经济增长：老百姓的福祉
我们常常能够在电视中听到经济增长率这样的字眼，那么经济增长究竟是个什么概念呢？
经济增长就是国民收入的增长，是指一国生产的商品和劳务总量的增加，即国内生产总值的增加或国民生产总值的增加。说白了，就是现在生产出的东西比过去更多，或者现在的收入比过去更高。
经济增长是每一个老百姓的福祉，因为经济增长就意味着人们有更多的就业机会，有更高的工资，有更大的消费选择范围和更多的投资选择。
可是就像一个企业不可能永远处于高峰一样，一个国家也不可能永远实现增长，那么，经济不增长或者负增长的现象就叫做经济衰退。历史上著名的大萧条即美国于1930年代发生的萧条。
1929年，美国似乎日趋繁荣，工业生产指数上升，股票市场行情高涨，实业家、学究式的经济学家和政府领导人都表示对未来充满信心。可是从1929年秋开始，股票市场的价格跌到了最低点，世界范围的经济萧条跟随而来，而且萧条的强烈程度和延续时间的长久都是空前的。大量工人失业，许多人无家可归，工厂倒闭，银行破产，人们生活没有保障……经济萧条严重的影响了人们的生活。
在经济景气的时候，大批的经营者都会顺应好运大赚一笔；但是当经济萧条的时候，却有大量企业被洗牌出局，剩下的也苟延残喘，龟缩不前。萧条并不可怕，很多企业正是在萧条中成长起来的。台塑企业就走了这样一条不同寻常的路，在经济低迷时企业的老总王永庆仍然坚持投资塑料行业。这在当时被很多人看作是将钱往水里扔，可是王永庆有自己的道理，卖冰淇淋必须从冬天开始，因为冬天顾客少，会逼迫你降低成本，改善服务。如果能在冬天的逆境中生存，就再也不会害怕夏天的竞争。后来这条规律被别人总结成“冰淇淋哲学”。如果在逆境中能够活得不错，那么在顺境里一定会表现得更好。经济有繁荣也有萧条，商业行情有高涨也有跌落，这些都是市场竞争中必须面对的难题，不是任何人有能力改变的。所以，萧条是对企业的考验，能够胜出的，便是强者。一个企业要想做大做强，就必须学会把握经济不景气时的机会，在萧条时能够生存下来，经济复苏的时候也会迅速发展壮大。
如果把增长与衰退联系起来看，就是一个动态的过程，这个现象叫做经济周期。也就是说经济呈现出“复苏—增长—衰退—萧条”这样往复循环的特点。对于经济周期的成因，大家有不同的解释：
有些经济学家从外因角度分析，认为经济周期源于经济体系之外的因素，如太阳黑子、战争、革命、选举、金矿或新资源的发现、科学突破或技术创新等等。
1.太阳黑子理论
太阳黑子理论把经济的周期性波动归因于太阳黑子的周期性变化。因为据说太阳黑子的周期性变化会影响气候的周期变化，而这又会影响农业收成，而农业收成的丰歉又会影响整个经济。太阳黑子的出现是有规律的，大约每十年左右出现一次，因而经济周期大约也是每十年一次。该理论由英国经济学家杰文斯于1875年提出的。
2.创新理论
创新是奥地利经济学家J·熊波特提出用以解释经济波动与发展的一个概念。所谓创新是指生产要素的一种“新组合”。生产要素新组合的出现会刺激经济的发展与繁荣。比如，手工业时代，经济增长主要是由手工作坊里人们的劳动力来实现的；蒸汽机出现之后，功业发展起来，更多的资源投入到经济中来，经济就比手工业时代实现了更高的增长。
3.政治性周期理论
外因经济周期的一个主要例证就是政治性周期。政治性周期理论把经济周期性循环的原因归之为政府的周期性的决策。
也有不少经济学家不赞同从外因角度来分析经济增长，认为经济增长是由内因推动的。比如一国的货币政策、投资环境、消费量、心理预期等等。
人们都希望经济增长，因为这样企业才能够欣欣向荣，人们更容易就业，工资更高，消费品市场更丰富。那么，影响经济增长的因素有哪些呢？从经济的主要构成部分来看，主要有以下几部分：
首先是投资。在经济学方面，投资是指购买（和因此生产）资本货物——不会被消耗掉而反倒是被使用在未来生产的物品。实例包括了修造铁路，或工厂，清洁土地，或让自己读大学等等。投资多了，比如开一场工厂，就可以雇佣更多的人来工作，提供了就业机会；生产出来的产品投放到市场上，为人们提供了消费品；企业的利润通过一部分税收的形式上交给国家，就形成了财政的收入。因此，投资是促进经济增长的有效途径之一。
第二是消费。厂商生产出来的产品是需要转化成货币的，这样才能付给供应商货款以购买更多的原料，进行下一步的生产。消费者是消费品的最终需求者，如果没人购买产品，那么厂商也不会再生产了。如果消费增加，就能够带动厂商生产的积极性，这就是为什么现在经济新闻都在将促进内需的原因。从另一方面来看，消费就是市场，很多跨国企业都看好中国市场的发展，就是因为这里的人口众多，消费潜力巨大。
第三是政府购买。各级政府在商品与劳务上的总支出，它是国内总需求的组成部分之一。政府购买大致有两种：（1）从居民那里购买劳务；（2）从企业或公司购买商品。因此，这种公共支出包括工作人员和武装人员的薪资支付和购买各种公用物资的开支。政府购买也是消费的一种，只不过经济学中把居民的消费和政府的消费分开来看，因为政府的消费是可以直接调节的，就可以作为促进经济增长的手段。
第四是国际贸易。国际贸易是出口与进口的差额，可以看做是外国人对本国的净消费。如果国外对本国产品的需求增加了，自然就会促进本国生产更多的产品，那么就是促进了经济的增长。
