钱弘俶原本出镇台州，钱弘倧嗣立时，将他召入钱塘，赐居南邸。胡进思颁发伪敕以后，即召集文武大吏，到南邸迎接钱弘俶。钱弘俶吃惊地说：“如果能保全我哥哥，我才会答应你们。否则我是不会同意的，你们也不要强迫我！”胡进思拜道：“臣等愿意遵照您的话去办！”诸官吏也俯伏称贺。钱弘俶于是进入元帅府南厅，受册视事，将故王钱弘倧迁到锦衣军，派都头薛温率兵保护，并且告诫薛温：“此后如有其他的命令，都不是我的意思，你不得从命！”薛温受命而去。
胡进思多次劝钱弘俶害死钱弘倧，钱弘俶始终不从，并且严防胡进思。何承训请钱弘俶尽快杀死胡进思。钱弘俶恨他反复无常，突然命左右拿下何承训，将他推出去斩首。胡进思听说何承训出卖自己，也说他该杀，只是每天都担心钱弘倧会报复自己，又假传钱弘俶的命令，叫薛温毒死钱弘倧。薛温抗议道：“薛温受命时，没听说这话，不敢擅自行动！”胡进思于是夜里派了两个私党，翻墙而入，持刀向前。亏得钱弘倧日夜戒备，闻声大呼，薛温急忙率众前来救他，捉住二贼，剁死在庭中。第二天，薛温将夜里发生的事报告给钱弘俶，钱弘俶大惊道：“保全我哥哥，全靠你了。”于是赏赐给薛温许多金帛，仍令他加强戒备。胡进思无从下手，更加担心，突然背上生疽，呼号而死。
钱弘俶仍奉汉正朔，奏明钱弘倧传位的情形。刘承佑授钱弘俶为东南面兵马都元帅，兼镇海、镇东等军节度使，封他为吴越国王。没过多久，因钱弘俶平定覃恩之乱，加授他为尚书令。钱弘倧受到钱弘俶的优待，移居东府，悠闲地活了二十年，安然告终，吴越称钱弘倧为让王。
这时，荆南节度使高从诲病殁，儿子高保融继位。先前，汉高祖起兵太原，高从诲曾派人劝进，并入贡大梁，取媚辽主耶律德光。汉国定国以后，高从诲上表称贺，并请求将郢州赐给自己。刘承佑没有答应。高从诲于是带兵偷偷袭击郢州，被刺史尹实击退。他又派水军袭击襄州，被节度使安审琦打败。高从诲两次失败，担心汉兵南讨，急忙向唐、蜀称臣，请求他们援助。当时人们见他东奔西走，南投北降，见利即趋，见害即避，称高从诲为“高无赖”。
乾佑元年，高从诲因与汉失和，北方商旅不通，境内贫乏，于是再次上表汉廷，自陈悔过，愿修职贡。汉廷此时正忙于三叛构兵之事，无暇诘责高从诲，就派人宣抚荆南。不久高从诲生病了，命三子高保融掌管内外之事。高从诲病终以后，高保融继承留后之职，告哀汉廷。刘承佑授高保融为荆南节度使，兼同平章事。第二年，汉国平定了三叛，推恩加封，命高保融兼官侍中，与吴越同时颁诏。
湖南节度使楚王马希广也被晋封为太尉，算是大汉的隆恩。马希广当然拜命，只是马希广的哥哥马希萼，据有朗州，也派人到汉朝，上表求取晋封。马希广有个庶弟马希崇，曾担任天策左司马，为人阴险狡诈。他暗中写信给马希萼，说指挥使刘彦瑫等人假传遗命，废长立少，请哥哥不要被他们欺骗。马希萼看了这封信，激起怒意，于是借口奔丧，前去探听虚实。
马希萼走到砆石，刘彦瑫探知后，请命于马希广，派都指挥使周廷诲带着水军，去迎接马希萼。两下相遇，周廷诲逼马希萼交出兵器，然后把他带了进去。马希萼见周廷诲已经有所准备，不得不屈意相从，交出兵器，随周廷诲入城，改穿丧服，住在碧湘宫。丧葬完了以后，马希萼请求回去。周廷诲对马希广说：“大王若能让位给兄长，自然不必说了；否则为国割爱，不要使他生还！”马希广摇摇头说：“我怎么忍心杀死兄长呢？我宁可与他分土而治。”马希广于是厚赠马希萼，然后将他派回朗州。
马希萼大为失望，回镇后立即上奏汉廷，说马希广越次擅立，臣位次居长，愿意与马希广各修职贡，置邸称藩。汉廷因马希广已受册封，不便再封马希萼，于是没有答应他的请求，只是说哥弟一体，不要失和。又另赐马希广诏书，也无非是劝他友爱待人，不要起引起冲突。马希广原是受命，马希萼偏偏不肯从命。他招募乡兵，制造战舰，想与马希广争个你死我活。
