的推移已不断升值，转手销售后为盈大地产带来了丰厚的利润。
盈大地产拿下该地块，却不开发，反而直接从囤地中获取暴利，李泽楷将香港公司囤地等升值炒地的操作手法发挥得淋漓尽致。
潘石屹表示，中国有很多房地产开发商囤积土地不盖房子，反而在倒卖土地，“养鸡的不如倒蛋的。”他举例说，几年前，两家开发商同时拿下同一地段的两块土地，一家开发商建了房子，卖出房子后发现没有赚多少钱；另外一家开发商囤着地，什么都不做，最后把土地卖给别人，赚的钱是第一家开发商的几倍，如此循环往复，在房地产界，少圈地的反而成了另类。
开发商通过囤地慢慢开发，利润是十分可观。某房地产网站公布的53个项目中，有35个项目楼面地价在千元以下，其中最低达到了56元/平方米。而其中报显示，2009年销售均价约6000元，土地成本不到售价的17%，而随着时间的推移房价的上涨，土地成本的比重更小，而这也将进一步扩大销售的利润。
根据1999年国土资源部出台的《闲置土地处置办法》规定，进行房地产开发的土地，满2年未动工开发的，政府将依法无偿收回土地使用权。已动工开发建设，但开发建设的面积占应动工开发建设总面积不足三分之一，或者已投资额占总投资额不足25%且未经批准中止开发建设连续满1年的，属于闲置土地。2年不开工的，政府也要无偿收回土地使用权。
但一些房地产企业与政府躲猫猫，实行分期开发，一边开发，一边坐等升值，时机成熟再开发，而此时房价也跟着上涨，利润大增。有数据显示，1998-2008年全国范围内用于房地产开发的土地购置面积达到31.3亿平方米，而截至2008年年底，全国土地开发量仅为19.4亿平方米，仍有近40%的土地滞压于发展商手中。
开发商热衷拿地，开发缓慢，坐地生财之道已经不是个例。在囤地的暴利诱惑下，吸引着大批的“类李泽楷”房地产企业在全国行动。据统计，仅全国排名前十的房企的土地储备，储地最多的可供30余年开发。SOHO总裁潘石屹更是石破惊天地说，现在有些房地产囤地够开发150年。
吉林省长春市的土地市场上，最近突然杀出了许多新买家。可是坐下来竞拍时，人们发现，那些举牌的竟然都是熟悉的老面孔。所谓的新公司，不过是地产大鳄们换了个“马甲”而已……
与万科叫板50轮，把地价从4.8亿叫到了10亿，10月15日长春市柴油机厂地块竞拍现场，一家名为广州三银房地产开发有限公司的买家引起了人们的关注。正在人们纷纷猜测这家陌生公司的来头时，有开发商在网上爆料，广州三银原属“保利系”。保利地产长春公司因有项目拖欠土地出让金，按长春市国土资源局规定，不得参与新地块竞买，所以才以广州三银的身份参与竞拍。
加大土地入市力度，住宅用地供应量再创新高。开发商拿地较为积极，成交量同比大幅增加，“地王”现象频出。“地王”频现却迟迟未见平地起高楼。
囤地在给房地产带来巨额财富的同时，却是以剥夺广大购房者的财富为代价的。土地造成土地资源极大浪费，不能做到物尽其用。土地越来越珍贵，这些资源，应很好地为社会主义经济建设服务。土地由一些大公司垄断，所需用地的人又拿不到土地。
一些房地产企业不在乎经济周期，看中的是长远房价上涨趋势，敢于囤地。“囤得久，炒地更赚钱”。坐等升值再开发或卖掉已经成为众多企业喜欢的开发方式。央视《经济半小时》除了报道盈大的个案，还前往北京的大兴17号地皮，当地一片荒凉，没有丝毫动工的迹象，该地皮在2007年12月由华润集团旗下华润置地投得，到2009年12月便快到两年的“收回期限”，节目质疑发展商未必能在余下短短两个月内动工。
“面粉比面包贵”的房地产怪圈何时能够纠正。武汉加大了对闲置土地的处理力度。根据造成土地闲置的不同原因，采取延长开发建设时间、改变土地用途、进行土地置换、政府招标拍卖、依法收回并纳入土地储备等各类办法，对闲置土地积极盘活，增加住房市场的有效供应量。