经济增长是每个老百姓的福祉，只有国力强大了，才能够让人民更富裕。因此，下一次，当你听新闻说国内生产总值增长多少时，就发自内心的微笑吧，因为经济在增长，你的生活也会更美好！
国际贸易：好处知多少？
盘点一下你随身的东西，看看有多少进口货？三星的手机，苹果的电脑，法国的化妆品……如今的世界，你足不出户就可以享受到世界各地的产品所带来的愉悦，这就是国际贸易带给普通人的好处。
所谓国际贸易亦称“世界贸易”，泛指国际间的商品和劳务（或货物、知识和服务）的交换。它由各国的对外贸易构成，是世界各国对外贸易的总和。对外贸易简言之就是指一个国家与另一个国家之间的商品和劳务的交换。这种贸易由进口和出口两个部分组成。对运进商品或劳务的国家来说，就是进口；对运出商品或劳务的国家来说，就是出口。
为什么人们需要进行国际贸易呢？这就涉及到经济学中比较优势的理论。经济学家认为，各国在生产不同的产品的时候，会投入不同的成本。比如A国生产一台电冰箱需要投入5个单位的劳动力，生产一箱蛋糕需要投入1个单位的劳动力；B国生产一台电冰箱需要投入8个单位的劳动力，生产一箱蛋糕需要投入2个单位的劳动力。如果生产力是有限的，这样比较来看，A国如果生产一台电冰箱就要放弃生产五箱蛋糕，而B国生产一台电冰箱需要放弃生产四箱蛋糕，这么看来，B国的相对成本是更低的，那么国际贸易理论就安排B国专门生产电冰箱，安排A国专门生产蛋糕，然后让两国再进行交换就得了，这样两国都比各自生产两种产品时所获得收益更高。
这个理论最直接的解释就是，现在大量发达国家都把生产工厂建在中国，因为这里的劳动力成本更低，而他们本国早已因为过高的劳动力成本问题而放弃生产这些产品，比如一些小家电等等，转而生产具有比较优势的产品，如奢侈品、大型飞机等等。
国际贸易的形式有很多种，大致分为有形贸易和无形贸易两大类：
有形贸易是“无形贸易”的对称，指商品的进出口贸易。由于商口是可以看得见的有形实物，故商品的进出口被称为有形进出口，即有形贸易。国际贸易中的有形商品种类繁多，为便于统计，联合国秘书处于1950年起草了“联合国国际贸易标准分类”，分别在1960年和1974年进行了修订。在1974年的修订本里，把国际贸易商品共分为10大类、63章、233组、786个分组和1924个基本项目。这10类商品分别为：
1.食品及主要供食用的活动物
2.饮料及烟类
3.燃料以外的非食用粗原料
4.矿物燃料、润滑油及有关原料
5.动植物油脂及油脂
6.未列名化学品及有关产品
7.主要按原料分类的制成品
8.机械及运输设备
9.杂项制品
10.没有分类的基他商品
在国际贸易中，一般把1到5类商品称为初级产品，把6到9类商品称为制成品。这些有形的贸易产品丰富了我们的生活，让我们享受到了来自世界各地的产品。有形贸易都要通过海关进行报税，而关税是很高的一种付出，因此一般进口的商品都要贵出很多，这就是为什么很多人喜欢到香港去买欧美商品，因为那里的税非常低，所以一些化妆品和电子产品在那边的价格要比在内地便宜很多。
无形贸易是“有形贸易”的对称，指劳务或其他非实物商品的进出口而发生的收入与支出。主要包括：和商品进出口有关的一切从属费用的收支，如运输费、保险费、商品加工费、装卸费等；和商品进出口无关的其他收支，如国际旅游费用、外交人员费用、侨民汇款、使用专利特许权的费用、国外投资汇回的股息和红利、公司或个人在国外服务的收支等。以上各项中的收入，称为“无形出口”；以上各项中的支出，称为“无形进口”。
国际贸易发展这么多年来，经历了巨大的变化，从形式上来看，最初是以直接出口货物为主，而二战后直接在外国投资成主流；从内容上看，早期的际贸易具有偶尔、单纯、片面的劳务输出或商品输出，贸易涉及的商品大都是工业成品和初级原料，而二战后国际贸易形式多样、商品层次更丰富；从组织性来看，早期缺乏国际贸易组织，出口大都业余偶然，很少有专门从事贸易转换的公司，分工不细。后来，组建成立了WTO等协调各国贸易，制定贸易原则，而且跨国公司基本垄断国际贸易，分工很细。国际贸易一直随着经济的发展而不断发展着。
影响国际贸易的因素有很多，对于进口来说，大概包括这么几个方面：第一是买方的经济增长情况，如果经济实力雄厚则意味着购买力增强，自然进口就更多；第二是卖方的价格，如果卖方的成本过高、定价过高，那么买方宁可不进口、自己去生产该种商品了；第三是汇率，如果汇率升值，意味着钱更值钱，那么升值的一方倾向于更多的进口。
对于出口来说，主要是生产的成本决定了出口的优势，这种成本包括有形的原材料、人工等成本，也包括税收等无形成本，还包括汇率变化等不确定性的影响。
对于参与国际贸易的企业来说，质量和信誉是至关重要的。一个细小的疏忽，将会带来巨大的经济损失。浙江某地专门出口冻虾仁，本来生意很红火，然而商家们万万没想到，有一批被欧洲商家退了货，并且要求索赔，理由是海关从1000吨冻虾中查出了0.2克氯霉素。这不到总量的50亿之一氯霉素竟然导致了这么大的经济损失？
商家仔细追查发现，原来，剥虾仁要靠手工，一些工人因为长期工作手会发痒，他们就用消毒水止痒，而消毒水是含氯霉素的，这些氯霉素通过工人们的不经意动作而进入了冻虾仁。这50亿分之一的微小含量，表面上看起来是加工过程中的正常失误，却深刻的警示着商家们，任何生意都马虎不得。