南汉主刘晟杀死自己的弟弟，过着骄奢淫逸的日子。这时，他特派工部郎中钟允章赴楚求婚。哪知马希广不同意，谢绝了钟允章。钟允章回来报告了刘晟。刘晟愤愤地说道：“马氏还能经略南土吗？”钟允章答道：“马氏刚刚起了内讧，怎么可能来侵犯我们呢？”刘晟点点头：“如果真像你说的这样，我正好可以乘机进取了。”钟允章极口赞成。刘晟于是派指挥使吴珣、内侍吴怀恩，率兵攻打贺州。楚王马希广急忙派指挥使徐知新、任廷晖，率兵去救援。
二人来到贺州城下，见城上已遍竖敌旗，就激起众愤，立刻攻城。鼓声一响，各队竞相冲锋。忽然几声怪响，地面裂开，前驱的士兵都坠入地下去了。徐知新等人急忙收军，十成兵已失去了四五成。徐知新、任廷晖担心敌兵出击，星夜奔回，乞请济师。马希广责怪他们不肯尽力，立刻将徐、任二将处斩。
徐、任二将之所以失败，并非是畏怯，其实是他们太鲁莽了。南汉都将吴珣攻下贺州，就在城外挖了一个大陷阱，上面覆盖着竹箔和泥土。又在堑中挖了个洞穴，直通陷阱，设着机轴，专待禁军来攻。如果徐、任二人能小心察看，就可以免祸。他们的失误在于麾兵轻进，徒然把前驱的士兵送死阱中。罪无可赦，情有可原。马希广当日何妨令他们戴罪立功呢？可是，他偏偏杀死二将，叫将士们寒心，又如何能御敌固防呢？
南汉兵转攻昭、桂、连、宜、严、梧、蒙诸州，多半被攻陷，大掠而去。马希萼乘势发兵，督领战舰七百艘，要去攻打长沙。妻子苑氏进阻道：“兄弟相攻，无论胜负，都会被别人笑话的，不如别去了！”马希萼不听，带着士兵奔趋潭州。马希广听说以后，召入刘彦瑫等人，慨然对他们说：“朗州归我兄长镇治，不可以与他争夺，我情愿举国让给兄长。”刘彦瑫极力反对，天策学士李弘皋、邓懿文也同声谏阻。于是，马希广命岳州刺史王赟为战棹指挥使，抵御马希萼，并命刘彦瑫监军。刘彦瑫与王赟，乘船来到仆射洲，正巧朗州的战船逆风前来。王赟占据上风，麾众截击，大破朗州兵，截获战舰三百艘，接着顺风追赶。快要追上马希萼的坐船时，忽然后面有差船来到，传马希广的命令，说是不要伤着马希萼。王赟于是退了回去，马希萼得以从赤沙湖逃回。苑氏听说马希萼败回，哭着对家人说：“大祸临头了！我不忍心看着他们自相残杀。”于是投井自尽。
静江军节度使马希瞻是马希广的弟弟，听说两个哥哥交战，多次写信劝诫，见他们都不听自己的，忧愤成疾，不久就死了。马希萼因为失败更加愤怒。他招诱辰溆州及梅山蛮人，共同攻击湖南。蛮众贪利忘义，争先恐后地赴敌，与马希萼一起进攻益阳。马希广派指挥使陈璠前去支援益阳。两军在淹溪交战，陈璠战败而死。马希萼又派群蛮攻破迪田，杀死镇将张延嗣。马希广命指挥使黄处超赴剿，黄处超也败亡。马希萼连得胜仗，再次向汉廷上表，请求封给自己名号。刘承佑仍然婉言拒绝，只是劝他们兄弟修和。马希萼于是改道求援，臣事南唐。唐主李璟令楚州刺史何敬洙，率兵去助马希萼一臂之力。
马希广到了此时，哪能不焦灼万分？他慌忙派人去汉廷，上表称荆南、岭南、江南连兵，图谋瓜分湖南，乞求尽快派兵驻守澧州，扼住江南、荆南要路。汉廷没有回音，急得马希广寝食难安。刘彦瑫对马希广说：“朗州兵不足一万，马不足一千，有什么好怕的？请给臣士兵一万余人，战舰一百五十艘，让臣直接进入朗州，把马希萼给您捆回来，为大王解忧。”马希广大喜，立即授刘彦瑫为战棹指挥使，兼朗州行营都统，亲自出都门为他饯行。刘彦瑫辞别了马希广，乘船进入朗州境内。父老乡亲们带着牛和酒前来犒劳将士。刘彦瑫认为民心趋附，一定可以打胜仗。战舰所过之处，即用竹木自断后路，以表决心。走到湄州，望见朗州战舰一百余艘，载着州兵、蛮兵各数千人。刘彦瑫立即乘风纵击，并且抛掷火器，焚毁敌船。敌兵吓得不得了，正打算往回逃，忽然风势倒吹，大火烧着了刘彦瑫的战船。刘彦瑫来不及扑救，只好往后退。无奈后路已断，追兵又到了，士兵们穷蹙无路，战死的战死，淹死的淹死，损失不下数千人。刘彦瑫自己则跳上小船逃跑了。