囤地进一步推动房价高涨，穷人更买不起房。中国的土地资源本来就很紧张，一些大公司囤积土地，本应要拿来开发房地产的土地，闲着不开发，没有那么多房子投向市场，导致房屋供不应求，价格愈来愈高。
为什么房子比爱情价更高
现在的北京城里，漂亮姑娘个个都早早的名花有主了。想想也是，年轻人都讲究现期消费，谁等到30岁以后再结婚？可是一些大学的博士、硕士们却个个形孤影单，孑然一身。为什么？很简单，你没有房子谁跟你受那份窝囊罪？大款自不必说，就是刚刚参加工作的年轻人也得先贷款买房，才有可能赢得美眉们的芳心啊。此种局面，不能不使得多少男人开始大发感叹：“爱情诚可贵，房子价更高。”
“有房才有家”，这是许多中国人的传统观念，但是，随着房价步步攀升，买房子对于大部分年轻人来说，越来越难。大部分未婚的年轻人事业刚刚起步，即使有两倍于人均可支配收入，不吃不喝也要20多年才能买房。对于未结婚的男方来说，女方对房子的要求直接绑架了婚姻。
有位女青年把男人大致分为四类：一是有房有车无房贷；二是有房有车有房贷；三是无房无车无房贷，但是马上就能有房有车有房贷，属于现金储备的那一类；四是无房无车无房贷，但很长一段时间也不会有房有车有房贷。对第一类男人，可以马上谈婚论嫁，二、三类可以考察之后谈婚论嫁，第四类免谈。
26岁的凌东上个月刚搬进江北区观音桥电测村122号，与同事合租一套两室一厅的房子，每月房租300元。“之前的房子要450元，现在又省下一笔开销，可以早点存够钱买房了。”搬完家后，他高兴地给在贵州的父母打电话。
凌东和女友是老乡，高中时就开始谈恋爱。大学时两人一起考到重庆，毕业后，他在一家大型地产公司做营销，月收入约有4000元。女友在一家小公司做文员，一个月有1000多元。
工作没多久，两人便商量着结婚，但女友和家人提出了条件：必须先在重庆买房。凌东说“其实以我的条件，5年内恐怕都买不起房。”
“我家里根本拿不出钱帮我们，而靠我们自己的收入买房又太不现实。”他说，当时他怕失去女友，答应在3年内买房。但过了两年多，他存折里还只有两万多元。为房子，两人吵了无数次架。
两个月前，两人8年的感情终于走到尽头，女友和一个重庆本地有房的男子迅速结婚。
“没有房，8年的感情有什么用。”凌东说显得很无奈。
没房就不能结婚，当今，一些女生把房子作为结婚的首要条件和压倒性要求，至于以往人们看重的能力、相貌等等都统统让位了。
2007年底，房地产商冯仑提出“未婚女青年”推高房价，冯仑说：“年轻女孩，没有房子嫁不嫁90%的女性是不嫁的。所以说，未婚女青年推动了房价上涨，这具有很浓的中国特色。”他认为买房应限制在35岁以上，他认为房价上涨跟需求有很大的关系，很多人结婚的要求就是首先要有房，至少要交得起首付。如果政府强制规定35岁才能买房，将降低对住房的需求，从而降低房价。
从冯仑的“未婚男女的同居以及女方的适度施压，是房价的隐性推手”到“丈母娘找女婿谈谈，需求量就‘刚性’了，而且是特钢需求”。他们认为中国房价的推手，其实不是个人，而是婚姻需求，是男女要住在一起，就得买房子。
经济学上把需求分为弹性需求和刚性需求。弹性需求是指当产品或服务的价格有所变动时，市场对该产品或服务的需求也发生明显变动的状况。刚性需求，是指商品供求关系中受价格影响较小的需求，这些商品包括日常生活用品、家用耐耗品、鱼粉等。也可理解为人们日常生活中常见的商品和必需品。
需求固然是房价形成机制的一面，但并不能构成房价高涨的全部原因。按照顾云昌的逻辑，吃饭也是刚性的需求，那粮价菜价为什么没有突飞猛涨了？仅仅因为婚房的刚性需求便导致房价上涨，显然缺乏说服力。
而把婚房说成丈母娘需求，更是是让丈母娘背上了黑锅。“让女婿去清仓、典当、筹钱买房，两口子以后馒头就凉开水过日子，丈母娘也不高兴啊。”还在新婚中的某女士说，结婚前买新房还是两家一起凑的钱，她母亲把积蓄都拿出来帮他们交首付。徐小姐幽默地说，如果让她母亲知道有人说是“丈母娘推高了房价”，会气疯掉的，等于说她自己推高房价害她自己啊。