虽然存在着诸如反倾销、价格战等等摩擦，但是国际贸易已经成了当前不可逆转的趋势。国际贸易最大的好处就是互通有无，科学分工。想想看，闭关锁国的历史上，有谁能够享受到国外更先进的产品所带来的性能体验呢？所以国际贸易是必要的，也是促进经济发展的一个有效手段。当我们习惯了在一个开放的世界里消费和生产时，就已经把国际贸易当成生活的习惯了！
通货膨胀：侵蚀你的财富
最近关注报纸的人都会听到一个敏感的词，那就是物价指数。消费者价格指数一直上涨，大家都担心会发生通货膨胀，那么，究竟什么是通货膨胀，它又有什么影响呢？
简而言之，通货膨胀就是指经济生活中，整体物价水平持续性的上升。这个定义包含两层含义：
第一是整体的物价水平。这是指全社会总的消费品和生产品等所有可供交易的物品的价格整体上涨，比如说，你今天去买菜，发现因为苹果歉收所以价格上涨了，但是其它水果和蔬菜的价格没有变，这不叫通货膨胀。通货膨胀必须是整体价格的上涨，让你感觉手中的钱不值钱了，能买到的东西更少了。
第二是持续的价格上涨。这是说价格上涨已经呈现出一定的趋势，不是偶而出现的。比如说，这一段时间由于铁路运力受影响，某个城市的蔬菜供给跟不上来，蔬菜价格普遍上涨，但是过一段时间又恢复了，这也不叫通货膨胀；再比如，东北寒冷的地方，一到冬天蔬菜的生产成本较高，绿色蔬菜都会涨价，这也不叫通货膨胀，是供求关系引起的。通货膨胀必须是在一定时间内持续的价格上涨的现象。
如果用通俗的话来解释通货膨胀，那就是钱不值钱，钱变“毛”了。通货膨胀是一个普遍的现象，从古至今、中外各国都发生过通货膨胀。当钱贬值的时候，原来100元能够买一袋米，现在只能买一包火柴了，这都是历史上曾经发生过的事情。曾经有一个笑话，说有个老太太提着一篮子的钱去买米，结果不小心篮子被小偷偷走了，但是小偷却没有拿钱！原来是一篮子的钱都不够买一个篮子呢，篮子比钱还值钱！还有报道说，解放前国民党统治时期曾发生严重的通货膨胀，居民拿着麻袋装钱去买米。国外发生通货膨胀的时候，曾经有人打车时先付车费，因为担心下车时，物价又上涨了，就根本付不起车费了。可见，通货膨胀使得居民生活受到了巨大的影响。
除了钱贬值之外，通货膨胀还有其他的影响：
首先是在债务人与债权人之间，通货膨胀将有利于债务人而不利于债权人。在通常情况下，借贷的债务契约都是根据签约时的通货膨胀率来确定名义利息率，所以当发生了未预期的通货膨胀之后，债务契约无法更改，从而就使实际利息率下降，债务人受益，而债权人受损。其结果是对贷款，特别是长期贷款带来不利的影响，使债权人不愿意发放贷款。说白了，在没发生通货膨胀的时候，你借给别人1000元钱，能干很多事情。结果发生的严重的通货膨胀，别人再还你这1000元钱的时候，你发现已经不像原来那么值钱了，什么都买不到。这等于是说借钱的人受益，而债主却承担了损失。
其次是在雇主与工人之间，通货膨胀将有利于雇主而不利于工人。这是因为，在不可预期的通货膨胀之下，工资增长率不能迅速地根据通货膨胀率来调整，从而即使在名义工资不变或略有增长的情况下，使实际工资下降。实际工资下降会使利润增加。利润的增加有利于刺激投资。工资的调整总是慢半拍的，即使经济中发生了通货膨胀，工资的上涨也总是慢，你发现自己赚到的钱永远赶不上物价上涨的速度，东西越来越贵，可是自己却挣的越来越少，于是严重影响了生活。
第三是在政府与公众之间，通货膨胀将有利于政府而不利于公众。由于在不可预期的通货膨胀之下，名义工资总会有所增加，随着名义工资的提高，达到纳税起征点的人增加了，有许多人进入了更高的纳税等级，这样就使得政府的税收增加。但公众纳税数额增加，实际收入却减少了。政府由这种通货膨胀中所得到的税收称为“通货膨胀税”。一些经济学家认为，这实际上是政府对公众的掠夺。这种通货膨胀税的存在，既不利于储蓄的增加，也影响了私人与企业投资的积极性。还有就是，政府通过发行公债，往往是债务人，而购买公债的广大居民则是债权人，通过上面的分析就可以知道债权人是受益的，那么政府也会通过通货膨胀受益。
第四是对居民生活的影响。除了刚才提到的几点之外，经济学中还专门有几个名词来阐释这个现象。例如菜单成本，是指厂商改变加工，需要重新印刷它的产品价格表，想客户通报改变价格的信息和理由；所有这一切都会引起一笔开支和费用。虽然菜单成本的数值并不大，但是，如果菜单价目表变动的次数很多，那也会给厂商带来一些不利之处，如使顾客感觉不快和麻烦等。企业不经常改变价格是因为改变价格有成本，相反，企业往往宣布价格，并使价格在几周、几个月，甚至几年内不变。一种研究发现，大多数企业大约一年改变一次自己产品的价格。
但是通货膨胀增加了企业必须承担的菜单成本，当高通货膨胀使企业成本迅速增加时，一年调整一次价格就是不现实的。例如，在超速通货膨胀期间，企业必须每天变动价格，或者更经常地变动价格，以便与经济中所有其他物价保持一致。