失败的消息传入长沙，马希广整天哭泣，不知道该怎么办才好。有人劝马希广散财犒师，鼓励将士继续拒敌。马希广一向很吝啬，此时也只好散布钱财，取悦军心。还有人说马希崇散布流言，扰乱军心，明显是要造反，请求尽快把他杀死以绝内应。马希广还是不忍心，潸然流涕：“我若杀死自己的弟弟，还有什么脸面去见地下的先王？”将士们见马希广这样迂腐，人心都散了。
马军指挥使张晖从小路袭击朗州，听说刘彦瑫兵败，也立即退屯益阳。后来因朗州大将朱进忠来进攻，他就欺骗众人说：“我率士兵绕到敌人的后面，你们可以留在城中等我。我们首尾夹击，不怕不能取胜。”说完，他便带着部众出城，竟从竹头市逃回长沙。朱进忠听说城中无主，驱兵急攻，于是攻陷了益阳。守兵九千余人，全部被杀。
马希广见张晖逃了回来，急上加急，不得已派僚属孟骈赴朗州求和。马希萼令孟骈回去报告说：“我们之间大义已绝，不到地下，不便相见了！”马希广更加害怕了。忽然又接到朗州的探报，说马希萼自称顺天王，大举入侵。那时马希广无计可施，只好派人去汉廷，三跪九叩地乞求援师。刘承佑倒也被他感动，打算调兵遣将，支援湖南。偏偏这时外敌入侵，内乱纷起，连自己的宗社都要拱手让人了，哪里还能顾及南方？
刘承佑嗣位，转眼间已经过了三年，起初是任用老功臣，命杨邠掌管机要，郭威主持征伐，史弘肇统帅宿卫军，王章总管财赋。四位大臣同心协力，国内稍稍安定了些。只是国家大事全部由四位大臣掌握，宰相苏逢吉、苏尚珪等人心里就不平衡了。二苏多次迁补官吏，杨邠却说虚糜国用，多次加以裁制，于是将相生嫌，互怀猜忌。正赶上关西乱起，纷扰不休，中书侍郎兼同平章事李涛，请求调杨、郭两位枢密出任重镇，控御外敌，内政委托二苏办理。
这明明是思患预防，调停将相的意思。不料杨、郭二人误会了李涛，怀疑他联络二苏，从旁倾轧自己，竟入宫向李太后哭诉，请求将自己留在山陵侍奉太后。李太后怀疑刘承佑喜新厌旧，抛弃旧臣，当面斥责刘承佑。刘承佑讲了李涛的话，更加激怒了李太后。李太后立即命刘承佑罢免李涛，勒令他回私邸。刘承佑想要叫母亲高兴，于是更加重用杨、郭、史、王四位大臣，除了史弘肇兼官侍中外，三位大臣都加封同平章事兼衔。二苏失权，心里更加不平静。
不久，郭威讨伐河中，朝政归三位大臣主持。杨邠掌管人事，他重武轻文，经常抑制文吏的升迁；史弘肇掌管社会治安，他怙权专杀，经常横加诛夷；王章掌管财务，他增加税赋，横征暴敛，不顾民生。因此官民怨声载道，恨不得将这三位大臣剁成肉酱。
等到平定了三叛，郭威还朝，刘承佑今天赐宴，明天颁赏，以为四海清平，从此没有了隐患。这时，刘承佑已经长大，渐渐放荡起来，视朝听政之余，经常与近侍胡闹。飞龙使后匡赞、茶酒使郭允明，最善于谄媚，经常编些淫词艳曲，不顾主仆名分，嘈嘈杂杂地聚成一堆，互相笑谑。李太后对此有所耳闻，常常召刘承佑入宫，严词斥责。刘承佑开始时倒还遵礼，不敢说话，后来听得厌烦，竟然反唇相讥：“国事由朝廷做主，太后是妇道人家，管什么朝事！”说完，转身就走了。徒惹得太后烦恼一场，他却仍去寻欢作乐去了。太常卿张昭得知此事，上疏切谏，大意是说要远小人亲君子。刘承佑哪里听得进去。