天下没有一个丈母娘会自己陷害自己，“丈母娘推高房价”的说法显然是谎言了。在顾云昌强调需求的同时，却忘记了一个很关键的问题：供给。现在很多企业不是没有土地开发，而是囤地、惜售，就是减少供给而造成价格上涨。
到底是谁推高了房价？其实，这个话题如今已说得“疲软”、“麻木”了。楼市的上涨，背后主要有几重力量在推动：第一个就是开发商这个强大的阵线联盟，要么制造抢房潮，要么就是囤地，然后捂盘惜售，通过这些方式来让大家感觉楼房非常紧俏；第二个就是地方政府，他们也在纵容甚至默许开发商涨价；还有就是一些所谓的专家、学者、精英甚至少部分媒体的推波助澜，使得房价一路“高歌猛进”。
而中国房地产业的暴利程度，已到了“连开发商都不好意思说出口”的地步。上市公司2007年年度报告披露，房地产业在经连续多年高居暴利行业之首之后，再次轻松夺魁。地产公司毛利率普遍达到30%以上，万科、招商地产、金融街等上市公司的毛利润率都超过了40%。华侨股份以99.12%的主营业务毛利率排名第一。
同为房地产开发商的潘石屹说：“现在有的开发商做的棺材板生意，但消费者因为房价上涨而痛苦的时候，开发商却在偷着笑”。丈母娘推高房价的说法是一种障眼法，是为了转移了房地产开发商和购房者之间的矛盾罢了。
为什么经济学家害怕预测房价
在经济学领域流传这样一个典故：有人问被誉为资本主义“救星”的经济学家凯恩斯，从长期来看，未来的经济形势会是怎样的情形？凯恩斯的回答是，从长期来看，人总是要死的。金融大鳄索罗斯有这样一句名言：“我什么都不害怕，不害怕丢钱，但我害怕不确定性。”
2007年7月11日，北京大学中国经济研究中心兼职教授徐滇庆在深圳出席某论坛时表示，深圳房价肯定要涨，这是经济发展的必然规律，“我们不妨再豪放一点——如果明年（2008年7月11日）深圳的房价比现在（2007年7月11日）低一分钱，我一定在媒体上用整版篇幅向深圳市民道歉。”
徐滇庆的表态很快得到牛刀的回应，牛刀表示和他打赌一年后的深圳房价。牛刀给赌局立下的“规矩”是：以深圳市国土资源与房地产管理局（简称国土房产局）公布的2007年7月11日的新盘均价即每平方米15745元为准。双方的赌注一样，如果牛刀输了，也在媒体上用整版篇幅向市民道歉。
一年以来，两位当事人在不同场合多次表态坚定自己的看法。2008年3月24日，在深圳的一次沙龙上，徐滇庆在谈到那场由他掀起的关于深圳楼市价格的“赌局”时表示，“我有200%的自信（赢）”，而牛刀也多次表示，“徐滇庆200%会输！”
深圳商品住宅价格经历了连续几年的疯狂飙升后，自2007年10月起终于掉头向下，从最高时的均价17000余元，跌到了2007年5月的11000余元。
深圳市国土房管局不久前发布楼市分析报告称，自2007年10月份以后，随着市场交易量的大幅减少，住宅价格出现调整。2007年1－5月住宅价格分别为15080.25元／平方米、16314.58元／平方米、13618.42元／平方米、11962.08元／平方米、11014.14元／平方米，房价连续出现下降，5月环比降幅为7.92％，降幅较前两个月有所减小。
2008年7月11日，这一天正在一步步走近。在全国人民的注视下，北大教授徐滇庆和深圳地产研究人士牛刀犹如坐在桌子两边的赌徒，静静等待骰盅的最后开盖。
但还没有到7月11日，徐滇庆发来了道歉信，向深圳人民道歉了。
“无论（深圳房价）涨还是跌，我都向深圳市民道歉。”一直处于舆论漩涡的著名经济学家、北京大学教授徐滇庆终于明确表示“道歉”，并同时承诺7月11日将在本报刊登道歉广告。道歉信没有明确承认深圳房价下跌，但一句“房价焉能不跌”的反问可看做是对打赌结果的定论。徐滇庆坦然表示，这有点不符合逻辑，觉得无道理。