假设成都小吃店每年1月印一份新价格菜单并使其价格在一年中其他时间不变。如果没有通货膨胀，成都小吃店马兰的相对价格——与经济中其他价格相比的其饭菜价格——将会在一年期间不变。与此相比，如果通货膨胀率是每年12%，马兰的相对价格每月自动下降1%。在刚刚印了新菜单后一年的前几个月，餐馆的价格相对较高，但在后几个月相对较低。而且，通货膨胀率越高，这种自发的变动越大。因此，由于在一段时期内价格只变动一次，通货膨胀引起的相对价格的变动就大于没有通货膨胀时。菜单成本的存在，使得企业受到通货膨胀的严重影响。
还有一个有意思的现象叫做鞋底成本。这是说当发生通货膨胀时，人们必须频繁到银行去存钱，以保证所持资金的市值。这样频繁地光顾银行，必然使鞋底磨损得较快，所以将这种成本称为鞋底成本。可见通货膨胀给生活带来了诸多的不变。
除了这些有形的影响之外，通货膨胀最可怕的是影响了人们的信心，终日惶恐的生活在物价上涨的压力之下，使得人们担心生活便无法正常的投入到工作中去，严重影响了人们工作的积极性，甚至会影响国家的稳定。
经济学家们一直致力于研究通货膨胀产生的原因，并得出了一些有用的结论。综合来看，通货膨胀的成因主要有以下几种：
我们都知道经济学的基本概念是供给和需求，那么这两方面的变化都有可能引致通货膨胀。需求拉上的通货膨胀是指总需求过渡增长所引起的通货膨胀，即“太多的货币追逐大小的货物“，按照凯恩斯的解释，如果总需求上升到大于总供给的地步，此时，由于劳动和设备已经充分利用，因而要使产量再增加已经不可能，过渡的需求是能引起物价水平的普遍上升。
从供给的角度来看，成本或供给方面的原因形成的通货膨胀，即成本推进的通货膨胀又称为供给型通货膨胀，是由厂商生产成本增加而引起的一般价格总水平的上涨。而造成成本向上移动的原因大致有：工资过渡上涨，利润过度增加和进口商品价格上涨。工资推动通货膨胀是工资过渡上涨所造成的成本增加而推动价格总水平上涨，工资是生产成本的主要部门。工资上涨使得生产成本增长，在既定的价格水平下，厂商愿意并且能够供给的数量减少，于是引发了通货膨胀；利润推进的通货膨胀是指厂商为谋求更大的利润导致的一般价格总水平的上涨，与工资推进的通货膨胀一样，具有市场支配力的垄断厂商也可以通过提高产量的价格而获得更高的利润，结果导致价格总水平上涨；造成成本推进的通货膨胀的另一个重要原因是进口商品的价格上升，如果一个国家生产所需要的原材料主要依赖于进口，那么，进口商品的价格上升就会造成成本推进的通货膨胀，其形成的过程与工资推进的通货膨胀是一样的，如20世纪70年代的石油危机期间，石油价格急剧上涨，而以进口石油为原料的西方国家的生产成本也大幅度上升，从而引起通货膨胀。
从供给和需求两方面结合来看，在实际中，造成通货膨胀的原因并不是单一的，因各种原因同时推进的价格水平上涨，就是供求混合推进的通货膨胀。
还有一种观点，直接抛开这些经济的直观现象而剖析本质，认为通货膨胀指因纸币发行量超过商品流通中的实际需要的货币量而引起的纸币贬值、物价上涨现象。获得诺贝尔经济学奖的经济学家弗里德曼曾经说过，“通货膨胀无论何时都是一种货币现象”，这就是说，通货膨胀本质上是由于钱太多了而导致的。
改革开放以来，我国经历了三次比较严重的通货膨胀，分别发生在1980年，1988年和1994年。综合来看，通货膨胀对人们的生活有着严重的影响，因此需要采取措施防止通货膨胀的继续攀升，以保证生活的稳定。
房产地产，惊险的过山车
房地产作为一种不动产，一直就是人们必须的产品，杜甫当年都想要有广厦千万间，可见人们对房屋的需求。去年的房价还是一涨再涨，甚至不久就翻倍，对于一个普通买房者来说，这是一种痛苦，但是却不得不买，甚至想尽快买，怕的就是继续涨。
2004年，北京平均楼面地价2065元每平米，平均房价6178元每平米；
2005年，北京平均楼面地价2681元每平米，平均房价7534元每平米；
2006年，北京平均楼面地价2874元每平米，平均房价8792元每平米；
2007年，北京平均楼面地价3553元每平米，平均房价≥1.1万元每平米；
这几年，房地产特别是大型城市的房地产经历了飞涨的过程。可是，2008年随着国内外经济形势的不确定，房地产市场调头直下，成为最烫手的山芋。现在很多地方的房产降价都售不出去，不少楼盘出现了“腰斩”的局面，可见，房地产真像过山车一样，上上下下，起伏无常。这也反映了经济的无常性，昨天还是阳光明媚，今日就乌云密布。
房地产对于经济的重要作用在于，它属于投资的一部分，直接影响经济的增长。它对于微观经济的重要性就更明显了，房地产业需要大量的劳动力，能够提供就业机会；居民都需要住房，这是一辈子最大的需求。所以，房地产市场是非常值得关注的。
一个城市的房价高低取决于房地产市场的供需关系，是买卖双方共同作用的结果。从供给的角度看，市场的供应量大小、供应者的收益预期判断以及成本高低是重要因素。从需求的角度看，消费者预期、支付的可能和意愿则是关键要素。
目前，中国每年大约有1500~2000万人因为城市化原因进城。另外，大量的农村人口因为经商、打工也长期居留城市，他们都需要买房或租房，因此房地产的需求量是很大的。
从另一方面看，土地却是有限的，这就使得房价不断增高，早一天投资进来，早一天享受到飞涨的利润，最终使得房价产生了泡沫，也就到了跌的时候了。