到了乾佑三年初夏，边疆报称辽兵入侵，横行河北。刘承佑召集大臣，共商战事。商量的结果是，派枢密使郭威出镇邺都，督率各道抵御辽军。史弘肇提出一个建议，说郭威虽然出镇，仍然可以兼领枢密。苏逢吉据例辩驳，史弘肇愤然说道：“想要做事，手中必须有权力，为什么非得按照旧例办事？况且兼领枢密，才方便行事，使诸军畏服。你一个文臣，怎么晓得疆场上的机变呢？”苏逢吉很怕他，不敢再与他争辩，只是退朝后对别人说：“用内制外，凡事才能顺利进行。现在反而用外制内，离祸变不远了！”过了一天，有诏颁出，授郭威为邺都留守、天雄军节度使，仍兼枢密使，有权支配河北的一切兵甲钱粮，不得违误。
那天傍晚，宰相窦贞固为郭威饯行，并且邀集朝廷的权贵，入座相陪，大家各敬郭威一杯酒，然后才回到各自的座位上。史弘肇见苏逢吉在旁边，就斟满酒杯，故意向郭威厉声说道：“昨天在朝廷上各有争议，小弟应该为大哥喝了这一杯。”说完，一饮而尽。苏逢吉也忍耐不住，举杯说道：“彼此都为国事，不要介意！”杨邠也举杯说：“我也是这么想的！”于是与苏逢吉接连喝了许多杯。郭威有些过意不去，就开言劝解他们。史弘肇又厉声说道：“守卫朝廷，平定祸乱，要靠长枪大剑，笔杆子有什么用？”王章听了，为他们打抱不平，也插嘴说：“没有笔，饷军的钱财从哪里来？你未免欺人太甚了！”史弘肇这才不说话了。散席以后，大家怏怏不快地各回府第。
第二天郭威入朝辞行，伏地奏请道：“太后跟随先帝多年，颇有阅历。陛下有事应当禀训而行，而且应该亲近忠直，摒除奸邪，善善恶恶，最应该明察！苏逢吉、杨邠、史弘肇都是先帝的旧臣，尽忠为国，请陛下推心委任，遇事多问问他们。至于疆场战事，臣愿尽竭愚诚，不负陛下的厚望，请陛下不要担心！”刘承佑谢过了他。郭威北去以后，刘承佑就把这一番话都抛到了脑后。朝中权贵的明争暗斗日益激烈，好像彼此之间有什么不共戴天的大仇恨。
一天，王章置酒，宴请群臣。酒到半醉，王章提议行酒令，拍手为节，谁拍错了，就罚酒一樽。大家都愿意遵行，只有史弘肇喧嚷道：“我不会行这种酒令，你们不要捉弄我！”客省使阎晋卿正好坐在史弘肇下边，便对史弘肇说：“史公不妨少数服从多数。如果不习惯行此令，可以先练习一下，很简单的，一学就会了。”说着，即拍手示范。史弘肇瞧了几拍，觉得也不太难，就同意了。
众人行令，你也拍，我也拍。轮到史弘肇时，偏偏生手容易犯错，他不禁忙乱，幸而有阎晋卿在一旁指导，才避免被罚酒。苏逢吉冷笑道：“身旁有姓阎的人，自然不用担心被罚酒了！”话音未落，史弘肇拍案而起，大声诟骂。
苏逢吉见史弘肇变脸，慌忙住了口。史弘肇不肯善罢甘休，一甩袖子站了起来，亮出拳头，对着苏逢吉。苏逢吉慌忙起座离席，骑上马，一溜烟儿地跑了。史弘肇向王章索剑，一定要追杀苏逢吉。杨邠哭着劝道：“苏公是宰相，您若杀死他，将置天子于何地？请您三思而后行！”史弘肇怒气不平，上马离去。杨邠担心他去追苏逢吉，也立即上马追驰，与史弘肇并行，一直将他送回家，才告辞回去。
苏逢吉虽然出言嘲笑史弘肇，也无非是随口说说，并不是真心揶揄，史弘肇为什么生这么大的气呢？原来，史弘肇原籍郑州，是农民出身，小时候好斗，经常闯祸。乡里有什么不平之事，他就会出来扶弱锄强。酒妓阎氏受到富人的逼迫，史弘肇出面将问题解决了。娼妓多情，以身报德，并且悄悄拿出自己的积蓄，给史弘肇，叫他投军。史弘肇从军以后，升为小校，感激阎氏的恩德，将她娶为妻室。至此，夫荣妻贵，相得益欢。
苏逢吉是指阎晋卿，史弘肇还以为是讥讽他的爱妻，所以怒不可遏。况且平时二人就合不来，史弘肇带着三分酒意，越发觉得怒气上冲。幸亏苏逢吉逃得快，才保全了性命。苏逢吉遭此不测，想要外调避祸，转念一想：“如果出了都门，只要仇人动动手指，我就成粉末了。”于是打消了外调的主意。王章也郁郁不乐，想要外调，还是杨邠把他挽留下来。刘承佑知道了这件事，特命宣徽使王峻设席让他们和解，却没什么效果。
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