“一年前，我说深圳的房价要涨，错在把时间段说得太绝对。”徐滇庆在他的道歉信中认为，他对总的趋势判断并没有错，所依托的理论也没有错。他认为，2007年上半年深圳房价暴涨是因为过度投机，把房价炒了上去，目前出现一些调整也在意料之中，但是，绝对不等于今后不会再度出现炒作。“在流动性严重过剩的情况下，金融危机正在我们四周徘徊，朋友们，要警惕啊！”
徐滇庆同意道歉，但始终没有正面承认打赌失败？他说，他希望能用自己的道歉，来引起市民对金融危机的注意，这才是他道歉的主要目的。
不过，“我必须承认，作为一个学者当时以打赌的方式来讨论深圳的房价，是不太妥当的。”徐滇庆补充说，这场“赌局”已经被娱乐化了，失去了意义。
“我说这句话错就错在简单地预测房价，很容易被人搞成娱乐性的新闻，助长浮躁的学风，有可能转移视线，忽略了房地产市场急需解决的根本问题。”他在道歉信中说。
但牛刀却认为不够真诚。深圳律师金焰也发了一封给深圳市民的公开信，号召因徐误导而变成房奴的深圳市民联合起来起诉他。
如此对赌，无论是谁赢，都不能证明二者谁的学术水平更高。预测房价上涨或下跌，总有50%的胜算，预测股票的涨跌，亦大致如此。所以，总有人预测准确，但这并不能证明这种预测是可靠的。
在经济领域，没有人有能力预测未来。在市场经济条件下，没有人（甚至包括政府决策部门）能充分占有全面的资料、数据以判断未来的经济走势。即使政府出台救市举措时可以预测第二天股市的反弹，但却不可能准确地知道反弹能否持续。
市场经济的运行，犹如充满不确定性的人生一样，其特点是“动荡”、起伏不定。也正因此，芸芸众生希望有人指点迷津，所以，也就会有一些人迎合这种心理需求，迷恋于预知未来。格林斯潘执掌美联储多年，只负责上调或下调利率，从不对经济运行发表明确的观点。
为什么是温商投资炒房团
“决定之后在买，要买还是十套十套的买”，这句话出自温州的一位普通全职主妇。
在温州，先生在外面做生意，太太拿着闲钱去投资。与其把钱存在银行，还不如拿这钱生钱。房子又是女人的最爱，她在享受买房所带来的快乐的同时，还能帮先生投资生财，何乐而不为？
所以，太太炒房团的队伍越来越壮大。彭小姐说，温州人几乎人人都会去炒房。钱不够，可以靠互助会周转，也可以和银行贷款，几个人合股买房。一般跑出去买房的，除非是专业炒房者，其他都是她们这些闲着的太太。
彭小姐回忆自己第一次去上海买房是在2004年，当年也是因为看到亲戚在上海买房涨了又涨，就拿了家里的闲钱去买房。因为跟亲戚学了炒房经，又听说普陀区曹杨路那里有个小区房子不错，就跟一个姐妹一起去上海买房。
2004年买的房子一共80万，首付了40%，也就是32万，其他分10年贷。彭小姐每个月还贷4000多，房租那时候可以租5000左右，不仅可以还房贷，还有点剩余。不过，她没有真的还10年贷款，在2年后就把这房子抛出去了，差价差不多有100万了。
后来彭小姐又拿着这些赚来的钱，买了周边社区的一套房子，还跑去了昆山，太仓那些地方买了些小房子，操作方法也差不多。
她说自己一般不太喜欢看房产广告，选项目主要靠亲戚朋友间的互相沟通，然后“太太团”出发一起去看房。福州、泉州、宁波、无锡她们都跑过。
（1）在房地产投资中，你可以靠借钱买房，也就是举债，人们称之为投资房地产的“债务杠杆”。
（2）投资人在贷款购买房地产后，都是通过把所属房产出租来获得比益，然后再把租金收入还付给银行以支付贷款利息和本金。
（3）房地产投资的另外一个显著的特点就是它具备很大的增值潜力。以日本和美国的土地价值比较，美国在地理上比日本大25倍，但从20世纪90年代的统计看，日本物业的价值相当于全美物业总值的5倍。理论上说，日本可以卖掉东京，而买下全美国；卖掉皇宫，就可以买下整个加州。从1955年至1990年，日本房地产的价值增长了75倍，物业的总价值为10万亿美元，相当于当时世界总财富的20％之多，也是当时全球股市总市值的两倍。日本这种土地的巨大价值，是极度稀缺的土地之于它所拥有的巨大生产能力而言的。