房地产市场的风险很大，从开发商的角度来看，由于投资额巨大，稍微预测失误就会血本无归。而且很多开发商是靠贷款来开发的，一旦银行提高利息，他们的资金链就很容易断裂，导致大量的烂尾楼产生。
从房地产投资的角度来看，房地产投资是一种特殊的投资方式，投资周期长、投资量大、投资的物体具有不可移动性、投资易受政策的影响等特点，都可能是形成房地产投资风险的原因。最大的风险当属房价下降，投资房产要想有收益的话，就要求房价的涨幅超过包括银行贷款利息、个人所得税、营业税以及其他手续费在内的总和。
其次还有时机风险。随着城市土地供应制度的进一步改变，有的房地产商为了获得地块，在招投标时拉高价格中标，或者在拍卖市场高价拍得土地使用权，将会抬高一些楼盘的价格。从投资的角度来看，如果时机选择不好，在高价位买进，风险是明显的。
此外是失去更好的投资机会。房产投资是大宗投资，在目前的高房价下，投资一套房子动辄上百万，多则数百万。这样，即便是三成首付，投资一套房子也将要投入几十万乃至上百万的资金。房价处高位的市场状况下，房产成交难、变现难且速度慢将导致投资者可支配资金减少。这样，在有更好的投资机会出现时，很难把握住机会。这一波股市大牛，就令很多投资房产的人痛悔不已。
还要考虑破产的风险。投资者在房价处极端高位下购房，其投入的资金也将是最大值，在房价大跌时，那些资金实力较弱以及靠借贷投资多套房产的投资者将很难解套，这样将极有可能陷入银行催债无力偿还的境地，甚至有破产的风险。实际上，在我们身边因还不起银行贷款而导致房产被拍卖的例子已时有出现。降低应对突发事件能力。有一些投资者在高房价下投入了大多数甚至是全部的资金进行房产投资，这样将导致其资金紧张。一旦发生意外、疾病等突发事件时，因其房产难以及时变现（房价下跌甚至大跌时变现的难度将更大），将令其应对能力大大降低，甚至因难以应对这些事件而导致更为严重的后果。
房产投资中的法律风险也不容忽视。法律风险是指投资者投资行为违法或未能有效利用法律工具而带来的损失。房地产投资涉及面广，极易引起各种纠纷，如在拆迁安置过程中、房地产交易中、房地产租赁中等，各种纠纷的发生一方面影响投资的正常进行，另一方面影响投资收益的顺利实现，都会造成投资损失。房地产开发建设过程中的风险管理，实际上是对建筑工程实施的风险管理，开发商应通过仔细考虑工程承包的合同条款，尽量把风险分散给承包商。
此外，还有大量的其他风险存在。由于政治、经济因素，社会习俗，社会经济承受能力以及社会成员的心理状态等方面变化而造成的投资损失叫作社会风险。由于人民对自然力失去控制或自然本身发生异常而造成的损失，如地震、洪水、风暴、海啸、旋风等自然灾害的发生，称做自然风险。有时，也将这些因自然灾害的发生或由于人的过失或故意破坏行为而引起的投资损失，称为意外风险。
细数当今的富豪，很多人都是通过房地产行业实现资本的惊天积累的，房地产行业被认为是暴利行业不无道理。对于我们普通人来说，解决住房固然是第一问题，而有了闲钱的时候也不妨考虑一下房地产投资。正如美国总统罗斯福所断言：“不动产不会被偷、遗失，也不会被搬走，只要注意适当管理，它是世界上最安全的投资。”不动产是人们惟一慷慨可靠的亲戚：它能每月给人们一笔可观的收入，并且让人们的财富快速膨胀。如果你能够把握房地产走势的脉搏，就可以让自己成为房产行业的受益者。
股票指数：经济的晴雨表
近来，大家都关注股市的情况，股市的大起大落时时牵动股民的心情。都说股票指数是经济的晴雨表，你知道股票指数是怎么计算出来的？我国又经历过几次股市涨跌的行情吗？
股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。
由于股票价格起伏无常，这必然面临市场价格风险。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测的动向。同时也供人们以此为参考指标，来观察、预测社会政治、经济发展形势。这种股票指数，也就是表明股票行市变动情况的价格平均数。
编制股票指数，通常以某年某月为基础，以这个基期的股票价格作为100，用以后各时期的股票价格和基期价格比较，计算出升除的百分比，就是该时期的股票指数。投资者根据指数的升降，可以判断出股票价格的变动趋势。并且为了能实时的向投资者反映股市的动向，所有的股市几乎都是在股价变化的同时即时公布股票价格指数。
我国股票市场从诞生至今，经历了十余年的发展，其间既有大起大落，也有平稳的行情。总体来看，我国股票市场的波动性很高，呈现出明显的新兴市场特征。以1990年12月19日为基期，以上证指数为衡量标准，可以看出在这近18年的历程中我国股市共经历了五次明显的上涨行情和四次明显的下跌行情。
1.第一波上涨行情
1992年5月26日，在经历了两年多的发展之后，股票市场初现繁荣，上证指数狂飙至1429点，这是中国股市第一个大牛市的“顶峰”。在一年半的时间中，上证指数暴涨1300多点，涨幅达+1388%。
此次迅速上涨的直接诱因是放开股价的限制。1992年2月18日，上交所试行放开延中实业、飞乐股份的股票价格，当天延中实业即上涨70%，飞乐股份上涨46%，随后整个股市也稳步上扬，大部分股票都呈狂涨之势。5月21日，上海证券交易所放开了仅有的15只上市股票的价格限制，取消涨跌停限幅，取消流量控制，长期压抑的能量得以释放，引发股市暴涨，当天，上证综合指数由前一天的616.64点一跃突破千点大关，收盘于1265点，一天之内上涨105%。随后几天，股市继续保持惯性上涨，这种上升趋势一直延续到1992年5月26日，上证指数创下1420.79点的历史收盘新高。
2.第一波下跌行情
股市第一轮冲高之后便是迅猛而恐慌地回跌，1992年8月10日，股市首度跌破千点，其后短短三天时间，上证指数暴跌400余点，16只上市A股平均下跌27%以上。暴跌持续了5个月后，1992年11月16日，上证指数回落至400点下方，几乎打回原形。
在二级市场高涨的情况下，一级市场也成为股民热衷的竞技场，无数股民追捧股票认购证，希图一夜暴富。1992年8月10日，“1992股票认购证”第四次摇号，当时预发认购表500万张，每人凭身份证可购表10张。但是不到半天的时间，抽签表全部售完，排了几天队的人们难以置信，开始质疑，并发生了冲突。这天傍晚，数千名没有买到抽签表的股民在深南中路游行，打出反腐败和要求公正的标语，并围攻深圳市政府和人民银行。深圳市政府当夜紧急协商，决定增发50万张新股认购兑换表，事态慢慢得到平息。“8·10事件”诱发了沪深股市的暴跌，两市元气大伤。这是中国股市第一次泡沫崩盘，也是迄今为止的中国股市行情中下跌速度最快的一次。盲目追高的股民无一幸免，全部在高位套牢。这一事件凸显了我国股市在发展之初的制度设计与法制设计的缺陷，也直接促成了全国性证券监管机构即中国证监会的设立，并引发了随后一系列的制度改革。
3.第二波上涨行情
上证指数从1992年底的400点低谷启航，开始了它的第二轮“大起大落”。这一次暴涨来得更为猛烈，从400点附近迅速上升至1993年2月15日1536.82点，这也是上证指数第一次站上1500点之上，仅用了3个月的时间上证指数就上涨了1100点，涨幅达+303%。
4.第二波下跌行情
股指在1500点上方站稳了4天之后，便调头持续下跌。这一次下跌基本上没遇上任何阻力，下跌时间较上一轮要长，持续阴跌达17个月之久。1994年7月29日，上证指数跌至这一轮行情的最低点333.92点收盘。
这次下跌揭开了其后漫长熊市的序幕，从股市本身来讲，由于扩容步伐过快，导致供求失衡，为下跌埋下了隐患；但更深层次上来看，主要是在宏观经济增速趋缓和通胀空前高企的背景下，国家宏观政策趋于遏制经济过热采取了一系列措施引发了股市的大调整。一方面，为实现经济软着陆而收紧银根，利率持续上调，整个证券市场资金大面积退潮；另一方面，政府采取了大规模的金融治理整顿措施，如严格控制信贷总量，坚决纠正违章拆借资金等。这些措施一起发力虽然引发了股市在短时期内的剧烈调整，但同时也纠正了一些发展中隐藏的问题，有利于股市向健康正确的方向发展。
5.第三波上涨行情
1993年2月到1996年3月被公认是中国股市一次漫长的大熊市，但其间也出现了短时期的反弹。在持续一年多的低迷之后，市场信心面临严峻考验，管理层出台了严格控制发行与上市规模、研究设立中外合作基金与证券经营机构等救市政策。在这三大政策的积极作用下，1994年8月1日，新一轮行情再次启动，这一轮大牛行情来得更加猛烈而短暂，仅用一个多月时间，上证指数就上升至1994年9月13日的最高点1053点，涨幅为215%。
6.第三波下跌行情
随后便展开了一轮更加漫长的熊市。直至1996年1月19日，上证指数跌至512.80点的最低点。这一轮下跌总计耗时16个月。
这一次下跌被认为是前一次下跌的延续，主要是受宏观调控的影响，期间虽然有政策救市而发生回调，但是并没有阻挡股市伴随经济调控而整理的格局。值得注意的是自1996年12月26日我国股市开始实行涨跌停板制度，此后的股市历次大幅度波动，其剧烈程度均小于发展初期的市场震荡，可以说这一制度的实施对防止股市剧烈波动起到了正面的作用。
7.（七）第四波上涨行情
1996年初，一波大牛市悄无声息地在常规年报披露中发起。上证指数从1996年1月19日的500点上方启动。2001年6月14日，上证指数冲向2245点的历史最高峰，展开了一轮为期5年的上涨行情。
从市场层面来看，这一轮上涨呈现出一波三折的平缓态势，中间出现了三次小高潮，极好的化解了股市阶段性保障过程中所积聚的泡沫，有利于上涨行情的延伸。
8.第四波下跌行情
与慢牛行情相对应的是之后“对称性”的一波三折的下跌行情。股指从2245的高点一路经由1500点和1200点的小低谷突破了千点大关，于2005年6月6日跌落到998点，跌幅超过了一半。
在市场前期走高之后，泡沫论开始流行起来，在轰轰烈烈的市盈率大讨论中，“中国股市市盈率太高”、“中国股市没有投资价值”等观点以及“赌场”、“黑市论”、“推倒重来论”和“千点论”严重影响了投资者对中国股市的信心。另一方面，证券市场确实存在一些问题。2001年6月14日，国务院发布国有股减持办法，像导火索一样引发了此后持续四年的漫长熊市。
9.第五波上涨行情
2005年5月，管理层启动股改试点，上证指数从2005年6月6日的1000点附近再次启动，并于2007年10月16日收于6124点，创下了股指的新记录。