随着经济的发展和城市化进程的加快，在城市地区，大量有效的土地被一天天增多的人所占据，使之越来越少，其价值由此变得越来越高。
（4）房地产投资的周期长，获利的空间就大，赢利时间也就长。一般情况下，一个房子的寿命在100年左右，最短也在60年以上。从借钱买房的角度来看，投资房地产不但得到了物业的产权，而且可以赢得至少40年以上的获利时间。房地产增值潜力表现的另一方面是，它能够有效地抵消通货膨胀带来的负面影响。在通货膨胀发生时，房地产和其他有形资产的建设成本不断上升，房地产价格的上涨也比其他一般商品价格上涨的幅度更大，但像钞票这样的非实质资产却因此不断贬值。在这个意义上，许多人都把房地产作为抗通货膨胀，增值、保值的手段。
北京西客站某一楼盘售楼处，来了两个中年男人。俩人矮瘦，其貌不扬，穿着普通的休闲服，拎着旧皮包。售楼小姐瞥了他们一眼，有一搭没一搭地接待着。两人想要楼书瞧瞧，售楼小姐嫌他们烦，躲一边去了。
售楼处里一个小伙子见了不落忍，取了资料，又详细介绍了楼盘情况。看完所有材料后，两位来客问：你们这楼，一层有多少套？
“一层有12套房子。”
“那这一层的12套，我们全要了。”小伙子一愣，“12套？这是要付定金的，两万块一套。”两男人随即拉开自己的破包，取出24万元现金，放在桌上。小伙子目瞪口呆，大厅里的人也都围过来看稀奇，“啧啧啧”地议论，售楼小姐们后悔莫及。很快，他们知道了这两个人，都是浙江人。
现在北京有浙江人50多万，浙商在北京的投资额达4000亿元。单是去年，他们就投下了2000多亿元，其中不少钱流向了房地产。
“买房子，就像买大白菜一样。”这些年，他曾多次组织浙商，成群结队地买房、买商铺。但他们不愿意称自己是“炒房团”，更愿意自称是“浙江投资团”。
“浙江投资团”，以民间投资的形式运行，是一个松散的组织，成员不固定，看上某个项目之后，临时招呼人，组团考察，汇集起来的资金数额，少则千万元，多则数亿元。
温州人为什么热衷炒房，难道他们不知道房价有一天也会下跌。如果不知道房价下跌一定是不可能，而在我的猜测是资本本身就有冒险性。迪拜神话破灭之日，占迪拜华商十分之一的温州人，资产蒸发就在２０亿元左右。中国民间资本和全世界的热钱一起折戟迪拜，惨痛的教训让一直在中国楼市游刃有余的温州“炒房团”第一次真正面对“血淋淋”的现实。很多温州人成为楼市最后的守夜人。
为什么十年工资买不起房子
2009年11月16日中国社会科学院在北京发布了住房绿皮书《中国住房发展报告2009—2010》（下称绿皮书），这是社科院发布的第二本关于房地产市场的报告。绿皮书认为，2010年中国楼市从整体看可能呈现先扬后抑、价稳量增的态势，总体上真实住房需求不会出现太大的波动。绿皮书从供给、消费需求、投机需求和投资等4个方面分析预测了2009年第四季度至2010年第四季度住房发展态势。但专家也承认北京房价高得离谱。
2009年11月22日，中国人民大学经济研究所发布报告称，2010年房价不会回落。人大经济学院副院长刘元春代表课题组解释说，目前供求关系仍是供小于求。而整个土地的减少及流动资金的过多将进一步推高土地价格，从而导致投机活动更为迅猛，“现在地王出现，导致明年房价有一个攀升的标杆”。
社科院的《经济蓝皮书》告知，当前有85％的中国家庭买不起住房？数据显示，北京、上海、深圳等一线城市商品房成交均价2009年涨幅超过50%，三城市房价的涨幅都超过了GDP的5倍。
近4年里，上海市区（外环以内）一手住宅均价涨幅达88.5%。2006年，上海市区一手房成交均价为每平方米1.22万元，2007年涨至1.4万元，2008年达到1.99万元。截至2009年10月，上海市区（外环以内）一手住宅均价已攀升至每平方米2.3万元，接近台北市区房价。北京在2009年商品房均价上涨幅度已经超过60％，而深圳等地也纷纷超过这一涨幅。统一按照上涨幅度已经分别达到了50％以上这一低估的房价涨幅计算：三城市房价的涨幅都超过了GDP的5倍。其中上海超过7倍左右，而北京与深圳在5倍左右。