在国九条的指导意见下，监管部门陆续出台了一系列整顿股票市场的措施，首先是对证券公司进行综合治理。制度上的完善以及上市公司质量的提高奠定了股市繁荣的基础，同时，经济的向好也是股市高涨的基础因素之一。
10.第五波下跌行情
上涨态势持续到了2007年后，也出现了一些非理性因素。由于股市财富效应的作用，大批新股民积极入市，本学生在上课时间炒股成风，上班一族请假在家专心炒股，更有职员炒掉老板炒股票，当然，也有一些公司老板关掉自己的企业专心炒股，也有人高利贷炒股，或是卖房炒股，以及借用房贷名义炒股，甚至出现盗用银行公款炒股，“全民谈股”与“全民炒股”的格局使得股市迅速飙升，也为其后的大跌埋下了伏笔。
自股市创下历史新高以来，股指一路震荡下跌，市场充满不缺性因素。短短半年的时间，上证指数从6124点，下跌到了4月22日最低点的2990点，跌幅为3144点，幅度已超过一半，为世界所罕见。通过连续几个月的调整，许多的股票已经跌得面目全非，跌幅超过50%甚至75%的比比皆是。
这次下跌行情的原因错综复杂，既有经济运行的深层次问题，也有制度改革遗留下来的历史问题，还受到了国际市场波动的影响。
由以上列示的我国股票市场指数的历次大幅变动可以看出，股票指数真是经济的晴雨表，与每个股民的利益息息相关。对于个人投资者来说，只有把握好股市的走向，在适当的时点进入，就能够随着大趋势猛赚一笔，因此，搞明白股指运行的规律是十分必要的。
次贷危机：金融界大火灾
次级债危机自爆发以来，已对全球资本市场造成巨大冲击，并进一步蔓延到经济领域，影响了美国等诸多经济体的金融秩序和经济秩序的正常运行。不少学者评论说，此次危机的严重影响绝不亚于亚洲金融危机。甚至有人说，华尔街应树立一块大牌子，写着：结构性产品——华尔街葬身于此。那么究竟次贷危机是怎么回事，结构性产品又是什么概念呢？
所谓次级抵押贷款，是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。美国抵押贷款市场的“次级”及“优惠级”是以借款人的信用条件作为划分界限的。根据信用的高低，放贷机构对借款人区别对待，从而形成了两个层次的市场。信用低的人申请不到优惠贷款，只能在次级市场寻求贷款。两个层次的市场服务对象均为贷款购房者，但次级市场的贷款利率通常比优惠级抵押贷款高2%~3%。
在前几年美国住房市场高度繁荣时，次级抵押贷款市场迅速发展。但随着美国住房市场大幅降温，加上利率上升，很多次级抵押贷款市场的借款人无法按期偿还借款，导致一些放贷机构遭受严重损失甚至破产。美国次级抵押贷款危机引发了投资者对美国整个金融市场健康状况和经济增长前景的担忧，导致近来股市出现剧烈震荡。
从次级债危机一步步蔓延的链条来看，最初决定这一市场发展起来的经济主体，以及一环扣一环加入到这个链条中来的经济主体，其共同的特点就是，不愿为自身希冀的利益付相应的代价。
首先，次级贷款缘何风起——政府不可推卸的责任
美国次级抵押贷款市场的兴起和快速发展可以说是美国放松金融管制、金融产品创新、政府住房政策、税收政策和住宅抵押信贷经营方式变化等多种因素共同作用的结果。次级贷款是指向信用分数较低、收入证明缺失、负债较重的人提供住房贷款。贷款人可以在没有资金的情况下购房，仅需声明其收入情况，无需提供任何有关偿还能力的证明。
其次，次级贷款的申请者——糊涂抑或是愚蠢的羔羊
次级贷款的本质特征就是对经济实力不强的人提供代价高昂的提前消费能力。对于贷款申请者来说，现代金融机制赋予其跨时期选择权，即透支未来的消费能力，而对于未来的期望，应源自于对收入，或者说对自身发展潜力的合理评估。
次贷大规模膨胀的过程中，一些贷款机构甚至推出了“零首付”、“零文件”的贷款方式，即借款人可以在没有资金的情况下购房，且仅需申报其收入情况而无需提供任何有关偿还能力的证明，如工资条、完税证明等。弗吉尼亚州的一家咨询机构—住房抵押贷款资产研究所2006年4月对100笔此类“零文件”贷款进行了一项跟踪调研，调研者比较了贷款人在申请贷款时申报的收入，同其提交给国内税务署的税务申报比较，发现90%的贷款人高报个人收入5%或以上，其中60%借款人虚报收入超过实际收入一半以上。德意志银行的一份报告称，在2006年发放的全部次级房贷中，此类“骗子贷款”占到40%。
骗子的未来只能依靠骗局的持续运转。可惜，当利率不再下降，房价不再上涨，在市场发展的方向和赌者下注的方向相反时，最先出局的就是那些承担了自己不应该承担的风险的人。个人次级抵押贷款者是第一批倒下的，因为他们承受了更高的利率，本身又因为种种原因无法保证持续还贷。
综上，提前消费应该以未来发展潜力为基础保证，而不是未来投机获益能力。次级贷款的申请者们并不愿为自己的现时消费在未来付出超额的、稳增的代价，而将这笔赌注倾注在无形的房产增值上，试问，有谁能赌得过经济形势呢？
第三，次级贷款的发放者——贪婪而放纵的趋利者
在美国，个人贷款者是向抵押贷款公司而不是直接向银行申请抵押贷款。次级贷款对放贷机构来说是一项高回报业务，相比普通抵押贷款6%~8%的利率，次级房贷的利率有可能高达10%~12%，而且大部分次级抵押贷款采取可调整利率的形式。但由于次级贷款对借款人的信用要求较优惠级贷款低，借款者信用记录较差，因此次级房贷机构面临的风险也天然地更大，美国次级抵押贷款市场的还款违约率是优惠级贷款市场的7倍。