全国人大财经委副主任贺铿近日接受采访时称“我的观点一直是非常鲜明的，部分城市房地产有泡沫，原因是两个，一个是政府炒地，另外一个是社会资金炒房。”当记者问道“作为副部级官员，以您的工资能买得起房吗？”，贺铿回答“买不起”。无独有偶，今天又看到新闻，南京市代市长季建业说，“以我的工资来算，大概也要十多年才能买到一个小房，还买不起大房。”
美联物业市场研究部根据北京统计局公布的2008年北京市职工年平均工资为44715元，2009年计算涨幅10％，夫妻双方年平均在10万左右。购买一套北京的普通5环周围商品房平均115平方米，平均单价在每平方米17000，总价为需要200万元左右。房价收入比为20年。
美联物业市场研究部根据上海市统计局数据2008年度全市职工平均工资为39502元，2009年计算涨幅10％，夫妻双方年平均在9万左右。购买一套外环普通商品房平均95平方米，平均单价在每平方米18000元，总价为需要170万元左右。房价收入比为18年。
如果将房价与当地收入水平进行比较，国内一线城市的房价收入比已远高于纽约、伦敦及东京。纽约市2009年的平均家庭收入近7.5万美元，以一户美国家庭每年的收入，20年可以在曼哈顿地区买房。如果是其他地段，只需6年即可。而在我国城市上海，以年家庭收入8万元计算，在中心区域购买一套100平方米的公寓，以均价4万元/平方米计，至少需要50年。结合收入水平，上海的房价也比东京贵了整整8倍。
“8000亿元进行宜居重庆的打造。”重庆市市长王鸿举表示，“五个重庆”的建设，正在全面建设，宜居重庆是其中非常重要的一部分。打造宜居重庆，就是要让老百姓有房子住。特别是年轻人，经过自己的努力，十年内能买到称心的住宅，让近乎百分之百的人都住在带有厨房和卫生间的房子里，周边也有理想的环境。”
近10年，房价徘徊上涨，始终没有降下来。很多人看着自己工资和奖金涨幅远不及房价上涨速度，似乎人们已经习惯于“十年工资买不起房”的现实。
为什么美国老太太羡慕中国老太太
一个退休的美国华侨老太太，回到中国看望他的妹妹。两人在上海锦江饭店见面后激动
不已，谈到阔别40多年的经历和心愿，身居美国的姐姐说：“我终于在退休之前还完了一套150平方米的住房贷款。”妹妹则说：“我终于在退休之前攒够钱，刚买一套100平方米住房。”姐姐问：“那你以前怎么住的？”妹妹说：“这几十年要说生活也算步步提高，最早的时候住集体宿舍，后来结婚以后与单位另一家合住一套单元公寓，再后来搬进了一个单独的亭子间。一直想买房子，可是钱一直攒不够。”姐姐不禁感叹道：“我在美国有了工作就贷款买了房，一面工作一面还贷款。如今贷款还完了，房子也住了30多年。你虽然现在也有了自己的住房，可是这30多年并没有得到应有的享受啊？”这就是差距，虽然最后都有了属于自己的住房，可是一个尽情享受了30多年，一个却忍受了30多年。
自从美国老太太故事一传开，多少人都学习美国老太太，一时间，全国上上下下涌现出无数“先享受、再还贷”的“房奴”。
房是房屋的房，奴是奴隶的奴，意思是房屋的奴隶。“房奴”是指城镇居民抵押贷款购房，在生命黄金时期中的20到30年，每年用占可支配收入的40%至50%甚至更高的比例偿还贷款本息，从而造成居民家庭生活的长期压力，影响正常消费。购房影响到自己教育支出、医药费支出和扶养老人等，使得家庭生活质量下降，甚至让人感到奴役般的压抑。
蜡笔小新说“我家还有32年的住房贷款还没还清”，让我们在捧腹之后难免想到自己。32年啊，怎么能不让人心惊肉跳？等我们省吃俭用不旅游、不下馆子、不买礼物的过了几十年之后贷款还完了，可是我们头发也白了，好时光也不在了，有什么可以弥补我们过去的轻松？