2001~2004年，美联储实施低利率政策刺激了房地产业的发展，美国人的购房热情不断升温，次级抵押贷款成了信用条件达不到优惠级贷款要求的购房者的选择。放贷机构间竞争的加剧催生了多种多样的高风险次级抵押贷款产品，这其中就埋下了次贷危机的两个致命硬伤：其一是零首付，购房无需提供首付款，全部购房资金皆可从银行贷款，另外前几年可以只付息而不用偿还本金，以此来吸引借款客户；其二，对借款人不作任何信用审核，即针对“次级信用”的人借出大笔金额。这种假设之所以在一定时间内得到维持，是因为放款机构和借款者都认为，如果出现还贷困难，借款人只需出售房屋或者进行抵押再融资就可以了。但由于美联储连续17次加息，住房市场持续降温，借款人很难将自己的房屋卖出，即使能卖出，房屋的价值也可能下跌到不足以偿还剩余贷款的程度。这时，很自然地会出现逾期还款和丧失抵押品赎回权的案例。案例一旦大幅增加，必然引起对次级抵押贷款市场的悲观预期，次级市场就可能发生严重震荡，这就会冲击贷款市场的资金链，进而波及整个抵押贷款市场。与此同时，房地产市场价格也会因为房屋所有者止损的心理而继续下降。两重因素的叠加形成马太效应，出现恶性循环，加剧了次级市场危机的发生。
第四，次级贷款的调包者——中转站
次贷在经济中转圈的第二站是商业银行或者投资银行。抵押贷款公司将抵押贷款出售给商业银行或者投资银行，银行将抵押贷款重新打包成抵押贷款证券后出售给再购买抵押贷款证券的投资者，转移风险。同时，银行会与抵押贷款公司签署协议，要求抵押贷款公司在个人贷款者拖欠还贷的情况下，回购抵押贷款。银行还会购买一些信用违约互换合约，相当于购买一种对抗抵押贷款违约率上升的“保险”，来进一步分散自己的风险，但同时将更多的经济主体牵入到次级债的链条中来。
第五，次级债券的购买者——最大笨蛋理论
次级房贷债券的大宗购买者是公募基金、避险基金、退休基金或保险公司。当次级贷款人的违约率升高之后，这些债券的评等便被SRP等调降，债券的价格因此大跌，使投资者遭受了很大的损失，而且是没人接手。更有甚者，美国贝尔史登（BayerStern）证券公司旗下的避险（或私募）基金就是专门投资这种债券（因利息略高），而更糟糕的是他们还再拿这些债券抵押，再去多投新的次级债券。
次级按揭贷款转到这里，基本便到了终点站，没有下家了。在这个链条上，主要涉及了贷款申请者、放贷机构、银行和投资机构。在房价只涨不跌的时期，链条上的绝大部分人都会获利。抵押贷款证券化的好处就在于能使房产增值的收益分配给更多的人：抵押贷款公司的利润来自于将抵押贷款出售给银行，银行的利润来自于将抵押贷款证券出售给抵押贷款证券购买者，而抵押贷款证券购买者会享受到比购买国债或投资级债券更高的收益。这还不包括那些间接参与进来的投资者，包括购买抵押贷款公司或者银行股票的投资者。
然而房价不可能只涨不跌，美国房产价格的上涨在2005年底达到一个顶峰。2006年以来，成屋销售、新屋销售和营建支出等房地产行业的指标都出现了回落。在房地产市场投机气氛浓烈的时候，房产价格的下跌会迫使房产投资者竞相杀价急于出局，而少有购买者。最终的结果是房价跌势加重。这个链条最终演变成恶性循环，使得许多个人在危机中破产，使得一批批金融机构在危机中倒下。
综观历史上著名的金融危机事件始末则不难发现，其本质都是在过分追求利润的目标下，集体缺失风险意识、经济个体故意冒险、风险控制体系失灵或产生盲区，从而导致最根本的金融机制失效。经济主体有意甚至恶意忽略风险因素而参与到交易中来，使得一开始具有良好和健康发展前景的创新产品或者交易，演变成一环扣一环的传球游戏，并不断吸引更多的人参与进来，目的只有一个，那就是牟利。当外在经济因素良好的时候，众多参与者程序化的将“烫手的山芋”传递出去，利润滚滚而来，似乎傻瓜都在赚钱；可是在这一过程中，经济个体只是将风险传递下去，而对于整个金融及经济体系来说，风险无法再转嫁，也没有被消化。于是，在“众贪”的冒险行为中，整体经济体系的风险因素不断累积、不断增加，终于有一天，成为了引爆危机的导火索。残酷的是在众多表象下，正确的答案永远只有一个，但却是无可奈何的一个，那就是如何扼制人们无尽的贪欲。
西方经济学中的理性人假设，不幸的成为了众多市场行为为自己开脱的法宝。然而，以最小的经济代价换取自身利益最大化应用于金融领域，似乎应该意味着要追求同等风险水平下收益的最大化，或者说相同收益水平下风险的最小化，而不是单纯贪婪的将利润最大化作为单一目标。利益的孪生兄弟，是代价。
次级债危机爆发以后，对很多国家的股市及经济都造成了巨大的影响，从2007年开始，各国相继开始采取措施，控制危机进一步恶化。但是，坏的事情总比好的事情更容易传播，到目前为止，还没法估计这场危机的前景终究如何。世界第四大投行雷曼兄弟倒闭了，师姐第三大投行将自己卖了，试问未来，还有什么不可能发生的呢？
聚合中文网 阅读好时光 www.juhezwn.com
小提示:漏章、缺章、错字过多试试导航栏右上角的源