最近一部因描写“房奴”众生相而引发热议的电视剧《蜗居》，揭示了这一人群十分典型的无助的生活场景。“海萍（剧中主人公）夫妇两人一个月工资加起来9000元，省吃俭用了六七年，连房子的首期款都付不起。等我们毕业了有几个工资能达到9000元的？我现在是一点信心都没有了！”据说，这句台词激起了无数现“房奴”和准“房奴”们的强烈共鸣。
直到次贷危机让大量美国人失去房屋，我们才对西方人的理财方式产生强烈的质疑。
美国次贷危机后，在天堂又出现了这样一个中美老太太的新故事：
中国老太太：哈啰，可爱的美国老太太，天堂的感觉怎么样？
美国老太太：唉，别提了，我的房子止赎了，我无家可归了，我就开枪自杀了，然后就来到了这个鬼地方。
中国老太太：哈，我来天堂之前终于把房子买到手了，现在被我儿子继承了，他们活得很开心的。啊，可怜的美国老太太。
美国老太太：都是那见鬼的格林斯潘干的坏事，可害苦我了，呜呜呜
俄亥俄州这位名叫AddiePolk的老太太就是这个故事的翻版。她在自己的房子里面已经居住了38年，现年90岁了，应该说她不久就可以去天堂在中国老太太面前显摆一番了。她哪里想到，自己还没上天堂就遇到了次贷危机，自己的房子要被收回，而自己也将面临被驱逐而无家可归的窘境。自己在最后被迫饮弹自尽的同时，也上了全球最大媒体的版面。
一般而言，35岁以下的年轻人可以承受较高的负债率，但不应超过100%，否则你的资产一旦缩水的话，你可能就要在技术上破产。你个人财务方面如果出现技术上破产的话，你再翻身的过程是比较痛苦的。
现在有的城市的家庭负债率是普遍超过了100%了，这个会给你带来严重的债务负担和利息支出，而且更重要的是你的个人财务会因此出现不稳定的迹象。所以是租房还是买房一定不要超过自己的还债能力。
为什么天价经理唐骏不买房
在温州人炒房的同时，中国著名职业经理人唐骏却泼了一盆冷水：“我的租房理论很简单，只要我的投资回报大于百分之六就赚了，因为中国的房子都是低于千分之五基数的。”
按照唐骏的解释，千分之五基数就是月租金是房价的千分之五，“百万的房子月租金是五千的话就是合理的”！他认为：“买房时的参考指标就是这个，不是这个月比上个月又涨了！”
有人问唐骏：“你为什么宁肯每个月花12万元住宾馆也不愿买房子？”唐骏给朋友算了笔账：在上海买同样质量的房子至少要花2500万元。2500万元拿来自己投资，唐骏相信年回报率至少在30％以上，保守一点，按20％来计算，2500万元每年的回报就是500万元。而住宾馆一年才花150万元，他从中还赚了350万元。唐骏认为房子没有卖出去的就等于没有赚钱，就像股票一样，而且房子更危险。
买房，还是租房？这是很多中国人经常思考的问题。
讨论买房与租房的问题，首先要引入“机会成本”的概念。对买房者来说，付出的机会成本最直接的是首付款和月供款，而最终收益则是30年后的一套房屋。租房者的机会成本，则是不断上涨的房租，而最终收益则是30年积累的投资收益。只有通过比较二者的机会成本大小，或许能找到一个最佳答案。
其实，如果是在一个较正常的房地产市场中，这个问题并不难回答。因为一般而言，房屋的供求关系在售价和租价上的体现是一致的，基本反映了所在城市房地产市场发展水平。但是，当房屋供不应求时，情况就会变得复杂。
当房屋的售价上涨时，房屋的租价也会随之上涨；房屋的租价上涨时，也会推动房屋售价的上涨。在这样的情况下，租房者和买房者只有根据各自的机会成本，才能做出正确的选择。
首先，可以通过一个具体的数据案例来进行分析。假设未来30年中国长期通胀率为8%，而房租也随之同步上涨；同时，假设未来30年长期投资回报率为9%（1990年12月至2006年12月，基金定投上证指数的年均收益率为8.46％），银行贷款利率7.87%不变。那么，对于一套总价100万，月租金2500元的房屋，在银行按揭贷款八成的情况下，就会有下面一个大致的现金流对比情况。
买房者贷款80万元，以360期等额本息还款计算，月供款大约在5800元，和租房者2500元的月租金相比，月亏损3300元。但是，由于通货膨胀的作用，房租大约在11年后会达到5800元。在此后的大约22年时间内，租房者的月租金支出会逐渐增大，逐渐回吐出先前积累的盈余，并最终与买房者达到平衡。
在22年后，相对租房者需要缴付的高额房租，买房者的优势开始显现。按8%的长期通胀率，22年后房租约为13，591元；30年后房租会升到25，000元。租房者在最后八年需要缴纳的房租为（13591+25000）/2*12*8=1，852，368元。
租房者先前省下来的20万首付款仍以9%的年收益率增长，三十年后变为265万。减去最后八年中支付的185万房租，租房者在三十年后的收益为80万元，而买房者手中拥有的是一套三十年的旧房。
显然，这只是一种理想状态下的估算方法，并不能由此得出买房与租房谁更划算的结论。事实上，如果租房者的年平均投资收益率达到15%，则三十年后其资产甚至高达千万，要远远超过买房者的收益。当然，如果未来的经济陷入长期的通货紧缩之中，结果正好相反。
同时，与买房相比，由于租赁市场的规范，也会给租房者增加许多不可预知的成本。租房存在很大的不稳定性，出租者在承租期内会出现一些变故，比如出租者随时可以收回出租房；在承租期满续租的情况下，出租者要求提高租金等。这些都会导致承租者不得不重新寻找房屋居住，从而大大增加了承租者的时间成本和因为寻找合适房屋的机会成本。
目前的中国房地产市场，无论是一手房市场，还是二手房市场及租房市场都是不成熟的市场。在这样的市场中，老百姓往往无法根据市场的信息做出正确的判断。再加上一些非市场因素的影响，使得不少人对于买房还是租房仍没有明确清楚的概念和判断。
对于买房者来说，由于政府对房地产市场的隐性担保，房价不断飙升，迫使这些买房者提早进入房地产市场。在这种情况下，买房者的需求提前，又与投资者一起来推高房价。对于买房者来说，提前进入房地产市场，是否就能降低其购买的机会成本呢？
这就要看各个买房者本身的条件，看他们在购买住房时对各种风险的权衡。因为，如果买房者完全不依靠贷款而选择一次性支付房款，这样的买房者在购房时并不需要计算购买住房时所使用资金的机会成本，他的机会成本就不会太高。
但是，如果买房者购买住房时是通过银行按揭贷款或者是使用家人的储蓄来购买住房，那么它所面临的机会成本就大了，比如利率成本、父母养老保险、个人未来职业变化等。
如果买房者是在房价较高的时期进入，那么当房地产市场出现逆转时，所面临的机会成本就更高了。因此，对于个人买房，并不在于他人是不是购买房子，而在于个人财务状况、对未来收入预期、对购房后的机会成本计算。如果这些问题没有搞清楚，贸然进入房地产市场，其风险可想而知。
对于租房者来说，如果房价很高，即使个人有能力进入房地产市场，但用于购房的资金其机会成本就会很高。因为，一旦购买了住房后，就减少了利用资金进入其他市场进入投资的机会。比如投资股市等，如果有资金进入这种高风险的市场，可能会获得比购买住房更大的收益。对于租房者而言，如果这种机会成本大于购买房子的收益，那么个人租房是可取的。
许多人之所以租房，最为重要的是自身资金不足，只能通过银行贷款或家人帮助才能勉强进入房地产市场，这样买房的机会成本太大。在这种情况下，租房者会把这些因素和成本计算进去。而且，当房地产市场价格变化莫测，房地产市场出现泡沫经济时，选择租房的机会成本就要小得多。
买房还是租房，这是决定个人财富地位的问题。在一个很长的时间周期中，是借入资金持有不动产，还是持有灵活资金进行投资？这就需要个人根据自己及市场的情况，根据机会成本计算得失，做出正确的判断和决策。因此，对于每一个人来说，租房还是买房不可一概而论，更不能人云亦云，而是根据不同的情况来决定。
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